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查处基金老鼠仓终获突破 监管部门态度从被动转为主动

2010年10月14日 11:20 新华社-瞭望东方周刊 祁和忠我要评论0字号:T |T

从唐建、王黎敏、张野等前三起基金经理“老鼠仓”案,到涂强、韩刚、刘海等后三起基金经理“老鼠仓”案,监管部门经历了一个从被动曝光到主动揭盖子的明显转变

《望东方周刊》记者祁和忠 | 上海报道

基金“老鼠仓”为祸已久,很多持有人深受其害。广大投资者迫切企盼监管层利剑出鞘,斩除“老鼠仓”毒瘤,重振市场信心。

9月6日,证监会有关部门负责人通告,长城基金公司原基金经理韩刚因“老鼠仓”问题情节严重,已被移交公安机关,成为国内首个被追究刑责的案例。监管层顺应民意、履行自身职责之举,受到市场各方的肯定。

基金“老鼠仓”是指基金经理或基金公司其他岗位的相关知情人,利用职位便利所带来信息优势,私下运用自己、亲属或其他利益相关方的资金,在基金买进或卖出某只股票的过程中,抢先买进或卖出相同股票,以牟取不当利益的行为。基金“老鼠仓”的实质是一种非法的财富转移,相当于把属于全体持有人的公募基金资产私下向个人输送。

任何一个规范、健康的证券市场,都会对基金“老鼠仓”这类损害公众利益的行为,进行严厉的打击。我国虽然早已制定了全世界最严格的法律条款(《证券法》第四十三条明确规定,证券从业人员禁止买卖股票),但是,该项法规的执行情况却不够理想。

韩刚被移送公安机关,这是监管层整治基金“老鼠仓”的一个良好开端。但是,“行百里者,半九十”,要让相关人员免于“老鼠仓”暴利的诱惑,仍需要监管层持之以恒,常抓不懈。

从唐建到韩刚

在中国12年的基金史上,证监会至今共立案处理了六起基金“老鼠仓”案,涉案基金经理分别是:上投摩根原基金经理唐建、南方基金原基金经理王黎敏、融通基金原基金经理张野、长城基金原基金经理刘海和韩刚、景顺长城原基金经理涂强。

回顾这六起基金“老鼠仓”案可以发现,其处理过程虽然颇多曲折,但正义终将战胜邪恶的大趋势却清晰可见。

以国内首例基金“老鼠仓”唐建案为例,2007年4月16日,《证券时报》以非点名方式,披露上投摩根、南方等多家基金公司涉嫌“老鼠仓”;2007年4月18日,《第一财经日报》发表《上投摩根一基金经理涉嫌“老鼠仓”》,直指该公司基金经理唐建。2007年4月19日,上投摩根在三大证券报头版显著位置发表《公开声明》,否认唐建受到举报和调查。

在艰难排除内部不同意见之后,2007年5月,证监会对唐建正式立案调查,并很快查实了唐建利用职务之便进行的非法交易,证明此前所谓内幕交易“发现难,取证难,责任判明难”的理由不过是一些人的托辞而已。

在唐建案被查实后,上投摩根当初发表的《公开声明》就倍显刺眼,但该公司亦是有苦难言。一位知情人士说,如果不是得到监管部门高层的直接授意,上投摩根既无胆量亦无能量发表如此与事实背离的声明。

颇具戏剧性的是,王黎敏案虽然案情同样严重,但南方基金藐视法规和舆论,没有像上投摩根一样及时发布证监会对基金经理立案调查的公告,而是长期保持沉默。

从“软”到“硬”

从唐建、王黎敏、张野等前三起基金经理“老鼠仓”案,到涂强、韩刚、刘海等后三起基金经理“老鼠仓”案,监管部门经历了一个从被动曝光到主动揭盖子的明显转变。

在前三起基金经“老鼠仓”案中,都是先有媒体报道,然后证监会立案调查,尔后三起基金经“老鼠仓”案则是缘于证监会深圳证监局的主动现场检查。

2009年上半年,吴清调任证监会基金部主任。此前,他专事问题券商的风险处置,成功化解了国内证券行业的危机,有“券商屠夫”之称。吴清接任基金监管部主任后说:“‘老鼠仓’行为是监管部门最不能容忍的,发现一起就严厉打击一起,绝不手软。”

