【股神论市】
曹仁超：上证指数只会买贵不会买错
我老曹仅余三十个金币 等待三季度入货
7月11日，周日。美国经济又再下滑，而利率已经减无可减，连量化宽松政策亦出埋，看来经济将走不出呆滞期（stagflation）。如透过政府增加开支能刺激私人投资或消费上升，是可扭转劣势的；但如政府开支上升但私人投资或消费反减，最终美国将走不出日本的框框。
4月高峰至今，环球股市平均跌15％，如以债券息率比较，未来股市下跌空间有限（但美债息率为近三十年内最低）。透过削减开支及重组所带来利润上升期快要完成，未来美国最大问题是缺乏增长动力，个别投资者退出股市，宁挑债券或黄金，引发2007年10月到2009年3月股市大跌市。
另一方面，上证指数在第三季到底能否企稳2300点水平亦十分重要。例如招商银行A股较H股便宜21％、海螺水泥（600585）便宜19％、工商银行便宜19％、国寿便宜18％，最后是A股拖低H股，还是H股拉高A股？人行表明短期内仍不会放宽银根，中央则表示计划抽资源税去协助西部大开发。
过去三年信基金不如信黄金
7月15日起，中国取消四百零六种两高商品的出口退税，包括钢材、医药、化工产品、有色金属加工材料，以及玻璃及其制品，包括浮法玻璃。部分产品出口退税取消，节能减排力度加大，房地产市场调控压力增加。中国经济正由2009年政策支持下的高速回升，转向由市场驱动的平稳期。
大家应该接受，所有预测技巧最终都会出错，因为未来不是现在的延续。利用过去趋势去预测将来，一旦遇上‘黑天鹅’便会出错。大家要明白，世上无先知，未来只是‘可能’如此，而非‘一定’如此。我们刚经历金融海啸，透过政府干预而出现一年向上期，但金融海啸留下的烙印永不磨灭，劫后余生的投资者今后一定变成极之小心谨慎。如你不信任babysitter，你是不会让自己的孩子给他照顾的；同样理由，如你对财富管理公司不信任，你又怎会将金钱交给他们打理？2007年至今三年过去了，大部分财富管理公司皆无法赢得客户信任，形成大量资金流向黄金。大部分投资者都认为，信基金不如信黄金！
2004年到2007年美国共发行7500亿美元Option ARMs（Adjustable Rate Mortgage)，如今已陆续到期必须reset，会否进一步打击美国楼市，以及令美资银行呆账增加？根据RealtyTrac估计，美国有一千一百万间住宅资不抵债，其中二百八十万间去年已被接管，今年被接管住宅数目将达四百五十万间；如楼价再挫5％，将增加二百三十万间住宅资不抵债。根据美国统计数字，目前有二百万间住宅空置等候出售。5月份置业人士因为再没有8000美元退税，令申请楼按贷款减少40％。在楼价不升的环境下，美国经济又可以好到哪里？拣股不炒市，短期内仍可提供一些投资机会，但中长期而言仍是趋势决定一切。拣股不炒市有如在榖壳拣出稻米，初期仍可找到，但渐渐大部分都是榖壳，拣无可拣，理由是美国经济正进入漫长衰退期，原先应在2000年出现，只是被格林斯潘硬拖延到2008年。 【曹仁超较早前言论】
曹仁超：耐心等候另一低点出现
股神曹仁超称未来两年股市将跑赢楼市
曹仁超：内地楼市估计有两年调整期
Fall of America本世纪出现
过去政府可透过加息或减息去影响通胀率，但当利率跌至接近零，便失去影响力，只有直接增加货币供应（例如量化宽松政策）去刺激通胀。今年起美国MZM（Money of Zero Maturity）开始减少，代表政府刺激经济政策亦到了黔驴技穷的地步，即如果经济再出现衰退，美国政府亦束手无策。
在现代社会，通缩破坏力大于通胀。如美国经济出现二次衰退（Double-Dip），美国很快便陷入日式衰退。我老曹须警告，‘The fall of America and the Western World’将在二十一世纪出现，情况有如英国由二十世纪开始衰退一样。
美国今年第一季GDP增长率3％（去年第四季超过5％），美国GDP增长率再次进入放缓期，但相信不会出现双底衰退（即再次出现连续两季GDP负增长）；欧洲有主权债券，问题亦好不了多少。中国政府正努力冷却过热经济，因今年第一季GDP增长率11.9％，贷款增长率将由去年的30％降至今年的18％，今年6月起未来十二到十八个月人民币将缓慢升值，令下半年寻求投资对象将成为吃力不讨好的工作。
