随着各大保险公司年报出炉，对投资收益的关注逐渐甚于保费收入。
4月18日，（601601）披露年报称，受益于保险业务和投资业务业绩提升，公司2009年净利润同比增长186%，其中2009年实现总投资收益195.36亿元，同比增长132.6%，总投资收益率为6.3%，同比上升3.4个百分点。
在、和中国太保三巨头中，平安以6.4%的收益率夺得首席，太保、国寿分别以6.3%和5.78%次之。
就行业而言，2009年险企6.41%的投资收益率是为近十年来的次高点，仅次于2007年10.9%的收益率高点。
平安资产管理公司一人士称，预计今年保险公司整体的投资结构与2009年不会有很大变化，即便不动产投资或者其他渠道顺利开通，但是在今年的投资中不会占据很大比重，收益效果则更加不会很快显现。
收益率6.41%
公布的数据显示，截至2009年底，保险公司总资产突破4万亿元，达到4.1万亿元。净资产3904.6亿元，比上年末增加1097.4亿元。保险资金运用余额3.7万亿元。
在投资收益方面，保险行业实现投资收益2141.7亿元，收益率6.41%，比上年提高4.5个百分点，共有22家保险公司的资金运用收益率超过8%。
而中国人寿、中国平安和中国太保三家似乎显得“船大难掉头”，总投资收益率均低于8%，不同程度高于2008年的水平，不过，在净投资收益率方面，上述三家分别为3.7%、3.9%和4.0%，明显低于2008年的5.0%、4.1%和6.2%。
对此，分析师曹恒乾认为，影响净投资收益的因素主要是股票投资，由于2009年保险公司投资股票资产多以浮动盈余的形式记账，并没有像2008年一样大量出售股票变现，而是持有，因此其净投资收益会低于前年。
从结构来看，2009年，中国太保货币资金、定期存款、债券和股权投资比例分别是5%、23.5%、50.8%和12.3%，而中国人寿则是3.09%、29.43%、49.68%和8.79%。总体来看，两大公司投资结构基本呈现债券投资比例同比降低、存款微降而股权投资上升的特点。
曹恒乾认为，去年属于低利率的时期，债券收益率自然不高，保险资金进而转移到资本市场。
“以量补价”
上述资产管理公司人士又称，按照目前保费收入增长速度等因素考虑，2010年保险投资资金规模可能增长较快，市场普遍认为1.5万亿的资金压力随之而来，如果没有更多更好的渠道的话。
不过，曹恒乾认为，2009年保险公司的总投资收益率中，并没有计入可出售金融资产，如果将之列入其中的话，中国人寿、中国太保总投资收益可能达到8%，中国平安则达到10%。
而对于2010年的投资收益，曹恒乾认为，资本市场收益低于2009年基本成共识，在此情况下，保险资金股权收益也难以高出平均水平。不过，由于2009年保险公司可出售金融资产收益将会平滑到今年，因此，将会在一定程度拉高保险资金投资收益水平。
