伴随美元的贬值进程，中国正在逐步减少美元资产的持有总量。
美国财政部8月16日公布的6月国际资本流动报告（TIC）显示，截至当月底，中国共持有8437亿美元美国国债。虽然中国仍是美国国债的最大持有国，但是，其持有量较5月已减少240亿美元。这也是中国连续第二个月减持美国国债。
2009年7月，中国共计持有美国国债9399亿美元，为近一年来的最高值。在今年4月底，中国共计持有美国国债9002亿美元。短短两个月时间里，中国共减持美国国债565亿美元。
不过，也有部分国家增持了美国国债。美国国债的第二大持有国——日本，在6月共增持169亿美元，其持有美国国债总量在6月底达到8036亿美元。同时，英国在6月也增持了122亿美元，使其美国国债持有总量增至3622亿美元。
6月初，伴随着美元走势的逆转，美元资产收益率也受到影响。由于担忧美国经济复苏步伐慢于欧洲，市场做空欧元的热情有所减弱。而且，一系列美国经济指标的公布，显示美国经济反弹乏力。由于房屋市场需求仍然黯淡，市场当时甚至呼吁美联储再度使用“量化宽松”工具。这使得美元资产前景变得不再光明。
在这种背景下，减持美国国债有了足够的理由。
值得注意的是，在中国连续减持美国国债的同时，却在购入日本国债。按照日本财务省公布的数据，中国6月净购入4564亿日元日本国债，这也是今年以来，中国连续第六个月增持日本国债。在6月间，日元兑美元汇率升值幅度接近5%。
在未来一段时间里，美元和欧元的走势仍然充满变数。目前，在避险情绪推动下，美元指数在近两个多月的低迷后，终于有所反弹。但是，“量化宽松”政策的阴影始终还威胁着美元资产的持有者。当美联储果真入市大量购入国债品种时，其国债收益率不可避免要被推低。如果美联储未来选择更进一步，即在现有基础上继续扩大“量化宽松”规模的话，美元和美元资产的表现可能将会受到更加沉重的打击。
