A股一直以来都有“弱势炒重组股”的现象，如今的A股持续震荡更是推升了市场对重组股的关注度，第三轮上海国资重组成为此次A股最热门的题材。与此同时，央企重组股也开始升温，但在概念股普涨退潮后，个股走势出现分化，真正受益股开始大浪淘沙
细选重组股
7月21日，持续上涨3日的上海板块出现小幅回落，板块整体涨幅仅为0.07%，个股涨跌互现，其中，航天机电（600151）、东方航空（600115）、广电信息（600637）涨停。
分析人士表示，按照地方国资重组在确定主业后将会逐步完成主辅分离和主业资产的整体上市。上海有包括仪电系、百联系、锦江系、上实系、中电系、华谊系、光明系、文广系、上海电气（601727）系、上海地产集团、交运集团、东方国际集团、强生集团、久事集团等多个集团在内的多家上市公司存在机会。
上海国资重组题材也调动了投资者对央企重组题材的热情。作为央企重组重点的军工板块，本周就表现强势，截至昨日，本周涨幅已经超过6.17%。在军工板块中，最被市场看好的中航系表现也非常诡异。除中航重机（600765）小幅下跌之外，贵航股份（600523）上涨2.83%，而航空动力（600893）在早盘大涨逾8%之后，午后被临时停牌，公司于当日发布公告称拟筹划重大资产重组。
渤海证券分析师王智勇表示，无论是央企重组、还是上海国资重组都沿袭三方面的思路。首先是大股东控股权比例较低，如低于30%的公司值得重点关注；其次，是旗下只有1家上市公司，惟一的上市公司成为资产整体上市平台的可能性较大；最后则是旗下有多家上市公司，其中已经启动了部分公司的重组，那么其他上市公司的重组预期较为强烈。
机会在估值
7月19日，百联股份（600631）和友谊股份（600827）双双发布停牌公告，酝酿重大重组。国泰君安行业分析师刘冰认为，此次重组的时间快于预期。
“上海本地商业股重组的时间应该在世博会结束后，而上海市国资下属的商业资产重组也喊了很多次‘狼来了’。”刘冰表示，此次上海国资重组以较快速度进行的确有些超出预期的原因之一是，此前世博板块及市场整体的下跌也带来百联股份和友谊股份股价下跌较多，从高点计算下跌幅度近30%，现在两家公司按照业绩计算基本都处于合理估值范围，股价相对处于年内低位，因此对于资产重组和注入是较好的时机。
市场人士指出，低估值的重组题材股未来非常值得关注。
截至昨日，去掉部分ST板块公司，上海板块公司的平均市盈率达到69倍，市盈率低于20倍的个股接近30只。
风险不要忘
无论是上海国资重组、还是央企重组，均涉及ST股，虽然ST类股票重组的收益最大，但是其风险也是最大，而且最近传证监会将严格审查借壳重组，因此，目前投资ST股票来博重组并不是好的投资方式。
“投资非ST重组股的最大问题在于对重组时间的把握，因此我们首先考虑的是尽可能挑选短期内重组概率大的投资标的，而判断概率大小最可靠的依据无疑是股东承诺。”上海某私募基金人士对记者表示。
昨日，ST板块的资金净流入2853.77万元，整体上资金呈现大幅流出状态，说明部分资金已经开始从ST板块流出。
其中净流入最大的前三只股票是ST中源（600645）、ST能山（000720）、ST东源（000656），净流入资金分别是2075.72万、1904.30万、1766.16万元。净流出最大的前三只股票是ST洛玻（600876）、*ST汇通、ST宇航（000738），净流出资金分别是3436.66万、1444.80万、1141.70万元。
从估值角度考虑，尽管机构非常看好中航系公司，但3家公司的平均估值已经达到54.9倍。“投资者需结合上市公告公司的中报业绩和估值对重组股进行认真的筛选。”上述私募人士称。