今次美国的情况不同八十年代，亦不同九十年代，甚至不同2003年，理由是负债已经太重，不能单靠低息去维持GDP增长，借钱消费文化恐怕到此为止。标普五百指数1040点支持位已失守，再次进入一浪低于一浪走势；道指现水平仍较07年高峰低31％。1998年8月为挽救长期资本管理公司，联储局宣布放宽银根，带来2000年科网股泡沫。2001年由于‘九一一惨剧’，再度放宽银根，结果带来2006年美国房地产泡沫，2009年4月量化宽松政策又如何收场？ 【曹仁超较早前言论】
曹仁超：耐心等候另一低点出现
股神曹仁超称未来两年股市将跑赢楼市
曹仁超：内地楼市估计有两年调整期
原材料与金价背驰
欧洲进行冷战，1965年到1975年的越战，1980年美国更计划同苏联打星球大战，然后是波斯湾战争、反恐……。为支付庞大军费，美国只有不断印刷钞票，令每年货币供应增长率大于每年GDP增长率，令通胀长期化。今年新金融法案通过后，代表美资银行需要更多资本才能增加借贷，亦代表信贷收缩期持续，令高失业率、低收入增长率时代持续下去，亦代表1980年起过去三十年的信贷宽松期正式结束。
2008年7月23至26日CRB商品指数见顶后，去年初出现反弹，今年起又再回落，看来2000年起的原材料涨价潮已完成，理由是中国政府去年8月起已刻意将未来GDP增长率减慢，相信到今年第二季起收效，因此令原材料亦进入回落期。今年6月起中国政府容许人民币升值去刺激入口增长率、减慢出口增长率，亦不利全球原材料价格。
CRB指数1月6日至今已跌13％。原材料价大升后，通常需要十二到十八个月时间，供应量才上升，踏入2010年是原材料供应量进入上升期，估计下半年原材料价格进一步回落；然而，上半年金价升10％，一度见1265美元。原材料与金价两者背驰，最后谁领导谁?!虽然二次衰退可免（因伯南克不容许），但道指仍未反映美国经济进入低增长期（指数仍预期美国企业纯利有高增长）。今年第二季起道指的走势，会否成为去年4月到今年3月的倒影？一个绵绵不绝的熊市（secularbearmarket）可维持十六年，上一次由1966年到1982年；这次由2000年起的熊市，理论上要到2016年才完成，即我们仍有五年熊市。上一次超级大熊市，道指1982年8月的低点表面上较1974年12月低点高（只因美元贬值），未来道指低点即使未必较2002年10月低点低（亦可能因美元贬值），但亦好不到哪里。到明年1月，量化宽松政策所提供的7870亿美元已花光，由于税收连续五季下跌，美国已有四十六个州份的财政状况类似希腊。你说怎么办？
中国经济模式正由出口导向型转向内需拉动，从过去依赖成本优势转为技术优势，由过去粗犷型发展（造成资源与环境问题）转为节约型与环保型。中国经济发展模式是在实践中不断因应情况作出调整、创新和发展，例如1998年面对亚洲金融危机，为阻止中国出口增长急跌而推出退税计划，利用外需来弥补当年内需不足。出口退税重新拉动中国出口增长，亦因此形成过去十年以出口导向型经济，同时埋下2007年股市泡沫爆破的危机。2008年11月中国政府决定以投资、消费再次拉动经济，希望两者对GDP贡献在80％左右，出口则保持在20％左右（2008年私人消费占GDP36.4％、政府消费占13.7％、投资占40.9％、出口占39.7％入口扣除GDP31.9％）。到去年私人消费占GDP35.4％、政府消费占13.3％、投资占42.3％、出口占38.8％入口扣除GDP29.9％。由此可以见到，中国去年GDP增长是来自投资而非消费，即由投资拉动经济而非消费拉动。
以去年日本为例，私人消费占GDP56.3％、政府占17.9％、投资占24.1％、出口占17.6％入口扣除GDP15.9％，虽然是消费拉动型经济，但其实消费不足。去年美国私人消费占GDP70.3％、政府占19.4％、非政府投资占15.4％、出口占12％入口扣除GDP17.2％，美国是过度消费型经济。 【曹仁超较早前言论】