据悉,吴清在任基金部主任后,明确要求基金部官员要与基金公司保持适当距离。“现在,要请他们出来吃顿饭都很难。”一家基金公司的有关人士说。

此前,基金部的一些官员与基金公司的高管关系亲密。在证监会“李莉门”中,前基金部主任李正强与基金公司高管在国外高档场所消费的照片被广泛传播,引起极坏影响。

尽管这是一次经过批准的公务考察,且这种情况早先也一直是行业惯例,但很多投资者担心,如果监管者与被监管者关系过于密切,那么监管部门执法的公正与效率就有可能受到影响。

对于长城证券等股东们来说,长城基金公司已长成一棵名副其实的“摇钱树”,但对于该公司的逾200万户持有人而言,长城基金公司却几乎没有任何价值 。

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经过约一年的等待之后,深圳基金业三名基金经理的“老鼠仓”案终于有了结果。

9月6日,证监会有关部门负责人表示,长城基金公司原基金经理刘海、韩刚,以及景顺长城基金公司原基金经理涂强违法违规案调查、审理完毕,证监会对涂强、刘海作出行政处罚并实施市场禁入,将韩刚涉嫌犯罪证据材料移送公安机关追究刑事责任

至此,在61家基金公司中,长城基金公司创造了两个耻辱性的第一:国内12年基金史上首家有两名基金经理涉案“老鼠仓”的公司,同时,也是首家基金经理将被追究刑责的公司。

作为国内第15个成立的基金公司,长城基金一向以刻意的低调形象示人。该公司董事长杨光裕执掌该公司9年期间,很少公开露面。在公司网站“走进长城”栏目的致辞中,他说:“我们始终坚持基金持有人利益高于一切,把风险控制放在业务发展的首位,建立起较为完善的公司治理结构,形成了科学、合理、特色鲜明的投资研究、市场营销和后台管理体系,培养和造就了一支高素质的员工队伍,奠定了公司长期稳健发展的基石,全面提升长城基金的综合竞争力。”

但是,深圳证监局在2009年8月的一次公司现场检查发现,长城基金公司存在着基金经理违法违规买卖股票等诸多问题,杨光裕冠冕堂皇地往自己脸上贴金的溢美之辞,明显与实际情况相去甚远。迄今为止,除已对原基金经理刘海、韩刚分别进行相应处理外,监管部门已对董事长杨光裕采取监管谈话措施,对总经理关林戈等采取出具警示函措施等。

股票基金8年多仍净亏

长城基金公司成立于2001年12月27日,公司注册资本1.5亿元。该公司控股股东为长城证券,持股比例47.059%,其余三家参股股东东方证券、北方信托、中原信托分别持股17.647%。

目前,长城基金公司共有11只基金,合计管理资产规模328.60亿元,排名第26位。虽然该公司发展速度相对较慢,但股东方所获取的利润依然丰厚。2008年、2009年,长城基金公司的营业收入分别为7.58亿元、6.07亿元,净利润分别为3.27亿元、2.40亿元。相对于长城基金公司的1.5亿元注册资本而言,近两年,该公司给股东的年回报率分别高达160%、218%。

对于长城证券等股东们来说,长城基金公司已长成一棵名副其实的“摇钱树”,但对于该公司的逾200万户持有人而言,长城基金公司却几乎没有任何价值。统计数据显示,截至2010年6月30日,该公司自成立以来的近9年里,旗下股票方向基金的合计盈亏状况为-0.37亿元。

也就是说,一直在“教育”投资者要进行长期股票投资的长城基金公司,在长达9年的时间里并没有能够为它的客户们获得累计正收益,而它自己却赚得盆满钵满。在基金公司按固定比例提取管理费、无论股市涨跌都可以旱涝保收的制度下,基民、基金公司和基金公司股东三者间所承担风险与收益的不平衡,在长城基金公司身上体现得淋漓尽致。

