近期中小板个股连续上演涨停秀，今日午后中小板综指创历史新高，收盘大涨70点，报6665点。三新股N天齐、N金利、N海格联合大涨，成飞集成 、尤夫股份 、芭田股份 、中原内配 、中钢天源 、绿大地 、棕榈园林 、西部材料 、壹桥苗业 、卫士通等多只中小板个股涨停，部分股价创出历史新高。
牛股只讲“故事”不讲业绩
半年报披露收官。上半年尽管大市表现不尽如人意，但A股市场依然牛股频现、牛人辈出。
本报特别推出半年报专题，为您揭示牛股有什么特征、哪些机构或自然人逆市骑牛，以及投资者从这些牛股、牛散、牛机构中，可得到哪些启示。
半年报显示，上半年，尽管大市表现不尽如人意，但是个股却是百花齐放，许多个股逆市创出历史新高，涨幅惊人，其中，有100多只股票年内涨幅超过50%，20只股票年内涨幅超过100%，三只股票年内涨幅更高达200%以上。
中报显示，年内涨幅最大的多只牛股，多从新能源汽车、锂电池、重组题材等“故事”股中走出，“业绩”股并非主角。
牛股题材唱主角
尽管截至上周五，大盘年内跌666.40点，跌幅高达20.33%，不过，许多股票却创出历史新高。本报统计发现，截至上周五，两市A股中，有100多只股票年内涨幅超过50%，20只股票年内涨幅超过100%，三只股票年内涨幅更是高达200%以上(含200%).
从这些股票的上涨特点看，主要是短期突然拉升，持续暴涨。比如，在上述牛股中，最为令人咋舌的是成飞集成(002190)、东方园林(002310)和德赛电池(000049)三只股票。成飞集成(002190)在短短32个交易日暴涨226.89%，平均每天大涨7%；东方园林(002310)在105个交易日上拉159.12%；德赛电池(000049)在123个交易日拉升218.10%。
从行业角度看，涨幅居前的股票中，以医药、新能源(尤其是锂电池)和新动力汽车等行业居多，其次是农业股、设备制造和消费类股票。
业绩乏善可陈
尽管股价飞上天，但到目前为止，上述公司的业绩却乏善可陈，甚至多家公司每股收益为负数。比如大讲重组故事的领先科技(000669)短短一月暴涨一倍，但中报显示，公司上半年净利润约-2000万元，同比下降约840.42%。
对此，一些业内人士认为，尽管上述牛股有着许多良好预期，但是，这些预期能否变为现实还存在不确定性。同时，即使这些预期成真，这些公司的股价也已透支未来几年的业绩。其中，华融证券分析师李侠指出，新能源概念去年炒作了一年，整个板块处于超跌反弹的过程中。股价短线涨幅过大，而业绩提升短期见效不明显。比如成飞集成，虽然注入的锂电池资产属于高技术产品，但仍无法准确预判商业化成熟周期和目标市场容量，对公司募集资金投资项目预计效益的达成构成一定风险。
牛股特征：题材好盘子小
1、概念和题材
新能源(尤其是锂电池概念)、医药医疗和电动汽车成牛股摇篮。以第一大牛股成飞集成为例，公司原来主营业务是“汽车覆盖件模具的设计、研究、制造，以及对外数控加工业务”。6月29日，成飞集成停牌。7月6日，宣布拟增发募集资金总额不超过10.2亿元对中航锂电公司增资，实现对中航锂电60%的控股权。成飞集成复牌后即拉5个涨停。
2、并购重组
公司通过并购重组“脱胎换骨”，实现外延式高速增长，是市场永恒的炒作题材。以领先科技为例，尽管公司中报亏损，但停牌一个多月的领先科技披露资产重组预案，根据该方案，公司将置出全部资产，变身天然气管道运营商，截至上周五，公司短短24个交易日股价狂飙70%。
3、股本小
