在经历持续的暴跌行情之后，A股市场终于迎来久违的飙升行情。受房市调控出现缓和迹象的利好影响，沪综指昨日大涨3．48％，创去年10月9日以来的单日最高涨幅。两市A股仅3只股票下跌，呈现了近期难得一见的普涨行情。不过，对于后市是否出现中期上涨行情，业界分歧较大。
V形反转是否到来
在上周五上涨1．08％之后，沪综指昨日暴涨3．48％，以2673．42点报收，较上周五的低位2481．97点大涨7．71％。这是市场V形反转的信号吗？倍新咨询分析师认为，由于市场过度超跌，同时考虑到股指期货的助涨助跌作用，反弹行情已确立，并将呈现V形走势。第一目标为20日均线，也就是2700点上方，第二目标是2850至2900点，随着政策面的变化再判断反弹的重压区是否能攻破。
由于沪指反弹空间已超过200点，中信建投分析师李强认为，继续上行将面临压力，预计股指将有一定的震荡出现，并对下部的支撑展开验证。广发证券（000776）分析师王小平认为，当前的反弹性质仍为技术性反弹。由于个股反弹幅度超过10％的比例较大，短期资金获利减仓，将再度引发市场的宽幅震荡，但整体反弹周期仍有待延续。
“大盘只是技术性反弹，不具备V形反转的可能性。”长江证券（000783）深圳分公司理财顾问中心总经理吴策认为，目前政策面明显做多股市的信号并未出现，包括农行上市的新股发行可能导致短期股票供给失衡，这和2008年四季度政策明显做多股市有根本差别。
吴策认为，由于周一下午市场缩量滞涨，短线上涨空间有限。虽然周二大盘可能出现冲高行情，但是，中期上涨的趋势难以形成，即使大盘未来不向下突破2480点，亦有二次探底的需要。
关注前期超跌品种
昨日，两市有589只A股涨幅超过5％，有59只非ST股票拉出涨停板。在个股普涨效应的刺激下，热钱重新回流股市。全景数据显示，昨日两市合计净流入资金113．62亿元，创近两个多月来最大单日资金净流入量。其中机构和散户资金分别净流入63．84亿和49．78亿元。
市场人气重新活跃，投资者如何顺势操作呢？李强认为，由于市场成交量还不能放得很大，蓝筹整体大涨的条件并不具备。因此，中小市值超跌股仍是本周操作的重点，科技、新能源概念等可持续跟踪。
“周二可能有很多个股出现短线高点，建议逢高出货。”吴策认为，大盘即使突破2700点，继续向上的空间依然不大。为此，减仓观望是较好的选择。
招商证券（600999）亦认为，由于外围市场仍存在不确定性，对A股形成心理压力，以及国内通胀压力抑制了央行货币政策放松的空间，市场的中期恶化趋势仍未明显改观。沪综指在2750点附近压力较大，若后市有走弱迹象可择机减仓。
基金看市
strong##把握结构性机会
机构谨慎看待后市，认为仍处筑底阶段
沪深A昨天全线上扬，股指涨幅超过3％。但机构仍然谨慎看待后市，认为市场仍处于筑底阶段，精选个股、把握结构性机会是未来的主要投资策略。在宏观经济仍有诸多不确定性因素的情况下，具有稳定增长预期的大消费概念以及受益于经济结构调整的新兴产业成为基金防御的首选。
风雨最密集时刻已过
招商深证100指数拟任基金经理王平表示，今年以来市场的调整主要是对宽松货币政策退出及房地产调控政策的担忧，但是经济硬着陆的可能性并不大。考虑到国际国内环境，短期内加息的可能并不大。从市场结构来看，不管是从行业、风格抑或概念等因素考虑，市场均都能找到表现优异的个股。目前过度杀跌也给指数基金带来了较好的建仓机会。
信诚基金认为，出现本轮反弹主要因为三个因素：1、外围如欧债危机开始好转，欧洲出台7500亿欧元的债务援助方案。2、宏观调控的紧缩预期开始降温，来自领导层的声音开始提示警惕经济下行风险。3、市场估值已接近历史低位。目前A股整体市盈率20．03倍，比2009年3月3日市场处于2000点附近时的20．7倍市盈率还低。
华泰柏瑞海外投资部总监李文杰形容说：“当前股市仍有风有雨，但最密集风雨的时刻已然过去。”他认为，大盘改变弱势格局主要会有几个诱因，比如：市场跌出空间；物价如预期般上冲到5％左右，加息落地，继续更大紧缩的预期减弱；物价真的保持平稳，滞涨风险初步消除；信贷严控，并迅速将M1打到20％以下甚至15％以下；人民币3％－5％幅度的升值落实等，其中尤其是“美元上涨＋升值”的叠加是未来全面看多的条件。
