数据来源：中国
上周7月宏观经济数据出炉，对CPI数据引发的担忧以及政策变数，导致股市继前一周盘整后出现显著的回调，大盘指数一度击穿2600点关口，直到上周五股指出现反攻才挽回颓势。截至上周五收盘，沪指全周累计下跌51.69点，跌幅1.94%，周线结束三连阳，也结束了连续三周整体上扬的局面，八成基金净值下跌。
>>基金净值
八成基金净值下跌
虽然8月13日沪指报收2606.70点，重新站上2600点，但全周仍以下跌报收，受此影响，上周八成基金净值出现下跌，最高涨幅不足2%。
从积极投资股票型及混合型基金的业绩来看，仍有部分基金抓住结构性机会取得正收益。天治创新凭借着、等重仓股的突出表现，表现突出，净值上涨1.58%，持有较多医药行业个股的泰信优势等也出现不同程度的上涨。
整体来看，上周股票、混合、混合的业绩分列各类型基金的首位，但涨幅均不足2%。值得注意的是，数据统计显示，今年以来截至8月12日，标准股票型基金净值平均下跌10.61%，华商旗下的另外一只基金——基金却以6.66%的收益率位列第一。自2008年9月23日成立以来，截至8月12日，461个交易日内华商盛世成长基金复权单位净值增长率高达124.82%，位列同期所有基金第一。
基金研究中心研究总监张剑辉认为，震荡市场环境中，部分基金能通过结构性机会把握个股投资机会获得超额收益，因此，选股能力突出的基金仍是投资者关注的重点。在基金组合风格上，对于持有业绩增长稳定、估值不断得到摊薄的成长股票(如食品饮料、医药、商业贸易等)较多的基金可以重点关注。
>>机构仓位
震荡中机构加仓显著
上周公布的CPI数据导致政策预期出现不确定性，市场出现大幅震荡。上周二股指大幅下挫，投资者获利了结心态表现显著。但上周后半周股指企稳震荡，未见恐慌情绪蔓延。从基金操作来看，近两周市场震荡中基金增仓显著，突出表现在7月反弹中仓位较轻的基金积极跟进、大幅提升仓位。
中心首席分析师江赛春认为，从某种角度来看，这说明短线波动并未显著影响基金操作方向。近一季度股票型基金平均仓位首次超过80%，相比二季报仓位水平而言，上周基金仓位出现了系统性提升，也表金下半年的资产配置策略更趋乐观。
德圣基金研究中心8月12日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位继前一周回升后，于上周继续上升。可比主动股票基金平均仓位为80.93%，比前一周增加2.86%；偏股混合型基金加权平均仓位为74.64%，比前一周也增加1.86%；配置混合型基金加权平均仓位69.57%，比前一周增加1.99%。
从不同基金公司的操作策略来看，近两周跟随同行业增仓的策略占据主导，部分中小规模基金大幅加仓。信诚、长城、农银等旗下部分基金主动增仓超过20%。
>>投资提示
通胀风险可控 反转仍需等待
国家统计局上周公布了7月经济数据，整体来看，主要增长数据的同比增速继续回落，环比下滑趋势开始缓和，市场预期这一趋势仍将贯穿整个三季度。
针对当前的宏观形势以及市场走势，宏观策略分析师孙建波认为，7月份CPI数据继续上扬，其主要推动力是受季节、灾害因素影响所致，食品价格的上扬属于短期结构性物价上涨，不至于引发全面通胀，也不至于引发极端紧缩的货币政策。因为主要生活工业品产能充分、粮价上涨的原因是农业歉收，紧缩货币无助于解决问题。孙建波认为，在此轮调整中消费行业将出现结构性机会。随着中国城市化程度进一步提高，人口收入结构和消费结构升级，大消费的发展趋势是明确的，适合布局符合未来发展方向的消费类行业和公司。
华商盛世成长基金经理孙建波表示，下一阶段股应该在整个资产组合中占据一个比较重要的位置，他比较看好的非周期性行业包括航天军工、智能电网、生物育种等。此外，他也关注水泥行业和受益于消费升级的具有周期性特性的汽车行业、公司。
本报记者 敖晓波
