上周沪指创下超过6%的周跌幅，绝大部分股票基金的净值跌幅超过5%。A股的低迷走势使得偏股基金的表现远逊于去年，这给了债券基金和货币基金可乘之机。对于很多从股票中撤出的投资者而言，固定收益类产品是目前的避风港吗？
债基整体收益抢眼
持有债券基金的投资者是为数不多的在市场中获取正收益的投资者。
银河证券数据显示，截至4月30日，标准股票型基金、指数型基金分别下跌8.11%、13.13%，而债券基金却逆市飘红，一级债基和二级债基平均涨幅分别达到2.71%和1.94%。
从最近一个季度的情况看，债券基金中收益率最高的基金回报是7.55%，在分类别统计的126只债券基金中，125只实现正收益，42只的回报在3%以上。
债券基金的整体收益显眼，也加快了基金公司推出债券类产品的步伐。在鹏华推出了一只信用债产品之后，国联安也在最近发行一只“信心增益债券基金“，偏重于投资信用债。
债券基金的费用
但是，对于短期从股票或者偏股基金撤出的投资者来说，债券基金是避风港吗？
这中间无法避免的是费用问题。以某公司的一只债券基金申购赎回费率计算，当申购金额在100万元以下时，申购费率为0.8%，90日内赎回费率为0.3%，这意味着基金净值增长至少超过1.1%，才不至于亏本。
从最近一个季度债券基金的表现来看，126只分类别统计的债券基金中，有106只是高于这一要求的。如果不考虑再次进入股票资产的成本，持有债券基金从收益角度要好过持有现金或者货币市场基金。
对债券基金来说，收益的不确定性在于通胀因素，如果通胀率上升，尤其不利于中长期债券的表现。
天相统计数据显示，在2005年至2009年间，债券基金均实现正收益，平均年收益率达到12.45％。从这种角度看，股票产品亏损就想转投债券类产品也许并不明智。
债券基金应当是长期资产配置中的重要一环，胜过作为短期资金的避风港。
本报记者 吴敏
