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什么是股权信托,股权信托的操作模式是什么?

正在读取...  作者:北京金融证券律师  来源:法邦网
导读: 股权信托有着广泛的运用空间,通过信托公司灵活而富于创造力的股权管理功能,可以为企业建立有效的股权激励机制,提供良好的运作平台。职工持股信托与其他信托计划不同,信托期限一般较长(至少三年),甚至是长期无固定期限合同下面小编为您介绍一下什么是股权信,股权信托的操作模式是什么相关问题,希望能够帮助到大家。

一、什么是股权信托

股权信托是指委托人将其持有的公司股权转移给受托人,或委托人将其合法所有的资金交给受托人,由受托人以自己的名义,按照委托人的意愿将该资金投资于公司股权。股权信托的类型主要有投资理财型股权信托和管理型股权信托两大类。

1.投资理财型股权信托

投资理财型股权信托就是通常业界所说的信托机构是“受人之托,代人理财”,其核心目标是投资回报,而不是对上市公司进行控制。

委托人设立投资理财型股权信托的目的是通过投资股票而实现合适的风险收益目标。委托人之所以选择股权信托的方式来进行理财,是因为委托人看中作为受托人的信托机构具备的专家理财能力。在投资理财型股权信托中,委托人本身对利用股票表决权来参与上市公司的经营决策并不感兴趣,所以,委托人倾向于把表决权全部转移给受托人。

同时,由于委托人信任受托人具备专家理财能力,而委托人本身缺乏专家理财能力,所以,在投资理财型股权信托中,委托人也倾向于把决定股票买卖的处分权全部转移给受托人。

在投资理财型股权信托中,委托人考评的是受托人综合运用股票处分权和表决权所能给委托人实现投资回报的能力。所以,对于投资理财型股权信托来说,信托机构所作的股票处分和投票表决决策体现的都是信托机构本身的价值判断,而不是委托人本身的价值判断。

最为典型的投资理财型股权信托就是契约型股权证券投资基金。契约型股权证券投资基金是在《信托法》基础上,通过引入证券投资基金立法来对其信托关系结构和操作结构进行标准化,而形成的一种标准化的大宗信托产品。

在契约型股权证券投资基金中,委托人和受益人都是基金份额持有人,受托人则为基金管理公司和基金托管机构,信托财产主要是以上市公司股票的形式存在。在这种标准化的信托结构中,委托人把信托财产中股票的投票表决权和处分权全部转移给了负责基金投资决策的基金管理公司,而基金资产的财产所有权则全部转移给基金托管机构,基金托管机构履行着基金资产保管的职责。

所以,委托人不能限制基金管理公司行使上市公司股票的表决权,委托人和上市公司实际上是相互隔离的,委托人不可能对上市公司构成控制关系。委托人所能做的只是在基金持有人大会上通过表决来选择基金管理公司。另外,由于股权证券投资基金采取的是分散投资策略,法律法规也规定基金对一只股票的投资不能超过上市公司总股份和基金净资产的一定的比例上限。

2.管理型股权信托

管理型股权信托可以说是信托机构“受人之托,代人管理”股权,其核心内容是股票表决权和处分权的委托管理。委托人设立股权信托的目的是通过信托持股来达到特定的股权管理目的。对于管理型股权信托来说,委托人注重于自身对上市公司的控制力,所以,和股权相关的表决权和处分权实质上只是部分转移给受托人的。

委托人通过与受托人缔结股权信托合同来具体规定,受托人以何种方式来行使股票的投票表决权和处分权,使得这些权利的行使能够实现委托人或者委托人的关联方对上市公司的表决控制力。

典型的管理型股权信托结构之一有如美国公司法中所定义的表决权信托(Voting trust)。所谓表决权信托就是委托人通过表决权信托协议把股票过户给信托机构,而信托机构则发给委托人受益凭证,该受益凭证可以转让。在表决权信托中,信托机构把股票红利以及其它期间收益都转手给受益凭证持有人,信托机构的功能只是按照表决权信托协议中的相关规定来行使表决权和股票的处分权。信托机构利用表决权信托来参与上市公司的决策投票或者对该股权进行处分,体现的并不是信托机构自身的决策判断,而是体现表决权信托合同中规定的决策方(受益人本人,或者其它第三方)的决策意志。

二、股权信托的操作模式是什么

(一)股权管理信托操作流程

1、公司原股东作为委托人,将其持有的企业股权,委托给信托公司,设立股权信托;

2、委托人在股权信托中指定本企业的员工为受益人,受益权份额也由委托人确定;

3、信托公司作为员工的持股载体,通过工商登记程序,成为公司股东;

4、公司将股权红利分配给信托公司;信托公司代为行使股东权利。

5、信托公司履行信托合同,按受益人名册记载的受益人、信托受益权份额和比例将信托收益分配至每个受益人的账户。同时负责管理股权。职工股权可以在内部按照既定程序进行转让、继承、回购等行为并办理相应登记,至此完成职工持股计划。

(二)股权投资信托操作流程

1、委托人将自有资金委托给信托公司,并指定受益人。

2、信托公司以自己的名义,将聚集的资金出资至新公司或购买原股东股权;通过办理工商变更登记,信托公司成为公司股东;

3、公司分配红利给信托公司;

4、在信托收益分配时,信托公司将信托收益分配给受益人;

在这种操作流程中,因交付的信托财产为资金,信托公司在信托资金运用过程中需要增加出资或购买原股东股权的过程,其他与股权管理信托相同。

上述就是关于什么是股权信托,股权信托的操作模式是什么的相关问题,如果你有问题请拨打律师电话,我们会为您做详细解答。

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