【提要】：据悉，《节能环保产业发展规划》目前三轮征求意见程序已全部结束，该项规划有望在11月到12月间出台，出台后将明确环保行业的发展目标、优惠政策、重点发展产业等，从而成为推动中国环保产业高速发展的政策基石……
＝＝本文导读＝＝
节能环保产业规划将出台 利好环保上市公司
银河证券：新政策有望近期出台 荐3只环保股
节能环保：领舞七大产业 四大方向筛选个股
环保概念股：新兴产业龙头
节能环保产业规划将出台 利好环保上市公司
据悉，《节能环保产业发展规划》目前三轮征求意见程序已全部结束，该项规划有望在11月到12月间出台，出台后将明确环保行业的发展目标、优惠政策、重点发展产业等，从而成为推动中国环保产业高速发展的政策基石。
后年总产值将达2.8万亿元
据预测，节能环保产业到2012年的总产值将达2.8万亿元，到2020年，中国节能环保产业总产值将可能超过5万亿元，成为国民经济的重要支柱产业之一。受此消息影响，昨天一开盘节能环保板块便大幅上涨，科达股份仍涨停，山大华特涨9.8%。
利好环保设备类上市公司
不过，节能环保虽然是一个词，却代表着两个相对独立的行业。其中节能主要指工业节能和建筑节能，而环保主要是污水处理、固废处理、脱硫脱硝除尘等。
金百灵投资公司表示，随着大笔资金的投入，环保产业必定会产生持续高成长的龙头公司，环保设备类上市公司也将获得更多的订单，并迅速体现在主营业务收入中，从而为股价的上涨提供动力。
策略：细分行业寻找机遇
民族证券表示，电能是节能中最为关键的一环，其中主要涉及变频器、余热利用、节能型变压器、高效节能电机设备四个产品应用领域。建议变频器方面关注合康变频(300048)、荣信股份(002123)和九州电器;余热利用方面可关注海陆重工(002255)和荣信股份;节能型变压器领域可关注安泰科技(000969)和北京科锐(002350);高效节能电机设备可关注泰豪科技(600590).
银河证券认为，污水处理和固废处理是环保行业中最具投资价值的细分行业。工业污水处理方面，目前碧水源(300070)较有投资价值;而生活污水处理设施运营公司之间的并购有望带来投资机会，其中行业龙头机会最大，如首创股份(600008)和创业环保等。固废处理领域则可关注桑德环境(000826).(广州日报 黄佩)
银河证券：新政策有望近期出台 荐3只环保股
中共中央十七届五中全会审议了国家"十二五"战略新兴产业的发展规划。
污水处理和固废处理最具投资价值
2010年10月15日-18日，中共中央十七届五中全会审议了国家"十二五"战略新兴产业的发展规划。我们解读会议公告认为，政府落实节能减排的决心和目标完全超出了市场预期，环保行业在政策和资金上将得到前所未有的支持力度。我们预计，近期会出台相关环保产业政策，这将有望激发新一轮的环保行情。
在环保产业领域，污水处理和固废处理最具投资价值。具体来说，环保产业链上游是环保设备制造，中游是环保基础设施建造，下游是环保基础设施运营。环保上游产业的技术和工艺门槛比较高，投资回报率高于下游产业，容易出现爆发性增长的公司。下游产业投资回报率会受到行业政策的限制，重大投资机会在于并购。我们认为，污水处理和固废处理是环保行业中最具投资价值的细分行业，工业污水处理投资机会在产业链上游，生活污水处理投资机会在下游，固废处理在整个产业链上都有投资机会。
从投资角度说，我们建议从以下三个方面选择投资标的：(1)具有较大业绩弹性，可能突破估值空间限制的公司;(2)受题材驱动，能够激发市场热点的公司;(3)业绩稳定成长，受宏观和市场环境影响较小的公司。
【投资建议】
在个股的选择上，11月份我们继续建议投资者关注选择桑德环境(000826)、兴蓉投资(000598)和南海发展(600323)。理由为：(1)桑德环境固废处理业绩进入全面释放期，下半年募投项目投产有望加快公司业绩增长速度;(2)兴蓉投资近日公告了收购大股东自来水资产的定向增发预案，自来水资产注入将大幅提升公司业绩;(3)南海发展成长性明确，未来业绩至少有15%的年均增长率。(银河证券)
节能环保：领舞七大产业 四大方向筛选个股
《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》一炉烘焙出7个香饽饽，包括生物、新能源等六大板块先后爆发，唯有领舞者节能环保不温不火。现今市场躁动，节能环保概念后市预期如何?资产又当作何配置?记者采访了行业分析师。
背景
节能环保领舞七大产业
