1999年A股曾诞生一波“5·19”行情，牛市跨度直至2001年，但数年后却被人认为有“人造牛市”之嫌。而如今“人造牛市”似乎重现美股，皆说美国经济复苏势头放缓，通货紧缩风险上升，但美股却逆实体经济向上而行，关键诱因是美联储表示在必要时将打开货币政策气阀给经济复苏打气。
今年以来，美国总体物价水平按美国标准保持微弱增长，这个美国标准就是扣除能源和食品的核心消费价格指数，过去12个月，美国核心消费价格指数仅增长0.9%，为1966年以来的最小增幅。目前美国联邦基金利率维持在零至0.25%的历史低位，显然与0.9%的核心消费价格指数是负利率，如果核心消费价格指数将能源和食品统计在内，也会不会因季节因素逼近3%呢？即便如此，美联储还是对近期过低的通胀率表示不安，认为理想的通胀率应该是在1.5%至2%之间。
对照美国通胀情况，目前我国国内通胀显然属于合理状态：首先，今年国内GDP增速仍会高居8%之上，而美国GDP增速最高预测也仅在2.6%，两者比较，国内的GDP增速远高于通胀涨幅；其次，如果国内通胀统计也参照美版的核心消费价格指数，那么国内经济学界的“通胀论”和“通缩论”亦会旗鼓相当，而非目前通胀论一边倒的现象；最后，若以美国联邦基金利率和核心消费物价指数之间的差额倍率衡量，“加息论”所指的负利率显然并不严重。
“股市是否是经济晴雨表”就像一道哥德巴赫猜想难题。2001年至2005年期间，国内经济高增长低通胀领跑全球经济，但A股表现却是全球垫底，不仅逊于成熟市场也逊于“金砖四国”中其他三国市场；2006年至2007年，国内经济过热苗头乍现，海外金融海啸导火索已经点燃，A股市场却厚积薄发开始领跑全球市场；2010年国内经济高增长温和通胀仍然领跑全球经济，但是今年A股表现却又步入全球垫底的窘境，显然A股主板市场再度被低估了，这就给未来A股再度演绎跨栏跑留下了伏笔。
美联储政策关注的焦点是高失业率，据此判断当前美国经济复苏仍显虚弱，经济合作与发展组织预测，美国失业率最早也要到2013年才能回到危机前水平，美联储是自2007年9月开始将利率由5.25%降至2008年底的零至0.25%，如果美国失业率回到危机前水平，届时美联储可能会将通胀视作政策关注焦点，在此之前，美股的“人造牛市”仍会延续。
有鉴于此，投资者需要反思的是，当全球经济没有过热，国内经济发展良好，A股主板估值处于历史低谷之际，有何理由认为A股没有投资价值？股市的哥德巴赫猜想一次次告诉投资者，风险每次都隐藏在经济和股市一致被看好时，那时候一定是经济过热和资产泡沫，而机遇每次都诞生在悲观的预期中。
