金融界港股8月11日讯 据港媒报道，腾讯控股（00700）主席马化腾持有公司的淡仓期权合约到期，于6月曾成为狙击借口，并引发基金洗仓。按联交所资料显示，马化腾将有一批「好仓」期权于2星期后到期。一般而言，好仓短线有利股价，但市场仍恐腾讯股价届时会大幅波动。
涉500万股好仓 26日到期
联交所资料显示该批期权资料，只称其涉及500万股，及于8月26日到期，其他如行使价或交易模式等细节，皆未有披露。联交所首于去年8月26日公布该期权交易，当日腾讯收市价为118.4元，或可作为该期权行使价的参考。
马化腾所持的好仓组合，大致有两大可能，即买入认购期权，或授出认沽期权（见表）。
以买入认购期权的假设分析，若于到期日时，股价低于期权行使价，马化腾便无诱因行使持有的认购期权，交易对手便毋须履行期权合约，马化腾便损失其投资的期权金，对股价应无大影响。
相反，若股价于到期日时高于行使价，马化腾便可行使期权，交易对手须将500万实股，按行使价交予马化腾。
另有2000万股淡仓 成紧箍咒
然而，若交易对手并未持有实股，便须于市场预先吸纳。以昨日收市价155元计算，将会最多带来7.75亿元的买盘。参考过去1个月，腾讯每日的平均成交股数为412万股，上述买盘即很可能挟高短线股价。然而，该好仓权益于8月底到期后，马化腾仍持有涉逾2，000万股的其他期权合约，分别于今年12月到2012年1月到期，而且全部为淡仓权益。
有基金经理称，腾讯股价6、7月时跌得太急，但近来有闻其业绩将不如预期般差，令股价重获支持。至于马化腾的期权合约，他举思捷（00330）作例子，也试过大股东持续抛售，股价仍然上升，称以腾讯现时的规模，马化腾日常参与的管理已变少，故8月底会否重现6月时的洗仓，仍首要视业绩能否支持股价。
另有分析员认为，未知行使价，难以判断期权对股价的影响，但若行使价愈贴近股价，所带来股价波动性就会愈小。
