证监会近期查处内幕交易和操纵股价的力度明显加强，对于市场是一个特大利好，但是在证监会纯粹的行政查处之外，或许还有更加灵活的方法，将能够把操纵股价者猎杀于无形。
对于内幕交易和操纵股价，其实有很大的区别，例如格力电器（000651）收购海星科技并更名为格力地产（600185）这个事情，从本质上讲是改变了一个上市公司的内在价值，据此进行内幕交易，获利的机会几乎是100%，所以只能用行政手段加上法律措施来惩罚。
但是对于操纵股价，很多是利用资金或者手法构筑一个短期的虚假繁荣，吸引不明真相的投资者入套，对此采用事后追查的办法，虽然也能收到一些成效，但是缺乏长效机制，而且容易给操纵股价者带来侥幸心理。
关于被证监会处罚的沈昌宇的操纵办法，其实可以有市场化解决之道，允许大型证券公司裸卖空一些股票给这类投机分子，让其不以成交为目的的报单出现成交的结果，将其套牢，迫其割肉出局，这样的惩罚能够杀一儆百，可以从源头上阻止操纵股价的发生。最典型的案例就是认沽权证的创设办法。虽然业界对于认沽权证的创设制度存在颇多的争议，但是就其效果而言，确确实实平抑了认沽权证的炒作，至今权证已经成为了老老实实的投资工具，投机者只能在小范围内炒作一下，不敢越雷池一步。
至于对付沈昌宇式的操纵股价，也可以用类似的办法，例如其不断堆积买盘推高股价，这一行为既然能被证监会捕捉到，那么也一定能够被大券商捕捉或者由管理层将这个信息转给大券商。那么大券商在获得这个信息后，可以采取黄雀在后的方式，等待其不断推高股价，当价格合适时，便突然出手，把其虚假买盘全部打掉，使其全部成交，然后进一步打低股价，并将股价维持在低位。如果沈昌宇甘愿转为长期投资，便有放下屠刀的意义，否则只能割肉出局，铩羽而归。
大券商的实力，相比沈昌宇来说要强无数倍，资金实力必然远胜于他，这种战斗有胜无败，关键就是政策问题。如果沈昌宇操纵的股票恰好大券商没有，那怎么办？这时候如果允许大券商临时创设一些股票用于战斗，那就完美了。但这样的裸卖空行为，可能存在一些争议。
我倒认为，一个制度既然能在国外市场盛行多年，自然有其合理的一面。裸卖空虽然对金融危机有加剧的作用，但是在平时也是抑制过度投机的良方，很多事情也是要掌握一个度，适量的裸卖空并不会产生恶果。
