华夏银行昨日晚间发布了2010年半年报，这也是首份亮相的上市银行半年报。半年报显示，该行今年上半年实现营业收入115．61亿元，同比增长49．32%；实现净利润为30．08亿元，同比增长80．57%；每股收益为0．6元，同比增长81．82%。从之前已发布的业绩预告情况来看，华夏银行是所有上市银行中业绩增长最快的。
资产规模同比增长11.38%
对于华夏银行上半年业绩超过市场预期的快速增长，研究员普遍表示这主要是得益于华夏银行资产规模增长、息差回升、信用成本压缩和中间业务收入增长。
财务数据显示，截至2010年6月末，华夏银行资产总规模达到9416．96亿元，同比增长11．38%；各项存款余额为6718．09亿元，比上年末增加901．31亿元，增幅为15．49%；各项贷款余额4890．22亿元，比上年末增加587．96亿元，增幅为13．67%，其中不良贷款为628．29亿元，较上年末下降2．7%。
截至报告期末，华夏银行的资本净额为519．89亿元，较上年末增长17．97%，其中核心资本净额为319．21亿元，增幅为8．01%；资本充足率为10．57%，较上年末上升3．63%，其中核心资本充足率为6．49%，较上年末下降5．12%；不良贷款率为1．28%，比上年末下降0．22个百分点。
上半年，华夏银行的贷款利息收入同比增长28．49%，拆放同业利息收入同比下降58．77%，存放同业利息收入同比增长117．31%，存放中央银行款项利息收入同比增长31．97%。
从贷款资产质量情况来看，华夏银行上半年的正常贷款为4735．4亿元，同比增长17．07%；次级贷款和可疑贷款分别为23．18亿元和25．98亿元，分别同比下降18．93%和6．4%。
除了与资产规模上升等因素有关，东北证券（000686）金融行业分析师唐亚韫认为华夏银行今年上半年业绩超强增长，与公司业绩考核方法的变化所导致的信贷成本的释放有一定关系。
净息差上升提高业绩
华夏银行不仅上半年的业绩增幅较大，二季度净利润也较一季度环比增长了30．15%。兴业证券银行业研究员吴畏和胡远川指出，华夏银行二季度业绩快速增长的主要原因在于资产业务的快速增长，其中贷款增长最为显著，同时，净息差上升到了2．51%的水平，比一季度环比上升了17个基点。
“估计华夏银行净息差上升主要是因为今年上半年贷款需求比较旺盛，银行贷款的议价能力获得了较大的提高。”上述研究员表示，同时，华夏银行的存贷比在股份制商业银行中相对较低，二季度付息负债成本甚至出现了一定的下降。
兴业证券预计华夏银行2010年和2011年的每股收益分别为1．05元和1．21元，预计2010年底每股净资产为7．23元，对应的2010年和2011年的市盈率分别为11．2和9．7倍，对应2010年底的市净率为1．63倍。
唐亚韫也上调了华夏银行2010年的盈利预测，预计华夏银行2010年实现净利润为57．56亿元，按照49．91亿元的总股本计算，实现每股收益在1．15元，实现每股净资产在7．10元左右。不考虑定向增发的作用，则实现ROE在18．25%；如果考虑定向增发摊薄，则摊薄后的每股收益在0．84元，每股净资产在8．30元，实现ROE在12%左右。
分析人士认为，华夏银行上半年较好的业绩也为该行的208亿元的再融资方案作了较好的铺垫。唐亚韫表示，华夏银行定向增发将使德意志银行持有股权达到19．9%，这可以增强德意志银行与华夏银行的合作，不过这种合作对于华夏银行基本面的影响是一个长期的过程。