市场酝酿结构性机会
李文杰判断，下半年市场结构性机会仍然存在，应保持“等待做多”的态度积极寻求机会。“今年三季度末至四季度初，A股将在某一时间点开始新一轮的有估值支撑、流动性支撑、政策面支持的上涨，而在此之前将维持弱势格局。”
信诚盛世蓝筹（爱基,净值,资讯）基金经理张锋也表示，对接下来的二、三季度行情持谨慎态度，主要是对二、三季度上市公司的盈利增速趋势和流动性并不乐观。因此，近期的主要操作思路是灵活的仓位控制和把握结构性机会。
但在华商产业升级基金的拟任基金经理胡宇权看来，过度的下跌恰恰也是现在市场的机会所在。尤其是受益于本轮经济结构调整和产业升级的行业、企业，其投资价值已经并将更进一步的展现出来。
循产业升级精选个股
从本轮下跌中可以看到，各板块的市场表现呈现“一半是海水，一半是火焰”的大喜大悲格局。地产、有色金属、钢铁、煤炭等强周期板块，受累于再融资的金融板块，今年以来跌幅巨大。但是，受益于产业升级、经济结构调整的行业与个股，如医药、消费、新能源、节能减排、信息技术等则表现坚挺。这实际上正反映了机构通过精选个股，把握结构性行情的操作思路。与以往有所不同的是，机构此轮的防御性布局，并不是通过传统的防御性板块来实现，而是通过捕捉中央经济结构调整的方向、积极布局未来可能出现高成长的行业与个股，希望通过成长来抵御市场的紧缩与调整。
实际上，目前正在发行的18只新基金中，至少有9只在产品设计上都或多或少地加入了成长性元素，显示基金希望积极把握本轮成长性浪潮的心态。
华商基金的胡宇权就表示，产业结构调整在很长时期内会对实体经济的发展带来深远影响，也将为资本市场带来丰富的投资机会。他认为，机会主要来自两大方向：一类是传统产业的升级，例如有一些企业传统产业，通过利用一些高新技术节能降耗，提高产品竞争力，带来利润的增长。第二类是新兴产业的崛起，主要关注节能减排、新能源、信息技术以及新兴消费等行业。此外，他还看好产业整合，特别是央企整合的投资机会。
专家观点
专家：不宜盲目抄底
据新华社北京5月24日电 经历一个多月深幅调整的A股终于迎来强劲反弹，延续上周末的反弹行情。业内人士认为，当前股市利好面支撑不足，当前谈“雨过天晴”为时尚早，投资者不宜盲目抄底。
“A股在连续大幅下挫出现强劲反弹后，主要源于两方面因素。”宏源证券（000562）高级研究员何一峰分析说，一是房地产调控政策及欧洲债务危机目前都没有新的利空消息出现，二是5月份通胀可能低于预期，导致加息预期进一步减弱。
中国银行（601988）日前发布的《第二季度宏观经济与政策分析和预测报告》预计，二季度GDP增长10．5％左右，CPI上涨3．7％左右，短期内加息可能性不大。
多位投资者在接受记者采访时表示，当天股市走势给人一种久违的“雨过天晴”的感觉。不过，记者采访发现，仍有不少分析人士认为，现在谈“雨过天晴”还为时尚早。
长江证券策略分析师李冒余认为，实体经济运行在经过资本市场提前反应后并无特别亮点，未来市场关注焦点仍可能主要集中于实体经济会不会出现二次探底，以及结构转型下经济持续增长的关键点在哪里，反弹之后市场走势可能仍面临许多变数。
“从估值角度看，底部已经临近。”招商证券首席策略分析师陈文招说，当前沪深300动态估值水平已回落至不足14倍，基本持平于2008年股市最低点时的估值，不过，考虑到经济增长方面的不确定性，“估计市场筑底会是一个缓慢过程并会有反复”。
何一峰提醒说，目前股市利好面支撑不足，将阻碍股市反弹空间，投资者尚不宜盲目抄底。
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中证期货研究员刘宾认为，股指期货在经历了一个多月的下跌走势后终于迎来了艳阳天，技术上短期底部基本确立，指标均有向上的迹象，有望迎来中级反弹行情，第一目标3000点，不过连续两大阳线后也存在短线技术回调压力，下方支撑2850点。五矿实达期货研究员于文龙则表示，从图形上看，上周的低点很可能就是这次回调的底部，本次回调或已经结束。后续继续上涨的可能性很大，但不认为将持续最近两个交易日的上涨方式，而是伴随一定的震荡温和上涨，毕竟未来的一些不确定性还将对盘面产生一定的不利影响，但不会主导主体走势。
