一、市况播报
金融界网站11日讯 今日两市大幅高开，沪指更是一举冲上2700点，创业板也是一改昨日大跌的颓势格局，集合竞价阶段几乎全线飘红。但在早上4月经济数据出炉之后，两市抗通胀类板块出现大涨，而创业板则表现出震荡整理的走势。截至早盘收盘，创业板22只个股翻绿，当升科技（300073）领跌，跌幅5.28％，大禹节水（300021）领涨，涨幅4.27％，多数个股的涨幅都不大。
午后开盘，两市再次大幅下行，沪指更是再度失守2700点，创业板涨幅也急剧缩小，上涨个股缩至不到两成，当升科技盘中几度跌停，并现低位震荡。截至13：49分，创业板仅14只个股上涨，领涨的数字政通（300075）涨3.43％。当升科技跌停，中青宝（300052）跌7.51％，红日药业（300026）、超图软件（300036）、硅宝科技（300019）、数码视讯（300079）、鼎龙股份（300054）等跌幅均在4％以上，半数以上个股跌幅超过2％。之后创业板跌幅继续加剧，南风股份也甩至跌停板。截至今日收盘，创业板仅9股收涨，当升科技和南风股份跌停，中青宝、红日药业、硅宝科技等跌幅均在7％以上，半数以上个股跌幅超过4％。
二、市场分析
深成指盘面中，代表中小盘股指数的黄线今日早盘开盘后小幅上攻，但未能成功上穿深成指白线，最终依旧运行于白线之下，但距离相比昨日已有所缩小，午后开盘更是直线下行，之后维持震荡向下的走势。
在今年以来新上市的42只创业板个股中，破发11家，破发比例超过四分之一。而刚刚登陆创业板的宁波GQY（300076）（300076）和数码视讯（300079）（300079）在上市之后的第二个交易日即出现破发，创造了创业板新股上市最快破发纪录。截至5月10日，宁波GQY收盘价为56.77元，较发行价65元下跌了12.66％。数码视讯较发行价也下跌了8.36％。
随着主板市场大幅走弱，带来估值重心下移，创业板市场短期的估值压力也相应增加，存在较大的“补跌”压力。不过，作为新经济代表的创业板市场，未来必将更多受益于国家经济结构的调整，中长期看投资机会巨大。上海证券认为，碧水源（300070）、国民科技等高价股整体明显走弱，反映了市场对高成长股的持股信心开始动摇。预计主板市场在2600点一带有望企稳的同时，创业板则可能出现“补跌”。
以下是本文可能影响或涉及到的板块个股：
创业板高估值 将逐渐回归
上市仅3天的海普瑞（002399）在昨天率先跌停,引发中小盘股的大面积调整。对此,博时创业成长股票基金拟任基金经理孙占军表示,随着创业板供给量的增加,高估值发行的创业板个股未来将面临价值逐渐回归的过程。
在昨天的博时基金网络沙龙上,孙占军表示,在大盘深幅调整的背景下,创业板的高估值现象更加突出。未来创业板发行数量会逐渐增加,早期发行个股的限售股将解禁,这些都意味着供给的增加,预计其高估值会逐渐回归。但他也提出,对成长股的估值判断,关键在于成长性与估值是否匹配。“如果这家公司市盈率在50倍,但是未来3年有50％的成长,那么我认为可以买。”
孙占军认为,经过本轮金融危机,“美国消费,中国制造”的原有模式难以为继,改革开放30年来,中国经济赖以发展的出口导向模式需要转型。从美国股市的百年历史来看,每个转型期过后10到20年,都会出现一批新经济(310358,基金吧)的“巨人”。中国经济在这个产业转型的时期,也会出现一批中国自己的“巨人”。
从结构转型的角度看,消费升级值得关注;从产业转型的角度,包括新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业等在内的七大战略新兴产业作为政府调控的重要引导方向,将面临更多的产业政策扶持。 （深圳特区报）
以下是本文可能影响或涉及到的板块个股：
创业板指数1000点告破
昨日大盘缩量整理，创业板继续弱势下行，收盘仅6只个股收涨。申万创业板指数在大盘带动下低开，此后一路下行，盘中击破1000点。至收盘，申万创业板指数收报于981.19点，下跌51.65点，跌幅为5.00％，成交55.7亿元，较前一交易日略微放大。
随着主板市场大幅走弱，带来估值重心下移，创业板市场短期的估值压力也相应增加，存在较大的“补跌”压力。不过，作为新经济代表的创业板市场，未来必将更多受益于国家经济结构的调整，中长期看投资机会巨大。上海证券认为，碧水源、国民科技等高价股整体明显走弱，反映了市场对高成长股的持股信心开始动摇。预计主板市场在2600点一带有望企稳的同时，创业板则可能出现“补跌”。
