多年来一直深耕钾肥行业的全球矿业巨头必和必拓近期挽起收购狂澜，在386亿美元报价被拒绝之后，再次向全球最大的钾肥生产商加拿大Potash公司发起390亿美元的敌意收购。而后者在必和必拓的紧逼之下，一面予以坚决回绝，一面则开始在全球范围内寻求能提出竞争性报价的公司。
天价收购
必和必拓欲垄断钾肥市场
必和必拓是在上周二首次向Potash提出收购要约的，当时的报价为386亿美元，但是很快被后者拒绝。不过，必和必拓没有就此罢休，而是于上周五再次发出了总价390亿美元的敌意收购要约，这笔金额如果再加上Potash的其他债务，则收购的总报价将达到436亿美元——如果最后成行，这将创造必和必拓有史以来最大的一笔收购行动(2008年公司对力拓曾发起1736亿美元的天价收购行动，但是最终宣告失败)，同时也是去年3月美国默沙东提出以471亿美元收购先灵葆雅以来，全球最大的一笔(潜在)收购案。
据悉，目前必和必拓方面已经顺利地从包括巴克莱、摩根大通等在内的6家银行手中获得了总计450亿美元的“收购专项贷款”安排，从而创造了自2008年2月以来全球规模最大的一笔收购举债融资项目，而这得益于必和必拓一直以来不错的信用记录。此外，上述贷款据透露由几部分组成：包括250亿美元的一年期过桥贷款、100亿美元的三年期贷款、50亿美元的3年期周转信用工具和50亿美元的4年期周转信用工具。
显然，必和必拓这一次是有备而来，而且也是公司进一步加强在全球钾肥领域地位的重大举措。历史资料显示，2008年1月28日，必和必拓曾以3.41亿加元的代价买下了加拿大第二大钾肥生产商阿萨巴斯卡公司，同时公司的计划产能也跃升至1000万吨以上，达到了目前全球钾肥产量的25%。也就是说，如果本次收购Potash公司成功，必和必拓无疑将成为全球钾肥市场的“执牛耳者”。
资源争夺
中国警惕铁矿石噩梦重现
必和必拓的举动在全球化肥市场中掀起了滔天巨浪，尤其是对于钾肥高度依赖进口的中国来说，一旦必和必拓最终完成收购，那么铁矿石领域的噩梦很可能就会在化肥领域重现。据中国石化协会估计，中国国内钾肥自给率不足30%，每年需要进口的钾肥高达500万-700万吨。而与此同时，全国缺钾的耕地面积则占到了耕地总面积的56%。
所幸的是，Potash公司对于必和必拓并不买账，虽然每股130美元的报价已经较公司现股价溢价20%以上，但是公司董事会还是认为必和必拓“严重低估”了公司的价值。因为作为业界老大，Potash公司股价在过去两年内经历了很大的缩水，而眼下经济已经逐步复苏，公司主营产品碳酸钾的市场价格正处于反弹之中。数据显示，今年二季度加拿大市场的碳酸钾价格已经从一季度的359美元/吨升至374美元/吨，而且在全球粮价上涨已成定局的情况下，钾肥的需求无疑将大幅上涨。“预计今年全球碳酸钾需求将从去年的不足3000万吨反弹至今年的5000万吨。”Potash公司CEO多伊尔近日表示，公司并不排斥被收购，但是反对“巧取豪夺”。
在这样的情况下，中国国内最有实力的化肥企业中化集团自然就走到了台前，公司总经理办公室主任李强近日表示，中化集团正对必和必拓收购Potash公司保持严密关注。而据消息人士透露，中化集团实际上已经与巴西淡水河谷公司一起对Potash公司进行了接触，并询问了展开收购谈判的可能性，不过淡水河谷方面对此予以了否认。
与此同时，有加拿大当地媒体报道称另一大矿业巨头力拓正联合一家中国企业准备对必和必拓收购Potash公司进行狙击，而这家中国企业可能是中化集团或中海油，但报道没有引述消息来源。
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必和必拓欲以亮丽财报击退竞争者
虽然收购遭到了Potash公司的顽强抵抗，但外界预计，必和必拓方面本周公布的财报预计将对收购构成巨大利好，并可能让竞价对手知难而退。
市场预计，必和必拓今年上半年的盈利可能大增50%，至69亿美元。“这会是一份非常杰出的财报，资产负债表状况绝佳，同时现金流量也会非常强劲。”一位分析师指出，必和必拓的强劲业绩将帮助说服Potash公司的股东，但同时报价应在每股130美元的基础上再提高25%，即162美元以上才会真正具备杀伤力——Potash公司的股价本周一已经升至150美元以上，这也说明投资者看好必和必拓或者其他竞价者会提高收购价。
