中新网6月10日电 中金公司最新研究报告指出，股市下跌阶段，股票年平均收益约为5.9％，其中90％来自分红，分红收益是低迷市中股票投资总收益的主要来源。信达澳银认为，低迷市可关注高分红股票。
据悉，中金公司在最新的研究报告中指出，根据标普500指数的投资收益分解，在下跌阶段，股票的年平均收益约为5.9％，其中90％来自于分红，分红收益是低迷市中股票投资总收益的主要来源，红利收益率较高的股票是低迷市中的“保护伞”。该报告同时提出，目前已有一些上市公司的红利收益率大幅高出货币类和固定收益类品种利率，对长期投资者而言，这种股票的配置价值已经显现，如果持有这些股票度过整个熊市，虽然有短期股价波动的风险，但是可以在享受较高的红利收益率的同时耐心等待下一波牛市的来临。
专家建议，投资者可从分红回报、分红意愿和分红政策等多个角度筛选红利股票，或者选择对红利股筛选条件设定较为严格的红利基金，例如发行中的信达澳银红利回报基金遴选满足股息率位于市场前50％、分红率位于市场前50％、过去3年中至少有两次分红三个条件之一的红利股进入备选股票库，并从中剔除“恶意分红”的股票(包括当年亏损、未分配利润为负、经营现金流为负、分红率过高等)。
A股市场的实证分析数据显示，红利股票的超额收益显著，在过去9年里其收益率几乎都远远跑赢大盘。信达澳银红利回报拟任基金经理曾国富表示，红利股票的毛利率、资本回报率都比较高，创造现金的能力和盈利能力也都比较强，整体的投资价值比较高，此外在估值上，相对上证指数来说，各年度红利股票都具有估值优势，整体估值较低。
曾国富认为，身为“价值股”的红利股票其成长性也十分可观，数据显示，从05年底至今A股经历了整整一轮牛熊转换，红利股票中很多个股都上涨了20~30倍。其原因在于，红利股票大多具备财务状况稳健、盈利增长稳定的特点，公司整体素质高，长期市场表现可期。他指出，红利股票在低迷市中能提供稳定的股息收益，相对抗跌，而一旦市场走强，红利股票也更容易创造长期的超额回报。
