5月21日，股指期货将迎来历史上的第一个结算日，即IF1005合约的交割日，而这一天也注定将载入股指期货的史册中。
从海外市场来看，到期交割日行情往往惊心动魄。那么中国股指期货IF1005的交割是否会触发大盘的巨幅波动？A股能否摆脱国外“交割日效应”的魔咒吗？
影响有限
中国股指期货的首份IF1005合约，在股市惨烈的下跌中见证了无数通过“做空”新思维赚钱的欣喜后，于5月21日迎来了最后交割日。
根据中金所交易规则及相关细则规定，沪深300股指期货合约的最后交易日为合约到期月份的第三个周五，即IF1005合约的最后交易日为2010年5月21日，最后交易日涨跌停板为上一交易日结算价的±20%。
“理论上不会对市场产生什么影响，充其量也就是对投资者心理的影响。”台湾股指期货专家方世圣在接受本报记者采访时表示，该转仓的都已经转完仓了，剩下的持仓数量也就仅有600多手，所以基本不会对市场产生什么影响。
首创期货分析师张良贵也表示，目前期指到期日套利的持仓非常小，机构投资者也没有进来。可以预见，首次到期日对市场冲击效应该是比较有限的。
上海长青资本基金经理申毅称，按1万手持仓计算，期指占用资金量不到20亿元，而期指市场保证金总量也就100亿元左右。相对市值几万亿元的现货市场，简直就是大海里的一滴水。
而从相关数据也可以看出，中国股指期货的市场规模与股市并不可同日而语。从开户数量比较，中国股市累计开户数超过1.7亿户，而股指期货的开户人数还不足两万户。从资金规模比较，股市5月7日上市流通市值约13.35万亿元，而股指期货的资金规模也不过才70亿元。
5月19日晚，中金所通报称，对涉嫌违规的客户杨某采取限制开仓两周的措施。而这也是股指期货自4月16日上市交易以来，中金所开出的首张罚单。
都是股指期货惹的祸？
“明天现货市场如果出现巨幅波动，市场可能又要认为是股指期货惹的祸，其实是市场颠倒了二者的关系。”方世圣对本报记者说。
IF1005合约自诞生之日起，便经历了大盘的巨幅下跌。4月16日，中国第一个金融期货沪深300股指期货上市，然而同一天，A股市场便开始了多年不见的巨幅调整：上证综指从3159点一度下挫，至5月20日收盘已下跌到2555.94点。
股指期货的推出与股市的暴跌在时间上如此巧合，使得市场把导致A股下跌的矛头直接指向了股指期货。
“A股市场有自己的内在规律，认为股指期货的上市是A股暴跌的元凶，这肯定不是专业人士的看法。”海通证券研究所高级研究员雍志强在接受本报记者采访时表示，目前期指的主要参与力量还是普通投机者，在现货市场地位举足轻重的机构力量在这次下跌中，根本没有从股指期货市场对冲风险，或是获利。
“将股市的涨跌与股指期货交易拉扯到一起，有些牵强。”在中国国际期货金融大街营业部的刘振宇看来，基本面才是A股跌势的驱动。从国内宏观面上看，国家地产政策调控及加息预期渐强，地产行业、银行业股票在二级市场上遭投资者大量沽售；而在国际上，希腊债务危机逐渐恶化，国际资本市场、商品市场大幅回落，投资者信心严重受挫，趋向于投资美元、黄金避险。在这样的环境中，A股市场无法独善其身。
