A股受到美联储议息会议以及国内通胀压力等影响，市场上涨的势头受到抑制。
截止周五，上证指数和沪深300涨幅分别为0.1%和0%。
三季报企业利润继续增长，通胀预期高
基本面仍是支撑股市的重要依据，三季度财报的数据将继续支持这点。三季度的宏观数据公布后，我们认为基本面不会对股市造成压力。截至10月31日，所有的上市公司三季报业绩公布完毕。根据初步统计，从同比增速来看，前三季度的利润增速达到53.8%。从环比的增速来看，也达到8.65%左右，依然可观，尽管比第一季度和第二季度有所放缓。从行业类别上看，环比增速保持稳定的行业是机械和交运设备，环比上7个季度保持较好的增速(个别月份出现了小幅的波动)，这两个行业是金融危机恢复以来股市表现非常好的两个行业之一，其它的行业都或多或少都出现了较大的波动。机械行业我们从中期策略报告发布以来一直到现在，都是超配的行业。从同比增速看，金融行业的增速达到52%，而占到整个上市利润的49%，位居第一。
当前通胀的压力非常大，仍是股市所担心的重要因素。从预期来看，我们比较了中国和巴西的情形。巴西今年4、5、6月几次加息后，2年期和10年期国债的利差水平在逐步缩小。但是中国的2年期和10年期国债水平从7月份以来一直在上升，表明机构投资者对于通胀的预期非常高。而中旬将公布10月份的CPI数据，按照宏观的判断，肯定高于9月份，继续加息与否存在不确定性，这将是市场担心的重压因素。
短期注意节奏，配置确定性行业
综上，基本面短期不会给股市造成压力，政策面因通胀的压力，未来从紧的预期目前难以得到缓解，这种情形下，总体我们认为股市维持震荡，注意把握节奏。由于短期的通胀压力较大，政策面的不确定性，应从中寻找一些确定性增长的行业，以规避因从紧而有风险的行业。建议：(1)从中期的角度依然关注景气度较高的投资品行业板块如机械等。(2)把握低估值的行业如家电和化工等。(3)可关注科技类股票等。
市场风险提示
需要提示投资者的是，关注美联储议息对美元的影响进而对国内市场的影响。