流通盘股本不大，是年内牛股的又一大特点。前20名牛股中，中小板股票有8家，占四成。而流通股本超过2亿股的只有7家；流通股本在2亿股以下的有13家(含2亿股)，占全部20家公司的65%，其中，涨幅居前的几只牛股中，有三只流通盘在7000万股以下。大牛股东方园林(002310)是一只流通盘才2175万股的袖珍小盘股(送股前)，成飞集成总股本不过是2.06亿股，流通股本6504万股，是典型的“大行业、小公司”。(广州日报)
利润增幅高于创业板 中小板公司显现成长性
据上证报资讯统计，截至8月30日，深市462家中小板公司中已有461家(除澳洋科技)通过半年报、上市公告书以及业绩快报的方式披露了上半年经营业绩，今年1至6月共实现营业总收入3395.54亿元，创造净利润299.79亿元，两项数据较上年同期同比分别增长35.97%和45.91%。
值得一提的是，中小板公司良好的业绩增长态势。甚至超过了以“高成长、高风险”著称的创业板公司。数据显示，创业板105家可比公司上半年营业收入为182.30亿元，同比增长28.17%；实现净利润30.24亿元，25.63%的利润同比增长率，与中小板整体业绩增幅相比，相差了逾20个百分点。
分析人士表示，中小板整体业绩同比之所以取得大幅增长，除受益于宏观经济的回暖外，一些公司去年同期较低的净利润基数也是原因之一。
在业绩同比大幅增长的同时，中小板公司二季度环比业绩亦增势明显。上述461家中小板公司今年第一、二季度分别实现净利润总额129.75亿元和170.04亿元，环比增长率高达31.04%，其中，理工监测、浔兴股份、东方雨虹等公司环比增幅均超过20倍。不过，与去年第四季度239.94亿元相比，中小板第二季度业绩则整体下滑了近三成。
中小板公司投资收益的贡献依旧不明显。半年报显示，上述中小板公司通过处置资产、买卖股票所获的投资收益为78626万元，所占334.40亿元营业利润的2.35%，与去年同期的2.32%大体相当。而这在一定程度上显示，中小板公司业绩大幅增长多源于主业利润的贡献。(上海证券报)
郑拓：只要资金没收紧 小盘股炒作将持续
统计显示，截至8月30日，已有595家上市公司对前三季度业绩作出预告，其中“报喜”公司总计396家，占比达 66.55%。这对市场来说是不是一个利好消息？会对市场产生哪些影响？为此，东方财富网第一时间连线好望角投资总经理郑拓。
郑拓表示，上市公司的业绩预告对市场的触动作用并不会很明显。由于现在正处于结构性熊市，大盘股的估值和未来的增长主要是由资金的流动情况决定的，和上市公司业绩增长本身的关系并不是很大。对于中小板块来说，由于其目前的估值水平已经非常高了，而且这部分估值当中，已经包含了非常高的业绩增长预期，因此从长期来看，中小板块公司未来净利润的增长很可能是比业绩增长预期要低的。
郑拓指出，现在市场本身的增长趋势并不大。目前影响市场的最重要的部分是估值水平的波动，特别是一些中小板块的股票，市盈率大概在50-60倍左右，一旦估值水平稍有波动，就会对走势产生很大的变化。
对于影响估值的因素，郑拓认为主要还是在于市场资金面的情况。目前大盘股主要是包括一些周期性的行业和一些比较大的行业，其走势主要反映的是市场投资者对于未来经济增长情况的预期。现在中国的经济增长速度在逐渐减慢，因此对大盘股的预期并不是很好，导致了大盘股一直在向下走，而小盘股很多是被资金作为炒作的对象，由于央行目前的政策依然是保持资金的适度宽裕，很多资金不再投入到实体经济中，而是转向股市， 进行频繁的炒作。因此只要市场上的资金没有收紧，那么对于小盘股的炒作将会持续存在，和公司的业绩预告没有太大的联系。(杨晓薇)