创业板指数：申万创业板指数昨日早盘以1030.05点小幅低开，此后在大盘走弱带动下，快速放量下行，很快下破1000点，低至957.25点。午后股指跌幅有所收窄，但最终仍收于1000点下方。至收盘，申万创业板指数报收981.19点，下跌51.65点，跌幅为5.00％。
个股方面：昨日创业板个股涨少跌多，仅梅泰诺（300038）等6只个股收涨，而跌停个股达到6只，超过六成的个股跌幅超过5％。上海凯宝（300039）、红日药业（300026）等6只个股早盘低开后迅速下行，至午盘便告跌停。机器人（300024）、南都电源（300068）、中青宝（300052）等多达40只个股，跌幅超过5％。梅泰诺、海兰信（300065）涨幅并列居首位，涨幅为4.10％。（上海证券报）
以下是本文可能影响或涉及到的板块个股：
创业板退市规则应将投资者保护列为首位
据媒体报道，深圳证券交易所有关负责人近日表示，目前创业板直接退市制度已经上报证监会：现行退市制度在具体运行中存在较大弊端，尤其是借壳上市式的资产重组大行其道、题材炒作、内幕交易屡禁不绝，既扭曲了二级市场的定价机制和资源配置功能，也扰乱了市场正常的估值标准和投资理念，因此创业板直接退市制度不再实行长时间的退市风险警示制度，不再强制退到下一层次市场挂牌继续交易，直接退市、快速退市、杜绝借壳炒作是三个要点。
笔者以为，创业板直接退市规则的强化和提速，对于创业板的更好的发挥优胜劣汰机制、防范圈钱后迅速“业绩变脸”现象的发生具有重要意义，不过在严格退市机制的同时，将投资者利益维护放在最重要位置加以考虑，也应成为最关键的要点。
刚刚开启近半年的中国创业板市场，创业板企业应有的高成长性特点未能在现实中得到有效体现。根据相关统计数据显示，创业板的业绩总体增速居然小于深圳主板市场：截至2010年4月底，深圳创业板市场共有上市公司70家，这70家创业板公司2009年净利润同比平均增速为45.37％，而同期的深圳主板市场，剔除ST、*ST与尚未发布年报公司后同期的净利润平均增速达到了48.50％，也就是说，出现了创业板公司2009年的业绩增长居然比深圳主板市场低2.07个百分点的现象。
“业绩变脸”过快也是一个创业板公司风险值得警惕的风向，在相续发布的2010年第一季度财报中，刚刚上市的三聚环保（300072）居然还出现了季度亏损，虽然这个亏损背后或许与该公司产品销售和经营业绩实现的季节性有一定关联，但这也是一些创业板公司的业绩不稳定性的体现。众所周知，在当前创业板公司高估值、高市值的背后，若是没有业绩高增长的趋势配合，那么二级市场风险将是巨大的，而创业板公司的2010年第一季度业绩报告中有近20％的公司出现了业绩同比大幅下滑，这种集体性“业绩变脸”过快背后的各种可能，将影响创业板未来的可持续发展。
既然没有任何机制可以确保上市公司给投资者带来回报，因此如何更有效的保障投资者利益，是平衡各方利益、防止利益机制失衡的关键一环。对于那些采用财务作假等手段欺诈上市的，一旦退市，投资者保障工作就要跟上。一河之隔的香港证券市场，去年12月底上市的洪良国际因为涉嫌欺诈上市，今年4月就被港交所停牌，并被香港法院冻结与其IPO筹资额度相等的10亿港元资产，以便欺诈上市被认定后可赔偿投资者全部损失，其查处效率之高、司法程序考虑之周全，堪称A股的学习榜样。 （证券时报）
以下是本文可能影响或涉及到的板块个股：
直接退市有望净化创业板市场
专家解读创业板退市制度
深交所理事长陈东征日前再次重申了创业板将实行直接退市制度，但具体实施细则尚未正式披露。专家认为，创业板直接退市制度将是一个综合的评价制度，而不会惟业绩是论。同时，直接退市有望净化创业板市场。
细节猜测：直接退市不惟业绩
不实施ST警示而直接退市，是不是意味着创业板公司一旦出现亏损，就要直接退市？
对于投资者的这种担心，北京弘酬投资研究总监孙燕军认为，直接退市不会惟业绩是论，更不会因年报业绩一出现亏损就直接退市，而直接退市的参照标准和实施细则将是一个综合性的测评制度，会从公司治理、年报业绩、经营管理能力和所在行业发展情况等多个方面的指标入手，予以综合考评，最终决定创业板公司是否退市。
