五月以来，A股市场在外有希腊主权债权危机，内有货币及房市政策收紧的双重影响下走势疲弱，许多投资人开始担心全球经济是否将二次探底对于A股市场的未来也逐步失去信心，对投资裹足不前。但是，无论是从影响资本市场的因素，以及国际、国内的市场情况来看，我们认为都没有过度悲观的理由。
首先，从国内外经济发展趋势，上市公司估值，成长性等基本面情况，以及资金价格、利率，流动性充沛程度等流动性趋势几大因素来看，都没有发生大的改变。近期市场的下跌或许有其特别的短期原因，但并未改变长期成长的趋势。从国际市场来看，投资人最关心的是希腊主权债务危机是否会继续演化？是否会导致国际经济走向二次探底？我们认为目前经济形势也在朝复苏的方向前进，欧美近期的GDP环比都已超过3％，多项经济领先指标也都呈现强劲的信号。目前国际经济的主要问题来自于主权债务问题，先前迪拜问题很快顺利解决，而希腊则是一个规模相对较小的经济体，其GDP约只占欧盟的2％，占全球更不到1％，关键在于欧盟是否会在问题变严重波及到自身后再采取救助措施。我们判断其对全球经济的影响程度相对较小，也不致快速扩展至其他欧盟国家，同时欧盟也有足够的财政和货币政策的空间来解决此次危机，经济二次探底将是小概率事件。
从中国来看，拉动经济的三驾马车，消费非常稳定，投资短期或有回落，但一旦经济趋稳，政策陆续出台后，投资可望回升。出口一向与国际经济高度相关，我们对中期前景相对乐观。所以目前是一种上升过程中的预期回落，而不是中期见顶后的回落，以投资的角度来说，仍处在不错的环境。
当前流动性趋紧是事实，对于市场的表现将有一定的制约，而企业盈利在调控后会有一定下调，但仍可望维持20％以上的增速。在基本面向好的情况下，今年市场下行空间有限。
市场下跌应该说孕育着很多投资机会，也为投资者提供了一个很好的低位布局的机会。今年基金投资的决胜点在于基金公司以及基金经理在对局部性、结构性机会的把握能力。嘉实系基金今年以来整体表现不俗，将基于短期谨慎，中长期乐观的基调，在风险得到释放后的相对低点，积极为投资人争取投资的蓝天。
