受出口退税政策调整的影响，昨日两市出口概念股普遍走弱，拖累沪综指下跌0．73％，以2569．87点报收。业界专家认为，退税调整标志着出口政策回归正常化，对全年出口格局影响不大。不过，一些产能过剩的行业可能因此出现盈利能力继续下滑。
在央行表态将进一步推进汇改之后，财政部和国家税务局日前下发《关于取消部分商品出口退税的通知》，自7月15日起，取消部分钢材等商品的出口退税。
出口政策回归正常化
中信证券（600030）宏观研究组分析师诸建芳和孙稳存认为，5月全国出口同比增长超过50％，出口已基本恢复至正常水平，在这种背景下，出口退税自2008年7月以来首次出现下调，出口政策回归正常化迈出标志性一步。
相比2007年7月取消687种产品出口退税、调低1031种产品出口退税的政策，此次调整仅取消了406种产品的出口退税。对此，中信证券（600030）认为，这表明出口政策的调整仍然相对审慎，对整体出口的影响有限，依旧维持2010年出口增长22％的判断。“尽管未来出口退税的调整可能还会延续，但仍将集中在高能耗、高污染行业的产品。”
从过去经验上看，历来出口退税率的调整都不影响市场的原有趋势。不过，由于出口政策正常化意味着过去两年的政策刺激开始在出口行业退出，这无疑对企业盈利和股指上行形成压力。
“取消出口退税对相关行业和企业的利润空间在短期内会造成挤压。”安信证券宏观研究员认为，考虑到当前经济减速和企业盈利下降是制约市场的主要因素之一，预期至少在三季度市场仍将承受压力，并继续维持谨慎的观点。
相关企业盈利或下降
在406种被取消退税政策的产品中，哪些行业受损最大呢？安信证券认为，从本次退税调整涉及产品及其出口比重看，受影响较大的分别是钢铁、农药、橡胶和玻璃。
由于此次取消部分商品出口退税所涉及的板块较多，投资者担心可能在短期内影响相关上市公司的业绩，持股信心不足，使得周期性板块再次走弱。昨日，钢铁、农药化工、化纤和玻璃行业的个股跌幅居前，而电子信息和纺织机械等出口鼓励行业则整体上涨，昨日分别上涨0．84％和0．75％。
在退税新政中，重点打击的对象是本来盈利能力就欠佳的钢铁行业。自7月15日起，国家将取消热轧、中厚板、冷热窄带及型钢原有9％的出口退税，涉及48种钢材品种。
数据显示，当前板材与型钢在我国钢材出口中的占比已接近70％。对此，长江证券（000783）分析师刘元瑞认为，新政出台将对钢材出口以及国内钢价都形成一定的负面影响。短期来看，虽然钢铁行业股价已处于低位，但实体目前正处于兑现悲观预期时期。
第一创业证券分析师巨国贤则认为，由于前期市场已有对部分出口退税取消的预期，新政对钢材市场属于利空出尽。短期出口必然走弱，从而间接对国内市场形成压力，并导致钢市疲软，但中期走势仍取决于需求，而不是出口退税政策的影响。
