记者近日在第七届中博会中小企业股权融资论坛会暨中小企业融资项目对接会采访中了解到，股权融资已经成为广大中小企业融资的新渠道。
业内专家指出，在国内银行信贷进一步收紧的大环境下，经受国际金融危机考验的中小企业已经学会放眼全球寻求机遇。然而，股权融资看似美好但并非适合所有中小企业，建议应先找准定位再量力而行，切不可盲目跟风。否则，企业极有可能面临股权被瓜分，甚至丧失控制权的风险。
中小企业热捧股权融资渠道
“现在银行借贷确实比以前容易多了，很多银行对于中小企业的信贷审批也灵活了很多。但是，我更喜欢股权融资这种方式。因为除了可以融到资金，还可以引入战略合作伙伴，很适合我这种发展到一定阶段的小企业。”广州市惠宜贸易有限公司总经理刘航说。
中国国际金融有限公司直接投资部执行总经理梁国忠表示，企业通过银行融资，银行与企业形成债权债务的关系，只关注企业能否按时还本付息，而并不关注企业自身的经营发展；但股权融资则不同，一旦引入战略投资者，既给企业带来发展所需的资金，更重要的是，战略投资者将在经营方式、治理结构等方面对企业进行长期规划，帮助企业实现跨越式发展。
“这次股权融资对接会的火爆在我们意料之中，说明广大中小企业对股权融资存在巨大的渴求。”中国国际中小企业博览会事务局局长杨阳说。
根据中国国际中小企业博览会事务局的数据，今年全国共有243家中小企业、超过30家的国内外创业和私募基金（PE）的合伙人以及高级管理人员参会。但事实上，论坛进行期间仍不断有中小企业的负责人前来探会。
中国国际中小企业博览会事务局局长杨阳说，该局将于2011年首先在广东的21个地市启动“中博资本万里行”活动。其主要目的是推进股权融资项目对接的落实，并加大对中小企业股权融资的培训力度，把待上市的企业集中起来，邀请股权投资人传经授课。
来自河北的一位从事再生资源开发企业的鲁向南说，他的企业主要靠技术起家，并没有多少固定资产可以作为抵押物，因此申请银行贷款难度比较大。“听说PE（私募基金）和VC（风险投资）更青睐‘轻资产’的企业，所以赶紧跑来碰碰运气。”鲁向南说。
业内专家称，与传统银行借贷看重企业有无抵押等实物资产不同，股权融资更关注企业是否有合适的项目、合格的团队，以及其实际控制人是否具有战略性的眼光。一旦引入股权融资，企业获得的不仅是后续发展的资金，还有各类重要的社会资源。
股权融资“听起来很美” 引入还需三思而后行
在本次中博会中小企业股权融资论坛会暨中小企业融资项目对接会上，来自香港创业及私募投资协会、德同资本、启明创投以及软银中国、中金公司直投部等30多家公募以及私募机构的代表纷纷登台亮相，让台下的中小企业主激动不已。
来自黑龙江某环保企业的刘未告诉记者，他的好几个生意伙伴都是通过PE融到资金的，他这次参会就是想把自己的项目介绍给PE和VC，再多结交一些投资界的朋友。
记者注意到，论坛议程进行不到三分之一，台下的中小企业主已经按捺不住，纷纷堵在第一排与各家PE和VC交换名片并争着作自我推介，现场工作人员不得不再三提醒与会嘉宾注意保持会场秩序。
“这其实是一场资本与项目进行对接的‘相亲会’，手握重金的PE和VC希望找到合适的投资项目，而有好项目的企业也在寻求合适的战略投资者。”广州市振兴实业有限公司副总经理张卫辉说。
张卫辉告诉记者，这样的股权融资项目对接会他已经参加过很多次，但至今还没有找到一家令他觉得满意的PE。
业内专家指出，很多企业只觉得股权融资听起来时尚，就盲目引进，甚至把股权融资等同于银行借贷，结果直到引入以后才发现双方并不适合，由此产生诸多矛盾，甚至对簿公堂的情形也不少见。
对此，启明创投执行董事于佳表示，作为PE，扶持企业上市不是他们投资的最终目的，事实上PE更在乎企业的长远发展，树立一个行业内的“百年老店”。
“如果企业控制人与投资人事前没有就未来的发展方向进行有效沟通，那么将会给以后的合作隐藏下许多危机。”于佳说。
事实上，股权融资能否成功关键是要看后续对接谈判的情况。在那个阶段，有意向的投资人和企业通过深入了解对方情况，会就股权划分和利益分配的具体细节进行协商，接下去的任何环节再无任何“浪漫”可言。
“条件好的企业，可以坐等投资人上门。而我的企业刚起步，规模和效益相对薄弱，因此我得自我推销。如果跟投资人谈得来，那股权融资也许真的很美。但我特别担心引入投资人以后，在未来的合作上产生分歧。我要拿出股份不说，还要失去企业的控制权，那可如何是好!”广州市惠宜贸易有限公司总经理刘航说。
专家提示:中小企业股权融资需谨防风险
业内人士建议广大中小企业在寻求获取股权融资前，应对自身情况有明确的定位。不妨先问自己三个问题:一是为什么要引入股权融资，为了赚钱还是为了事业的发展？二是自己的企业到底处于种子期、孵化器还是快速成长期？三是能否接受引入投资人对企业未来发展施加的影响？
德同资本主管合伙人田立新认为，其实很多中小企业并不缺钱，而是随着自身发展壮大，其原有的治理结构、经营模式等方面已经不能满足需要，发展进入了“瓶颈期”。这个时候，企业就需要引入专业机构的指导，帮助他们完成从成长期到飞跃期的转变。
但在采访过程中，记者发现，有相当一部分中小企业只有几个人、几台设备的家当，而且没有明确的项目定位以及计划书，甚至连PE和VC的区别都不知道，就跑来寻找股权融资，其结果可想而知。
对此，软银中国合伙人宋安澜等专家表示，股权融资不是“雪中送炭”，投资人在向企业输送资金和管理技术的背后，是期望获得超额的回报。而且，即使谈判成功，合作过程中也未必一帆风顺，尤其要警惕有些PE或者VC打着寻找项目的名义，实际上是以获取企业股权、甚至控制权为目的的恶意控制。
“中小企业引入股权融资一定要量力而行，对待投资人伸出的‘橄榄枝’要擦亮眼睛，三思而后行，切不可盲目跟风。”中国国际中小企业博览会事务局局长杨阳说。
