新华网广州9月25日专电 因着急整理材料而满头大汗的投资人、与机构投资者相互交换名片畅谈生意经的企业主……距离论坛开始还有半小时，会场里早已座无虚席。当记者日前走进第七届中博会中小企业股权融资论坛会暨中小企业融资项目对接会现场时，迎面而来的是对资本极度渴求的滚滚热浪。
近年来，经受国际金融危机考验的中小企业已经学会放眼全球寻求机遇。这种机遇既包括商业机会，也包含拓展多种形式融资渠道。特别是在国内银行信贷进一步收紧的大环境下，股权融资已经成为中小企业追寻商业梦想的时尚选择。
然而，专业人士提醒，股权融资看似美好但并非适合所有中小企业，盲目“相亲”的后果很可能是招来“野蛮女友”，被分走股权不说，也许还要拱手交出控制权，因此建议中小企业应先找准定位然后再量力而行。
股权融资渐成风潮备受中小企业青睐
据了解，股权融资是指企业股东通过出让部分企业所有权，以企业增资的形式引入新股东的融资方式。与银行借贷融资方式相比，股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的盈利与增长。
据中国国际中小企业博览会事务局的数据，今年报名参与中博会中小企业股权融资论坛以及项目对接会的人数再创新高。经主办方再三筛选，最后确定243家中小企业、超过30家国内外创业和私募基金（PE）的合伙人以及高级管理人员参会。然而，在论坛进行期间仍不断有中小企业负责人前来探会。
业内专家称，与传统银行借贷看重企业有无抵押等实物资产不同，PE（私募基金）和VC（风险投资）更关注那些“轻资产”的企业，包括这些企业是否有合适的项目、合格的团队，以及其实际控制人是否具有战略眼光。因此，一旦引入股权融资，给企业带来的不仅仅是后续发展所需的资金，还有诸如帮助其建立营销网络、提升治理结构等增值服务以及各类重要的社会资源。
中国国际中小企业博览会事务局局长杨阳说，针对广大中小企业对股权融资表现出的强烈兴趣，该局将于2011年首先在广东的21个地市启动“中博资本万里行”活动，其主要目的是推进股权融资项目对接的落实，并将加大对中小企业股权融资的培训力度，把待上市的企业集中起来，邀请股权投资人传经授课。
调查中记者发现，很多企业引入股权融资的初衷多是为了获取融资，或者说只是希望拓展一条新的融资渠道。对此，杨阳表示，要加强中小企业股权融资的教育培训工作，股权融资不是“雪中送炭”，并不仅仅是解决企业一时的资金需求，而是定位于协助企业制定长远发展规划，一步一步实现商业梦想。
谨防盲目“相亲”招来“野蛮女友”
“这其实就是一场资本与项目进行对接的‘相亲会’，手握重金的PE和VC希望找到合适的投资项目，而有好项目的企业也在寻求合适的战略投资者。”广州市某实业公司副总经理张卫辉说。
张卫辉告诉记者，这样的股权融资项目对接会他已经参加过很多次，但至今还没有找到一家令他满意的PE。
在本次中博会中小企业股权融资论坛会暨中小企业融资项目对接会上，来自香港创业及私募投资协会、德同资本、启明创投以及软银中国、中金公司直投部等30多家公募以及私募机构的代表纷纷登台亮相，让台下的中小企业主激动不已。
“我几个生意伙伴都是通过PE融到资金，PE关注好项目，我的项目如果拿到投资肯定赚钱，这次来就是把项目介绍给PE和VC，然后多结交一些投资界的人士。”来自黑龙江某环保企业的经理刘先生说。
记者注意到，论坛议程才进行不到三分之一，台下的中小企业主已经按捺不住，纷纷堵在第一排与各家PE和VC交换名片并争着作自我推介，现场工作人员不得不再三提醒与会嘉宾注意保持会场秩序。
业内专家指出，很多企业只觉得股权融资听起来时尚，就盲目引进，甚至把股权融资等同于银行借贷，结果直到引入以后才发现双方并不适合，由此产生诸多矛盾，甚至要对簿公堂的情形也并不少见。
启明创投执行董事于佳表示，作为PE，扶持企业上市不是他们投资的最终目的，事实上PE更在乎企业的长远发展，树立一个行业内的“百年老店”。
“如果企业控制人与投资人事前没有就未来的发展方向进行有效沟通，那么将会给以后的合作埋下许多危机。”于佳说。
张卫辉说，“相亲会”看似热闹，其实能否成功的关键是后续的对接谈判。那时，有意向的投资人和企业通过深入了解对方情况，将就股权划分和利益分配的具体细节进行协商，接下去的任何环节再无任何“浪漫”可言。
“我每次都是满怀希望而来，但心里其实非常不踏实，一方面我急切希望找到合适的投资人；但另一方面，我又担心自己看走眼，万一引入的投资人是‘野蛮女友’类型，分走股份不说，还要夺走企业，那可如何是好？”张卫辉说。
中小企业需找准定位才能赢得“橄榄枝”
德同资本主管合伙人田立新认为，其实很多中小企业并不缺钱，而是随着自身发展壮大，其原有的治理结构、经营模式等方面已经不能满足需要。也就是常说的发展进入“瓶颈期”。这个时候，企业就需要引入专业机构的指导，帮助他们完成从成长期到飞跃期的转变。
但与之形成鲜明对比的是，记者在会场发现，有相当一部分中小企业只有几个人、几台设备的家当，而且没有明确的项目定位以及计划书，甚至连PE和VC的区别都不知道，就跑来寻找股权融资，其结果可想而知。
软银中国合伙人宋安澜表示，PE是否投资一家企业，关键要看三个方面：一是看人，即有没有好的团队；二是看潜力，即企业有无好的行业发展前景；三是看记录，即详细了解企业过去的经营情况，有无违法记录以及经营瑕疵。
对此，业内人士建议广大中小企业在寻求获取股权融资前，应对自身情况有明确的定位，不妨先问自己三个问题：一是为什么要引入股权融资，为了赚钱还是为了事业的发展；二是觉得自己的企业到底处于种子期、孵化器还是快速成长期；三是能否接受引入投资人对企业未来发展施加的影响。
“如果你的企业已经处于高速成长期、有明确的发展计划并且可以接受投资人对企业治理结构进行的改造，那么恭喜，因为投资人马上就要向你伸出橄榄枝了。”澳银投资的刘先生说。
(新华网)
