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A股股权激励频夭折 股权激励的弊端有哪些

正在读取...  作者:蔡绍辉律师  来源:法邦网
导读:虽然备受推崇,但股权激励利弊兼有。一旦企业已经打算把股权纳入激励计划,那就应该把它的利与弊一并考虑在内,尤其对弊端保持警醒。那么,股权激励的弊端有哪些呢?

A股股权激励频夭折

长江商报消息17起股权激励方案被迫终止,部分认购限制性股票的员工“被套”

今年以来,约有17起股权激励方案因股价倒挂或业绩不达标被迫终止。然而这仅仅是冰山一角。据统计,2017年实施的162起股权激励方案中有40起发生倒挂,其中部分认购限制性股票的员工已经“被套”。

股价“倒挂”频现

受股价波动等因素影响,近期上市公司终止实施股权激励方案数量有所增加。例如,德尔未来表示,终止限制性股票激励计划的原因是A股持续低迷,导致公司股票在二级市场的价格大幅下跌,继续实施激励计划不利于充分调动公司高层管理人员及核心骨干员工的积极性。东方通信表示,由于公司业绩未同时满足第三个行权期的相应考核指标,其首次授予股票期权对应的第三个行权期的股票期权和计划授予的剩余股票期权全部失效。

上海荣正投资咨询有限公司合伙人王丹丹指出,上市公司终止实施股权激励方案的原因主要包括股价“倒挂”和业绩不达标。目前来看,因股价“倒挂”而被迫终止的情况更普遍。如果股权行权价、股票购买价高于二级市场股价,激励对象还不如直接去二级市场购买,其认购动力势必不足,达不到激励的目的。业内人士指出,上市公司股权激励主要分为股票期权激励和限制性股票激励两重,前者是上市公司给予激励对象在一定期限内以事先约定的价格购买公司普通股的权利,后者则是以不低于五折的价格向激励对象发行限制性股票。从今年以来的案例看,采取限制性股票方式的占激励方案的80%以上。

“在股价‘倒挂’的情况下,获得期权的激励对象可以选择不行权,虽会给员工士气、经营预期带来一定影响,但员工的金钱损失不大。相比之下,购买限制性股票的员工就实实在在地被套了。”王丹丹表示。

有私募机构负责人表示,在被终止的股权激励方案中,大部分采取股票期权激励方式,因为只需要注销相应的期权。如果终止限制性股票激励,公司需要花钱回购注销相关股票,只有少数公司愿意这样做。如果股价“倒挂”,持有限制性股票的激励对象只能等待行情好转方能解套。分析人士指出,向高管或核心人员授予的限制性股票一般“安全垫”较充分,发行折价最多可达五折,但当股价大幅波动后,“安全垫”也难保万全。

股权激励的弊端有哪些

激励绩效的同时也刺激冒险。股权奖励往往在个人财富中占据相当大的比例,这就成为了人们铤而走险的动机,采用各种各样(甚至是违法)的手段来提升股价给股份而非期权。——至少是临时刺激一下。

能给员工最直接也最保险的报酬形式就是直接持有公司股份。拿到实实在在的公司股票之后,雇员的财富就随着它的价格起伏涨落,人们会主动关心公司整体的运营表现。股权比期权更好,而比股权更好的是,把员工们当作主人翁般对待。工作环境的质量也是一样:影响公司决策的能力、与高素质的人一起共事、在工作之余享受人生 等因素都非常关键。企业不应该单纯依赖股权激励机制或其他与钱有关的政策来解决激励问题,应该多多重视在组织中营造出信任、尊重和社群的感觉。

另外,在对员工实施股权激励后,员工的财富增加,如果公司做法有不合员工心意的地方,这也会顺便增加员工离开公司的底气。

以上便是本人对于股权激励的弊端的简述,如有疑问欢迎咨询法邦网专业律师。

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