目前政策已进入观望期，随着流动性的边际效应下降，后续债券市场将面临一定的压力，短期操作应相对谨慎
受资金面影响，近期债市展开了震荡调整行情，央行上周净投放资金1900亿元，连续第四周实现净投放。业内人士认为，债券市场将面临一定压力，短期操作应相对谨慎。
数据显示，上证国债指数收于125．35点，与前周末持平，全周共成交了4．26亿元；上证企债指数收于141．12点，较前周下跌了0．07点，全周共成交6．47亿元。
上周公开市场发行利率企稳，1年期和3年期央票发行收益率双双持平。上周央票仅发行230亿元，实现净投放1900亿元。至此，央行已连续四周净投放，累计净投放达5150亿元。
虽然央行持续进行净投放，但近期新债发行密集，市场资金面仍显紧张。央票利率的企稳显示央行当前旨在维持货币市场利率稳定。
谈及对今年债券市场的判断，建信基金投资管理部总监汪沛分析，今年以来债券市场表现出小牛市的特点，这主要源于市场预期的扭转。“在去年大量投放信贷的基础上，市场对今年的通胀有着比较高的预期。但是年初以来，各项措施的快速出台降低了对市场通胀会持续升温的担心。”他说。
汪沛强调，债券市场目前已经反映了对通胀降低的预期，未来利率持续走低的空间可能是有限的。“毕竟目前中国经济还是具备很好的弹性，经济自我扩张基础还是良好的，未来进入通缩的机会应该很小。所以接下来整个债券市场应该是进入一个相对平稳的阶段。”汪沛说。
建信货币市场基金、建信收益增强债券基金经理李菁表示，目前政策已进入观望期，随着流动性的边际效应下降，后续债券市场将面临一定的压力，短期操作应相对谨慎。
李菁表示，我国经济继续回升向好态势并未改变，但国内外诸多不确定性因素使经济环境更加复杂，市场关注焦点将在经济增速下降与通胀上升中摇摆，未来操作将从大趋势出发，以风险控制为主，灵活谨慎地把握债市投资机遇，同时积极挖掘新股和新发行转债所带来的投资机会，稳健地谋求收益。
