破发股遍地开花，大盘基本见底
欧美股市本周四暴跌，美股道琼斯指数更是创下一年多来单日跌幅纪录，加上股指期货迎来首个交割日，A股昨开盘顺势大跌。不过，开盘不久2481点的低点也成为全天的低点，之后大盘逐波上攻，收盘涨27点，涨幅1.08%；深成指和中小板指数涨幅更猛，分别达2.65%和2.66%，新股次新股、新疆板块、西藏板块和房地产股表现尤为出色。
破发潮蔓延大盘见底重要信号
从历史上看，破发股遍地开花往往是大盘即将见底的一个重要信号，因为大量的新股、次新股破发，特别是中小板、创业板新股集体破发，往往是市场人气最为低迷的时候。今年初的时候，许多创业板、中小板新股破发，但随后不久，这些中小市值的个股均迎来了一波快速上扬阶段。
方正证券杭州保俶路营业部分析师王忭认为，从目前看，如果没有重大利空政策出台，大盘中期底部基本确立，接下来有望迎来一波中级反弹。毕竟，自4月16日股指期货推出以来，短短一个月多的时间，大盘最大跌幅已超过两成，达21.55%，与去年8月份大盘的跌幅差不多。
从历史规律来看，市场行情好的时候，资金对新股的炒作热情也比较高涨，发行市盈率、发行价格也节节攀升，此时新股破发的可能性较小；相反，行情低迷的时候，即使发行市盈率、发行价格下滑，也很难激发市场人气，破发的概率仍很大。
破发股中不妨淘淘金
在大盘出现系统性风险、指数一落千丈的时候，无论是大盘股还是中小市值的题材股，最终都难逃下跌的命运。不过，正因为在这种轮番下跌中泥沙俱下，一些质地优良的股票也被错杀，给了投资者淘金的机会，包括在破发股中淘金的机会。
王忭分析说，投资者想在破发股中淘金，机会应该不少。在选择个股时，破发股破发的幅度可作为一个重要参考依据。另外，从短线机会看，跌幅越大的个股反弹的幅度往往越大，见效快；而从中长期看，公司如果有独特的商业模式、产业前景良好，而且行业地位特殊、握有定价权，其成长性往往比较良好。
王忭认为，一旦大盘基本见底，即使大盘指数涨幅有限甚至不涨，但个股上涨的机会会比较多。而在资金面不如去年乐观的背景下，大盘蓝筹股的涨幅恐怕比较有限，但中小市值个股将是精彩纷呈，板块轮动的格局会比较明显。
中签率有望大大提升
新股破发成为常态，连中小板、创业板新股都没有逃脱首日破发的命运，这将大大打击机构和中小散户打新的热情。因此，接下来新股的中签率有望大大提升。
本周三发行的4只中小板新股，天虹商场网上中签率达2.36%，创IPO重启以来中小板中签率新高；毅昌股份紧随其后，中签率为1.68%。
此外，时隔许久的券商包销现象重出江湖。由于卧龙电气“破发”，海通证券作为公开增发的保荐人和主承销商，不得不包销股份。公告显示，海通证券包销5331.97万股，占公司此次发行总量的97.53%。
事实上，今年初“破发潮”蔓延时，华泰证券的新股中签率曾创下14.43%的历史新高。分析人士认为，打新收益率全面转负后，今后机构一方面参与申购的积极性降低，另一方面询价过程中高报价现象减少，新股发行市盈率将随之走低，这时候也许是投资者打新收益最稳健的时候。因而，破发也许是市场理性回归的开始。
在本轮破发潮中，新股高价、高市盈率、高密度发行一直被认为是罪魁祸首。不过，这或许是市场化发行过程中必须经历的一次阵痛。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授认为，在“买者自负”与“发行人自负”的双重约束机制下，不远的将来，一定会有中签率50%甚至100%的个案发生，同样，也会有新股发行失败的个案发生，这是市场化过程中的必然与偶然。