曹仁超：耐心等候另一低点出现
股神曹仁超称未来两年股市将跑赢楼市
曹仁超：内地楼市估计有两年调整期
上证指数已接近2300点，一旦失守如何？答案是继续看好。在中国GDP增长率8％下，我老曹不相信内地楼市是泡沫，在上证指数2300点入市相当于过去十年低位，只会买贵，不会买错
7月4日，周日。投资成功应走在群众之前，而非人云亦云。标普五百指数1040点失守，确认一浪低于一浪走势开始，代表美股今年4月起又再处下坡期（Downhill）。美国楼价由2006年高峰期跌27％，同期政府为房利美及房贷美注资1450亿美元，国会估计共需4000亿美元。透过税务补贴支持的楼价稳定期到今年5月结束，美国另一次楼价回落期又开始，地产股如Toll Brothers、KB Homes等已于5月行先一步。
90年代美国人每年购买约四百万间房屋，到2002年增至五百万间，其后三年更升至七百万间，主要是低利率及宽松贷款政策所致，令大量无能力供楼的人亦入市买楼。到2006年买楼人数减少，令楼价下调。美国楼价由2006年相等于中产家庭年收入5.2倍降至今年最近的4.4倍，但同90年代平均只有4倍比较仍算有点贵。再以租金回报率看，90年代平均数是72.7个月，2007年是96个月，目前是78个月，即美国楼价仍须再跌10％，才重返合理水平。
分析纯利须留意现金流
技术上看，欧元由1.18美元反弹，短期看1.25美元，然后又再次回落，因欧元危机仍未过去。
欧洲央行估计，欧洲银行有4420亿欧元呆坏账须在未来十二个月处理，央行已借出1110亿欧元去应付；再加上中国制造业同时面对工资及人民币上升压力，好友真是四面楚歌。第三季是金融市场另一黑暗时刻，是否另一光明期的开始?!踏入7月，我老曹再无fairy-tale（神话）式的股票故事可讲也。
今年起股市不断出现陷阱，例如4月12日恒指22388点时在一片看好声中回落；反之，5月27日恒指见18971点时又在一片看淡声中上升，6月22日恒指又由20957点起回落，短线炒友真是左一巴右一巴，小心大户反手为云、覆手为雨。
恒生指数由去年11月18日23099.57起出现一浪低于一浪走势值得关注，但是否出现第二次衰退（double-dip）？今时今日仍未看到有上述迹象。作为分析员，只能分析未来三个月经济将如何，超过三个月便看不清楚。
长期趋势较易把握，中期趋势有一定难度，至于短期趋势更是像雾又像花。之所以这样，主要是中长期股价由公司纯利决定，只要掌握公司纯利大方向便可掌握未来股价。但纯利可以造假，例如1997年6月开始安然（Enron）连续十五季公布纯利上升，刺激股价狂升；但现金流（Cash Flow）却不易做假。如纯利上升、现金流不升便应小心（例如安然十五季纯利上升中，只有三季现金流是上升。2001年初《财富》杂志质疑安然业绩有虚假成分，引发安然股价狂泻，最后走上破产之路）。换言之，纯利与现金流两者必须互相配合，即P/E（市价纯利比率）与P/CF（市价现金流比率）有一定关系。通常P/E二十倍，P/CF应在十倍（即市价是现金流十倍），如上述比率有异便要小心。 【曹仁超较早前言论】
曹仁超：耐心等候另一低点出现
股神曹仁超称未来两年股市将跑赢楼市
曹仁超：内地楼市估计有两年调整期
美股死亡交叉本月将现
加拿大总理哈珀（Stephen Harper）在G20要求各国首领减赤，不然迟早陷入希腊危机。反之，经济学家克鲁格曼（Paul Krugman）担心如各国减赤，将陷入1873年式美国长期衰退。邓小平曰：大气候与小气候，不因人的主观愿望而转移。去年美国有五千一百万人依赖6720亿美元社会保障金生活，随着战后婴儿进入退休期，未来依赖福利金生活的人数正在急升，国会估计今年社会保障金收入已大于支出（即社会保障金入不敷支）。1950年十六个打工仔才负担一个领社保人士，现在是三点三个打工仔负担一个领社保人士。过去美国政府向社保基金借了2.5万亿美元用作其他开支，今年起美国政府须还债予社保基金以应付需求。换言之，美国政府根本上无力削减财赤。