违反基金契约的约定,过分放大投资操作风险,这是长城基金公司的主要问题之一。以长城安心回报(爱基,净值,资讯)基金为例,根据基金契约的规定,该基金的业绩比较基准是银行一年期定期存款(税前)利率的2倍,是一个中低风险的基金产品。但是,在实际投资过程中,该基金的股票资产比例却长期高于60%,基金净值表现出很高的波动性,未能体现对基金合同最基本的尊重。2007年9月5日,该基金通过基金拆分,实施基金净值回到1元的集中持续营销,在5000点以上的高位大肆圈钱,2008年,该基金净值下跌58.89%,大量高位申购该基金的投资者损失惨重。

基金老鼠终被捉

长期以来,虽然长城基金公司屡次涉嫌损害投资者利益,但是,该公司却一直没有得到任何相应的惩罚,这种状况直到一年多前才出现改变。

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2009年上半年,证监会基金监管官员发生大调整,原风险处置办主任吴清调任基金监管部主任。同时,原来长期由副主席桂敏杰分管的基金业务,改由副主席姚刚接手。无论是吴清,还是姚刚,他们在上任伊始就明确表示,对于市场反映强烈的内幕交易、“老鼠仓”等违法违规行为,将加大查办力度。

在上述背景下,2009年8月,深圳证监局对辖区内基金公司突击检查。长城基金经理韩刚、刘海因涉嫌违规违法买卖股票,在这次行动中落网。

2009年11月12日,长城基金公司终于发布公告,承认原基金经理韩刚、刘海涉嫌“老鼠仓”的事实。

韩刚,1974年出生,毕业于中国人民银行研究生部,经济学硕士。曾任国信证券发展研究中心研究员。2001年7月进入长城基金管理公司,历任研究员、长城久恒(爱基,净值,资讯)基金经理、基金管理部副总经理、研究部副总经理。2009年1月6日至2009年9月22日任长城久富基金的基金经理。

刘海,1978年生,清华大学经济管理学院国际金融与财务专业,经济学学士。曾就职于深发展总行。2005年6月进入长城基金,2008年8月27日到2009年9月22日任长城稳健增利(爱基,净值,资讯)基金经理,2006年3月9日至2009年9月22日任长城货币(爱基,净值,资讯)基金经理。

无论韩刚,还是刘海,都曾在长城基金公司工作数年,并曾接受过系统的高等教育。在两位原基金经理双双出事之后,长城基金公司仅将该事件归咎为个人行为,没有对投资者表现出应有的歉意。这家一直宣称“将严格遵守法律法规,按照基金合同的约定,勤勉尽责地履行基金管理人职责,切实维护和保障基金持有人的利益”的公司,在“老鼠仓”事件中的表现远远不能令公众满意。

基民索赔难度大

证监会的调查结果显示,刘海在2008年8月27日担任长城稳健增利债券基金的基金经理后,他通过电话下单等方式,操作其妻子黄某于国泰君安开立的证券账户从事股票交易,先于刘海管理的债券基金买入并卖出相关个股,涉及鞍钢股份(000898)、海通证券(600837)、东百集团(600693)等3只股票,为黄某账户非法获利13.47万元。

对于刘海,证监会取消了其基金从业资格,没收违法所得13.47万元,处以50万元罚款,并采取3年市场禁入措施。

与刘海相比,韩刚的违法情节更严重。自2009年1月6日任长城久富的基金经理至其违法行为被发现期间,利用任职优势,与他人共同操作其亲属开立的证券账户,先于或同步于韩刚管理的久富基金多次买入、卖出相同个股,获利较大。

对于韩刚,证监会已将其涉嫌犯罪的证据材料移送公安机关追究刑事责任。证监会有关部门负责人表示,韩刚案也是首例涉嫌违反《刑法》第180条第4款规定的利用未公开信息交易罪,被移送公安机关追究刑事责任的案件。

刘海、韩刚利用亲属账户先于基金买卖相同股票的行为,明显损害了基金持有人的利益。按照《证券法》第76条的规定,内幕交易行为给投资者造成损失的,行为人应当依法承担赔偿责任。不过,迄今为止,没有出现基民成功索赔的案例。2007年,北京基民于畅曾就唐建的“老鼠仓”案申请仲裁,追讨损失,但却最终被判败诉。■

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