“两年前那一轮行业低谷时，房企公开融资的成本最高也就到10％左右；今年，很多企业发债或信托融资的利率高达12％-17％。”一位信托公司的经理告诉中国证券报记者。
7月6日，中南建设（000961）（000961）公告与中铁信托合作，由中铁信托以信托资金对其“青岛海湾新城”项目融资5亿元。包括管理费在内，此次融资年综合费用率达到12％。
供职于中融信托的张先生介绍，“年初时，房地产信托产品的年化收益率还可以做到10％以下，而现在，一般开发商从信托渠道融资，利率高达15％—17％，优质开发商信托融资利率也达到12％左右。”
无独有偶，在港上市的内地房企发行债券的利率也大幅攀升。4月22日，雅居乐发行了7年期债券，募集资金6.5亿美元，利率指导区间定在8.875％—9％。4月16日，碧桂园发行的7年期债券，募集资金5.5亿美元，债券利息为11.25％。4月22日，佳兆业发行5年期债券，募集资金3.5亿美元，利息高达13.5％。5月5日，花样年在香港发行了本金总额为1.2亿美元的担保优先票据，票据于2015年5月到期，年利率达到14％。
银行贷款、再融资受到限制，严厉调控使销量下滑，依靠销售回款也不容易，有境外再融资优势的在港上市房地产企业开始以高息为代价求得资金。在花样年之前，碧桂园、雅居乐、佳兆业等已纷纷发债进行境外融资，这些内地房企境外融资的成本连续攀升。
恰在此时，上市公司委托贷款也开始增多。今年截至6月25日，共有532则上市公司公告“委托贷款”事项，比去年同期增长30.1％。借款方为开发商的委托贷款利率，明显高于基准的利率水平。
统计显示，今年以来已经有37家房地产上市公司的各类股东以股权质押方式进行了92宗融资活动，质押股份总数接近52亿股。仅5月份以来就发生31宗质押融资活动，6月份以来愈演愈烈。而去年全年仅有19家上市房企进行了31宗股权抵押融资。
据了解，信托公司除了将房地产信托贷款利率水平提高到10％以上，还降低贷款抵押物的抵押率，以此加强相关信托产品的风险控制，从而变相提高了房地产企业通过股权抵押信托来融资的成本。
有香港分析师表示，房企融资息率与公司经营状况和议价能力密切相关，利息越高表明公司的偿债风险越高。房地产调控下的内地房企经营和融资难度加大，市场忧虑上升，境外发债扩张的利率成本也越来越高。
第一上海地产分析师认为，内地今年的房地产调控政策力度较大，下半年房地产企业现金状况可能吃紧，很多房企要趁着目前财务状况好的时候发债，才能吸引更多投资者。
