2008年的时候，中国在世界经济衰退中被人们赞誉为“一盏明灯”；到了2010年，中国却又忽然变成了导致世界经济失衡的“祸首”。这一切都源于人民币汇率，有人甚至预言也许会引发一场货币战争。
货币战争归根到底是对世界资源产品和服务定价权的争夺，这些资源产品和服务定价权的流动，多倚赖对外贸易这一渠道。可以说，在2008年～2009年间出现的多起针对中国出口产品的贸易摩擦，已经是汇率战的先兆。因为，汇率升值直接对应贸易问题。
其实，美国众议院已通过立法，该立法使美国国内企业以中国抑制人民币升值以补贴中国出口企业为由，可以更轻易地在涉及补贴的官司中获胜。近日，美国财政部长盖特纳还发表了一篇直白的讲话，指责中国维持着一种所谓蓄意低估、用以扶助出口产业的汇率。
为何针对中国？
根据统计数字，2009年中国贸易顺差1961亿美元，其中来自美国的顺差是1434亿美元，约占68％；而美国2009年全年贸易逆差是3800亿美元，其中和中国发生的逆差为1434亿，占美国逆差的38％。因此美国人要求人民币升值以减少向美国的出口降低其贸易赤字。
正是通过全球对美国贸易顺差的方式，各国民间、企业、官方手中持有的美元数量与日俱增，等于是美联储在向全球发行货币。美联储成为实际上的世界中央银行，加上从格林斯潘到伯南克以来的长期宽松货币政策，造成美元在全球供给的大量过剩。
这种过剩本来会带来全球通胀，由于人民币长期与美元挂钩，消化了国际市场大宗商品价格上涨，压低了国际市场制成品的价格。所以，我们看到前几年经济学家们津津乐道的“通缩输出”。
美国国内，共和党政策有两个支柱：一个是减税和放松管制，它造成了贫富差距加大，进一步加大了流动性过剩；一个是战争政策，它本来可以吸收流动性过剩，但在全球化背景下，流动性流向发展中国家，创造了那些地方的就业。
基于此，国际汇率失衡是美国政治经济政策失败的结果，不应由中国负责。
但中国在汇率问题上依然承受了被动操纵的压力。虽然，中国已经承诺过人民币会升值，西方各国仍不依不饶。
为何欧洲参与针对中国之战？因为美国陷入经济危机，欧洲如果要求美国放弃宽松政策和美元升值，不但毫无可能，也无此实力，打击中国便成了其共同选择。
中国总理温家宝上周三在欧洲“警告”，人民币升值过快将“会给世界带来灾难”。如果人民币汇率提高20％到40％，中国产品将丧失竞争力，农民工面临失业，社会可能动荡。作为主权国家，中国有权利根据实际的国情来把握人民币升值的速度。
基本上，没有一个国家不愿意保护自己的出口企业。上周二，日元兑美元下跌，其导火索是日本央行意外调降利率，将指标利率目标调降至0～0．1％的区间，原为0．1％。此举出乎外界意料，显示出日本央行担忧强势日元及经济增长趋缓正在拖累日本经济复苏。
有此担忧不足为奇。
现在人人都讨厌美元。各国用本国货币购买美元以推低本币汇率，同时又不想持有美元。因此，世界各国的官方账户开始出售美元，转而购买欧元等货币。外汇是一种零和游戏。有国家占便宜，必然有国家吃亏。
可是，无论各国有意无意地削减美元储备份额，美元的储备份额仍然保持总体稳定状态。国际货币基金组织的报告显示，截至今年首季度，美元仍占全球外汇储备总额的61．54％，比全球其他所有货币的储备总和还要多上近两倍。
现在，美联储似乎又准备再次大印钞票，这意味着美元贬值将继续。各国有意无意削弱本国货币的做法意味着更大的问题，这些问题可能导致保护主义并削弱全球经济复苏。此外，全球继续保持对美国的巨额贸易顺差状态，客观上会加强金融危机前的旧经济发展模式。这才是货币战的真正风险。
