A股一跌再跌，投资者恐慌情绪加重，但基金及保险资金抄底的消息接连不断。有报道称，就在创出近8个多月来最大单日跌幅的5月17日，中国人寿旗下的账户大举申购各大基金公司指数基金，资金量达数十亿元。
据称，中国人寿除了购买基金，还一直在买入银行股。无独有偶，太保和平安也开始下单买入股票型基金。在上周，偏股型开放式基金的平均仓位大幅反弹，比前一周上升2．34个百分点。这意味着在近一周的下跌过程中，有的保险资金、基金非但没有出逃，而且悄悄地开始补仓。
散户投资者或许产生疑问：既然保险资金、基金主动增仓做多，为何股指跌势不止？实际上，大跌后传来的机构抄底消息，蕴含着三层含义。其一，股指下跌后的估值风险释放，蓝筹股的价值得到部分机构的认可。由于看好指数进一步下跌的空间不大，有的机构开始尝试性买入。其二，部分机构前期抛出，而今逢低补仓，以此来降低持仓成本。其三，保险资金、基金的买入属于中长期投资行为，不在乎短期涨跌，更看重股指已跌入中长期低位区域。特别是一些权益投资仓位不高的保险公司，在股指快速下跌600多点后买入，并不存在太大的风险。买入动态市盈率不足10倍的银行股，即便算不上真正意义上的抄底，也称得上难得的投资机会。
有人认为，17日传言基金加仓，当日大盘却跌得那么凶，说明该消息不可信。其实，由于未来政策调控的不确定性，机构对A股走势的判断依然存在分歧。汇丰的一份研究报告指出，虽然现在股价诱人入市，但现在仍不是抄底时机。等到刹住通胀预期，市场或有望开始反弹。据悉，前期仓位较高的私募基金在近两周已把仓位降下来，在市场情绪未稳定的情况下，不少私募基金表示将采取轻仓策略。
部分基金及保险资金的做多行为，在当前“内忧外患”的市场环境中，很难起到决定性的稳定作用。有数据显示，17日沪深两市全天总成交金额为1581．48亿元，共计约有212．33亿元资金恐慌出逃。可见，加仓买入并非机构的集体行为，而是“个体行为”。依靠中国人寿买入一定数量的指数基金，难以堵住恐慌情绪下资金出逃的漏洞。更何况保险资金加仓的动作，让不少投资者半信半疑。
但应该承认，随着股指从3100多点快速回落并跌破2600点，机构补仓买入的可能性逐渐加大。2600点以下的投资价值，比较容易获得机构的认同。那些采取轻仓策略的私募基金，也未必完全否定蓝筹股的中长期投资价值。正如摩根大通董事总经理兼中国证券及大宗商品主席李晶前不久在沪所指出的，整体来看，政策调控对市场情绪有影响，因为股票涨跌不仅仅与基本面有关。
中国人寿大举买入指数基金，不等于吹响大盘反弹的“集结号”。此次下跌受到政策因素及市场预期影响较大，楼市调控及通胀风险的影响依然存在。18日下午，A股在地产股和金融股的带动下反弹，房地产板块收复了17日暴跌的大部分失地，金地集团、卧龙地产、格力地产等多个地产股涨停。可问题在于，房地产业调控只是刚刚开始。未来几个月，地产股及大盘还可能震荡。部分机构加仓及抄底对散户的意义，不是V型反转的到来，而是消除对继续深跌的恐惧，增强中长期看好A股的信心。