G20会议后，主流意见是以减赤为首要项目；当各国负债超过GDP 100％，任何刺激方案皆无用。历史证明，透过财赤只能刺激经济于一时，长期反而产生反效果（例如1971年美国政府战后另一次财赤曾令1972年经济兴旺，但1973年却大跌）。反之，德国严守财政盈余政策，却收长期繁荣之效。个人理财亦一样，借钱消费眼前风光，但长期负担沉重。大家应知道，2008年不是1982年，当年美元利率由高峰回落支持股楼上升；今天刚相反，美国进入股楼回落期，过去一年美股上升只是熊市大反弹。过去十年，两大上升项目是金价同负债，而且亦快将筋疲力尽矣。
目前退休人士最大烦恼是：一、不能靠收利息度日；二、顶不顺股市、楼价及外汇大幅波动。值得注意的是，今年4月开始短期利率（三个月到六个月）向上，长期利率（两年或以上）向下，并在6月份出现六个月同业拆息高出两年期债券，代表下半年美国经济将放缓，是2008年以来最差的讯号。对冲基金经理John Hussman在2007年11月12日曾发出衰退警告，今年6月28日再次发出警告，理由是ECRI Weekly Leading Index已跌至负6.9％，上周美股已大跌。美国十年期长债息率重返3厘以下，即去年4月水平，代表债市投资者再次担心衰退出现。今年4月我老曹曾担心十年期长债息率升穿4.3厘引发债券熊市，现已证明看错市，因事前没有估计到资金会由欧洲回流美债避险。每次标普五百指数跌15％，有80％机会进一步回落。基于对欧洲主权债务的忧虑，美股至今已失去1.78万亿美元市值。
2007年下半年起，华盛顿再藉降低资金成本去推动美股上升，而今年4月起美国必须逐步收紧银根，看来美股下半年表现应该很弱。去年3月至今年4月美股上升幅度刚好是前跌幅61.8％，上述升幅大大超过1929年12月至1930年4月的升幅，因此有理由相信今年5月起美国经济调整应不是1930年5月后的翻版，但亦不宜过分乐观，因为欧元下跌令美国经济今年下半年增长再次放缓，美国货出口欧洲又再面对压力。今年5月美股的跌幅是1940年至今七十年内最大，加上美股死亡交叉（50天线跌穿200天线）将在本月出现，是另一令人担心的讯号。虽然美国经济不会第二次探底，但美股完成61.8％熊市反弹后，应仍有一段日子往下调整。
A股继续寻底，面对农行上市，上证指数2300点是否顶得住？苏格兰皇家银行分析员Wendy Liu认为，未来两年A股表现将较内地楼价出色，扭转2009年7月起的趋势，事关A股已调整了十一个月。
如各位问我老曹未来的理想投资对象是什么？答案是中国将要什么！2001年起中国要原材料，曾令过去十年全球原材料涨价。里昂证券估计中国、印度、印尼的中产阶级消费将由目前2.9万亿美元升到2015年5.1万亿美元；其中69％来自中国，因中国收入3000美元以上的人口由2009年占总人口27％升至44％。未来投资对象是中国中产阶级要什么？例如汽车、物业、消费、财富管理、旅游、名牌等等。上证指数已接近2300点，一旦失守如何？答案是继续看好。在中国GDP增长率8％下，我老曹不相信内地楼市是泡沫，在上证指数2300点入市相当于过去十年低位，只会买贵，不会买错。 【曹仁超较早前言论】
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曹仁超：内地楼市估计有两年调整期
我老曹仅余三十个金币
1929年华尔街股市见顶，当时金价每盎斯20.67美元，到1933年5月金价改为35美元一盎斯，仍较1929年9月高很多，之后三十多年金价基本上保持稳定。2007年10月美股见顶回落，今年6月金价早已打破2007年高位。但同1930年代不同，今天各国央行印钞能力大增，因此2010年是否1930年代？不知道。再强调一次，我老曹并非看淡金价，只是认为目前金价到了高处不胜寒水平，而我老曹的‘持金量’亦已降至只有三十个金币。