制度解读：有利于整饬市场
专家认为，创业板的直接退市制度，将有利于规范创业板市场，加强公司治理，降低创业板市场的系统性风险。
此前，不少公司在上市成功后，业绩大变脸，被业界扣上了"实现暴富后失去创业动力"的帽子。分析人士认为，创业板实施直接退市后，将会对创业板公司形成强烈的刺激动力，对他们加强公司治理的经营动作有很大的好处，因为一旦他们在经营管理中出现松懈，极可能导致公司退市。
"直接退市降低了上市公司本身操纵行为带来的风险，也降低了题材炒作的空间，有助于减小创业板市场风险。"孙燕军指出。中央财经大学证券与期货业研究所副所长郭田勇认为，A股的上市公司本来就应该实施直接退市制度，借壳现象的存在，加大了重组过程中操作不规范，甚至出现内幕交易的严重弊端，好的公司应该直接IPO。
市场观察：应保护投资者权益
创业板公司退市之后，投资者手里的股票怎么办？这对于投资者来说，可能是关心的另一项重要话题。
"实行直接退市，还要看政策的具体安排，如果没有相应的安排，投资者的金融资产就会变成产业资产。"孙燕军说，创业板直接退市后，最好能有个必要的缓冲场所，为投资者手中的股票提供一定的流通渠道。
孙燕军介绍，纳斯达克市场股票退市后，投资者可通过多种渠道找到对手方，实现股票的流通，他们可以在次一级的市场交易，类似国内的三板市场，同时也可以不通过店头市场而直接场外协商转让。（北京商报）
以下是本文可能影响或涉及到的板块个股：
皮海洲：创业板退市更要退款
深交所理事长陈东征7日在 “多层次资本市场建设与投资者权益保护”研讨会上表示，创业板将启动直接退市制度，不再实行长时间的退市风险警示制度，不再强制退到下一层次市场挂牌继续交易。创业板直接退市制度主要包含三个要点：一是直接退市；二是快速退市；三是杜绝借壳炒作。目前该制度已经上报证监会。
在创业板实行直接退市制度，这显然是总结吸取主板退市制度经验与教训的结果。正如陈东征理事长所言，现行退市制度的建立和实施，在具体运行中存在较大弊端，尤其是借壳上市式的资产重组大行其道，题材炒作、内幕交易屡禁不绝，既扭曲了二级市场的定价机制和资源配置功能，也扰乱了市场正常的估值标准和投资理念。因此，在创业板实行直接退市制度，有利于避免主板市场上出现的诸多不良行为及其负面影响。
不过，主板之所以在退市问题上难以使出重拳，其中一个非常重要的原因，就是退市环节缺少对投资者的保护措施，一旦退市，所有的损失都只能由投资者来承担。基于这样的原因，主板公司能不退市的，就尽量不要退市，以减少投资者的损失，这也造成了各种借壳重组大行其道。
基于主板市场在退市问题上的无奈，创业板在处理退市问题上必须妥善解决保护投资者利益的问题。如果这个问题得不到解决，创业板的直接退市、快速退市就是对广大投资者利益的最大伤害。
从目前来看，深交所显然已经注意到了这个问题。陈东征在研讨会上就明确提出，要完善证券民事司法救济制度，为投资者提供了一个多方参与、风险均衡、有效便捷的维权模式，这将是投资者权益保护的 “最后一道防线”。下一步可以从完善诉讼模式着手，借鉴台湾地区的成功经验，探索推进大陆投资者保护基金代位诉讼制度。
司法救济制度是一个很大的进步，但更重要的是，司法救济制度要能够让投资者拿到钱。赢了官司却拿不到钱的司法救济，是没有多少意义的。在这个问题上，香港交易所在“洪良国际案”中的做法很值得借鉴。针对洪良国际涉嫌财务作假欺诈上市的行为，港交所在叫停洪良国际交易的同时，通过香港高院冻结了洪良国际相当于新股发行净额的9.974亿港元资金，一旦洪良国际需要赔偿投资者的损失，则可将这笔冻结的资金分发给投资者，投资者不会因为洪良国际的退市而蒙受损失。
所以，司法救济的重中之重，就是要让创业板公司在直接退市的同时，也把从投资者身上募去的资金退出来。创业板公司、公司主要大股东（包括股份套现后退出的原大股东）、公司高管、保荐机构等，都是退市的责任人，共同承担退市退款的责任。如果不能解决这个问题，任凭创业板公司圈钱后直接退市，任凭创业板公司的控制人及主要大股东从股市上套现巨额资金后退市，那么，创业板的直接退市制度就是对公众投资者最严厉的惩罚。所以，退市必须退款，而且还应该赔偿投资者的损失。 （每日经济新闻）
以下是本文可能影响或涉及到的板块个股：
