沪深300期指5月合约交割仅剩2个交易日，沪深300期指主力6月合约近期持续异动。继前一日盘中放量大涨4%后，昨日期指主力6月合约成交又创天量水平。
市场人士表示，这显示在悲观预期下，投资者参与期指市场兴趣增强。而近期增量资金入市、现货指数震荡和分歧加剧等因素，则是导致期指成交节节攀升的主要原因。
6月合约成交逾34万手
昨日主力IF1006合约早盘以2779.2点低开，盘中跟随股指强力拉升至2859点，但最终收于2784.8点，跌0.91%，最大波动幅度达到125点。该合约昨日成交340531手，创下期指上市以来单个合约单日成交量最大值；同时，该合约持仓量也达到12817手，创下单个合约持仓量新高。
此外，其他三个合约IF1005、IF1009、IF1012昨日全线收跌，分别收跌0.58%、1.09%和0.54%。
现指方面，沪深300指数5月19日午后宽幅震荡，收盘报2762.17点，下跌9.18点，跌0.33%。沪深300权重股则涨跌互现。
“疲弱行情仍会延续”
业内人士指出，从总体运行情况看，受外围市场大跌和现货市场金融、地产等板块表现疲软影响，市场空头昨日再次占优，不过前日期指合约强势反弹，也使市场人气有所积聚，投资者抄底意愿一定程度上被激发，做多意愿增强，这使得昨日市场多空双方争夺极为激烈，这是导致各期指合约剧烈震荡的主要原因。
该业内人士表示，合约的超跌反弹行情仍然缺乏持续性。不过，由于前期持续出台的调控政策效果需要一定时间检验，短期内再次出台重大利空政策可能性不大，在政策面平静背景下，各期指合约进一步下跌空间或也有限。
首创期货研发中心的刘玮从基本面分析了国内市场的未来走势。在外围市场上，一方面债务危机继续蔓延，投资者对欧盟解决危机的能力已经产生较强怀疑，另一方面德国宣布裸空交易禁令，使得欧洲市场避险及保值力量受到打击，并会在未来一段时间内造成投资者对欧元区资产的抛售。
在国内，加息预期增强、国内房地产调控政策的未来不确定性，以及从盘面来看权重板块缺乏长期提振题材、现货交易进一步萎靡。
综上，刘玮判断，疲弱行情仍会延续，市场多头技术性修复预期并不高。在操作上，仍以空头氛围看待后市，前期空单可继续持有。
“到期日效应”概率小
此外，IF1005本周五即将交割，关于“到期日效应”会否显现，申银万国认为，出现概率较小。
所谓“到期日效应”，是指以股票市场指数为标的期货在到期日对现货市场的异常影响，这种影响一般表现在两个方面，一是成交量急剧放大，二是价格的异常波动。
申银万国表示，交易所将以最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价进行交割结算，而在这种结算制度下，要想通过操纵最后2小时的现货指数价格的形式来获取到期日“效益”概率比较小。不过投资者仍需关注到期日效应有可能带来的风险。