各位听过黄铜／黄金比率没有？目前此比率对后市金价不利。70年代金价上升十五倍（在最后四星期狂飙80％），2000年至今金价只上升四倍。根据世界黄金协会公布，今年首季不少中央银行吸金，包括俄罗斯、委内瑞拉、菲律宾及哈萨克，中国政府则买入所有在中国境内生产的黄金，最后金价会否一如1980年1月那样出现爆炸性上升才结束？1980年前推高金价的理由是美国通胀率一度达14％，如今则是美国联邦负债高达13万亿美元。然而，今年4月起，金矿股与金价背驰，以上述分析只能支持金价见1300美元。联合国强烈希望以SDR（特别提款权）取代美元的储备地位。
2008年美国个人消费下降，去年4月起透过政府增加消费而令经济不再衰退，今年4月起又如何？美国政府计划退市，但个人消费仍未大幅上升，加上全球经济走向‘再平衡’，即新兴国家GDP可透过内需保持高增长，但西方国家经济则进入减债期，令GDP进入极低增长（情况有如90年代日本）。2010年美国经济不会陷入1930年代式萧条，但很大机会进入90年代日式衰退，重返朴素期的思潮已在威胁西方经济。只包括日本、美国及欧洲的CPI增长率已由1990年的5％降至最近的0.5％，上述三大经济实体占全球GDP 65％，其他国家加起来才占35％。最后我们会面对全球性通胀，还是全球性通缩？ 【曹仁超较早前言论】
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曹仁超：内地楼市估计有两年调整期
股神曹仁超：守住2300牛市就还在 等待三季度入货
再见“香港股神”曹仁超已是6月19日，相比一年前他接受《红周刊》面对面采访时，记者明显地感觉到他瘦了，普通话中粤味淡了。“我觉得大不了跌61.8％，再到2300点，但是牛市还在继续中，今天的A股与1974年～1980年的恒指很像，可是因为中间的小调整还看不清楚，最好等待底部明确再入货。”他诙谐机智的街头智慧一如既往。
守住2300点还是牛市
《红周刊》：最近前期强势股回调，市场热点尽失，您怎么判断当前的A股？
曹仁超：A股去年9月份刚走完浪B，那时我没有料到浪C的调整会这么厉害。按照港台市场的经验，浪C的最小下调幅度是前期涨幅的38％，一般来说是50％，最大下调幅度不能超过61.8％。从1664点至3478点的升幅50％是900点，2500点附近有很强的抵抗力。如果按照61.8％的跌幅，则大盘有可能跌到2300点。我判断大盘的底部应该在2300点～2500点，但现在还在浪C下跌中，不要盲目抄底。
《红周刊》：2300点这个支撑区域会跌破吗？
曹仁超：事实上恒指曾经在1983年跌破波浪理论最大跌幅——61.8％，今后如果继续出台很强的房地产调控政策，那么2300点也有可能被跌破。如果大盘守住2300点，我还坚持是牛市，理论上只要不破1664点，那牛市就还没有死亡。
《红周刊》：浪C调整时间大约多久？您怎么判断三季度有机会呢？
曹仁超：调整时间很难预测，因为道氏理论和波浪理论都没有相关的理论依据。我认为5～8月份CPI都会比较高，甚至高达3.7％以上，但是预期中的加息却不会来。因为今年人民币兑欧元已经升值了，如果为打压CPI而加息，那么像富士康这样的企业压力将增大，中国这些出口工厂怎么办？我相信中央政府不愿意增加生产商的压力。我也曾经认为三季度若加息会令A股市场下跌，但是现在我不这么看了，走过三季度可能出现的低潮后，今年四季度会好转，因为CPI高峰期过后，通胀率不会恶化，央行有可能在“国庆节”后放松银根。
另外，这次国家调控房地产市场可能使资金从房地产市场流回到股市。去年一位朋友听从我的话买楼，已经涨了90％多，最近他打算把住宅卖出买入股票，所以依我看，今年三季度炒楼资金有可能回流股市，并且中央政府做事很喜欢节日，像奥运前后银根松紧不同，这次手松的时间点可能在“国庆节”后。 【曹仁超较早前言论】
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楼价、金价高处不胜寒
《红周刊》：我注意到您对房地产的看法经常不一致。
曹仁超：股市等候楼价下调已经等了大半年，直到今年4月政府开始出台严厉的政策去打压房地产，这个时候你就要小心点了，京沪广深四地的房价开始下降了！我对房地产的看法也变了——“要看政策红绿灯”。我们要根据政策改变自己的策略，而不是固执己见。我认为从2010年5月到2012年上半年这两年一线城市房价下降，但我从来没有说过二线城市房价要下调！现在内地房地产市场是1982年时的香港，而不是1990年时的日本，不会崩盘的。
《红周刊》：连创新高后黄金还有多少价值？
曹仁超：1973年油价上涨，美国人开始炒阿拉伯人喜欢的黄金，从45美元/盎司炒高到850美元/盎司，然后开始抛空黄金，阿拉伯人没钱了只好多卖点石油，这样黄金和油价都跌了。自从里根上台后，美国就开始打压黄金、原油，作为进出口大国的中国长期受益，而苏联主要出口原油，从1982年开始的长达20年的便宜油价彻底地打败了苏联。到2000年以后，美国改变政策了，拼命地滥发美元把黄金和原油炒上去，像当年打击苏联那样令中国经济受害。短期内我估计美国还将把黄金价格继续推上去，但是金价已经上扬10年，我不主张在这个水平还去买黄金。还有，随着欧元危机今年底调整结束，黄金的价格必将大幅回落。
《红周刊》：您认为出口将拖累经济二次探底吗？
曹仁超：不能这么悲观地看问题，即使人民币升值了，美国人、欧洲人不买中国货还能买什么？长期来说对中国的出口有影响，短期内影响只限于心理层面上，5月份的出口数据还是很好的。其实从2007年开始，缺乏竞争力的出口企业倒下了，生存下来的工厂正向中西部转移，我敢打赌未来几年郭台铭一定会把工厂搬离深圳，但不是搬回台湾，很有可能搬去重庆。
今天我看好的不是广州、上海，而是天津、重庆这些二线城市，环渤海经济圈已经发展起来了，将来中西部也有机会，我的朋友已经把总部从香港搬到内蒙。将来5~10年大发展是重庆、成都，5~10年后就是内蒙、新疆、西藏——这是大趋势。打工赚小钱，炒股、炒楼赚中期的钱，而跟随大趋势投资实业才能赚大钱，但是这非一般人所能为，需要有雄厚的资本。 【曹仁超较早前言论】
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把握三季度入货时机
《红周刊》：在您的新书《论性》中说了很多人性的弱点，怎样才能避免这些弱点？
曹仁超：散户的思维和我们不同，我们买东西越买越便宜，卖东西越卖越贵。而散户需要的是明天股票会怎么样？所以他们短期是对的，长期往往是错的，这也导致了他们赚小钱、输大钱。而大户有时候短期错了，但是长期是对的，他们赚大钱、输小钱，这些弱点没有办法避免，错误总是重复又重复，除非散户改了心态。
《红周刊》：在您看来下次入货的信号是什么？
曹仁超：我想入货的时机在三季度，进场的信号就是一浪高于一浪，但是这个信号到现在还没有出现，不要抄底，而是要等看到底之后再入货。今天你买一点没有关系，但是大量投资则要看到这些信号——一浪高过一浪，底部不断抬高，投资需要很谨慎。
《红周刊》：可以买哪些货呢？
曹仁超：我是香港人，A股跟得不紧。在香港我们一般买内地房产股和银行股，但是它们受政策影响很大，赚大钱还是消费股，但是消费股需要真正了解市场。譬如腾讯，没买是我一生最大的遗憾，因为我不认识马化腾，涨到100元了我还在看，我还没有弄明白腾讯是怎么回事，它又涨上去了！比亚迪（行情,资讯,评论）也是这样，巴菲特买对了还是买错了？我真不明白。所以这些我们香港人都赚不了钱，但是我们知道中移动、青岛啤酒（600600），就可以赚这些明白的钱。
《红周刊》：除了看懂公司外，我们还有什么办法挑选具体品种？
曹仁超：哪个板块跑得比指数更快，就买哪个板块，这个是Rank（排名）的问题。我同我的弟弟讲，选老婆要去香港中文大学，去香港大学，千万不要跑到旺角（穷人区）去，这就是说要挑High Rank的买，而不要买Low Rank的落后股，这些中长期跑输大盘的股票什么时候买？今年一季度的时候。就好比是大学毕业典礼上，即使考试成绩很差的男生邀请女生跳舞也不会被拒绝的，因为这时候该说Bye了，女孩子与你跳舞不是看上你了，而是同情你。一般来说，Low Rank股票上涨的时候“舞会”就将结束了。
【曹仁超较早前言论】
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