《决定》正式颁布前，坊间关于七大战略新兴产业的类别及定位早有喧嚣，在“十一五”节能减排目标日趋临近的推动下，节能环保作为后续目标的定位日益明确。10月18日下午《决定》横空出世，节能环保不仅以七大战略新兴产业领舞者的身份翩翩出场，并被定义为“国民经济的支柱产业”，国家欲在财税金融、体制机制创新等方面给予大力支持。
《决定》阐明，节能环保产业中要重点开发推广高效节能技术装备及产品，实现重点领域关键技术突破，带动能效整体水平的提高。加快资源循环利用关键共性技术研发和产业化示范，提高资源综合利用水平和再制造产业化水平。示范推广先进环保技术装备及产品，提升污染防治水平。推进市场化节能环保服务体系建设。加快建立以先进技术为支撑的废旧商品回收利用体系，积极推进煤炭清洁利用、海水综合利用。
从传言到事实，自今年下半年以来，除去节能环保的另外六大战略新兴产业轮番成为市场的活跃主力，生物板块优先崛起，新能源、新一代信息技术等迅猛接力，市场呈现“你方唱罢我登场”的火热局面。然而，领舞者节能环保板块却始终处于蠢蠢欲动但行为迟缓的状态。
布局
四大方向筛选个股
日信证券节能环保研究小组认为，作为七大战略新兴产业最首但未热板块，节能环保在未来投资策略中可适当高看一筹。具体资产配置可依据《决定》中对该行业未来发展目标分为四大子行业加以关注，分别是：高效节能技术装备及产品的生产应用领域、资源循环利用领域、污染防治领域、市场化节能环保服务体系。
高效节能技术及应用
工业节能最关键一环
民族证券市场策略分析师韩浩分析，就节能而言，电能是其中最为关键的一环，对工业电机进行节能改造当属重中之重。受到整个产业发展推进，工业节能供应商相关的设备及产品将成为重点关键领域的技术突破口，其中主要涉及变频器、余热利用、节能型变压器、高效节能电机设备四个产品应用领域。
具体到上市公司，韩浩建议变频器方面关注合康变频、荣信股份和九州电器;余热利用方面可关注海陆重工和荣信股份;节能型变压器领域可关注安泰科技和北京科锐;高效节能电机设备可关注泰豪科技。
资源循环利用领域
资源回收公司有市场根基
日信证券节能环保研究小组分析，在过去的几十年内，我国的经济增长模式属于粗放型增长，对资源的耗费处于较高状态。随着我国经济的逐步转型，提高资源利用效率势在必行，而如何做好资源回收是提高效率的第一步，投资者可重点关注该领域内的上市公司龙头格林美。
日信证券节能环保研究小组还看好核电发展，认为核废料回收领域的九龙电力具有较好的市场根基和发展潜力。
污染防治
污水和固废处理最具价值
银河证券环保行业分析师冯大军表示，污染防治具体主要是“三废”处理，从整个环保行业产业链角度区分，他认为污水处理和固废处理是行业中最具投资价值的细分行业。
具体而言，工业污水处理的发展取决于技术的进步，目前比较有投资价值的公司推荐碧水源;而生活污水处理设施运营公司之间的并购有望带来超预期的投资机会，其中当属行业龙头机会最大，如首创股份和创业环保等。
固废处理领域，冯大军建议重点关注桑德环境，作为国内最大的以固废处理业务为主的环保公司，桑德环境已有北京阿苏卫和上海青浦生活垃圾综合处理厂项目的示范工程，在垃圾综合处理技术上具有明显的优势。
日信证券节能环保研究小组认为，废气治理目前主要集中在除尘领域和烟气脱硫处理方面，除尘领域关注龙净环保和三维丝。
市场化节能环保服务
节能环保产业的新生领域
日信证券节能环保研究小组分析，社会资源向节能环保领域配置将逐渐受国家政策关注。小组预计，随着节能环保政策的进一步严格，以及市场机制的进一步优化，EMC(合同能源管理，一种以减少的能源费用来支付节能项目全部成本的节能投资方式)以及CDM(碳交易机制，指将二氧化碳排放权作为一种商品并进行交易，通过购买获得温室气体减排额实现其减排目标)将成为节能环保产业内的新生领域，并将撬动整个产业发展壮大。
两领域内上市公司较少，投资者可选择含概念者重点关注。在EMC领域，投资者可以关注具有成熟运作模式的公司，比如泰豪科技、智光电气等;而在CDM领域，可关注国内在该领域起步较早的上市公司，如巨化股份、天富热电等。
风险
需综合考虑估值进行投资
韩浩认为，节能环保板块之所以尚未走出整体爆发行情，一定程度上是因为板块概念偏散乱，涉及领域繁杂，而个股机会大于板块机会。同时，早在今年上半年以前，板块多数个股即已经历了资金涌进的行情，尽管下半年稍显沉寂，但整体估值仍在较高位置，投资者在择股建仓的时候尤其注意个股估值与价位是否相符。
而冯大军则认为，节能环保行业历史上发展缓慢主要是因为地方政府以经济发展为核心，对环境保护重视不够。投资者需审时度势调整策略。(京华时报 苗慧)
环保概念股：新兴产业龙头
改革开放以来，中国经济取得高速发展，但环境问题也日益突出，对中国经济的增长带来极大的伤害，中国环境污染带来的经济损失可能占到GDP的10%左右。正因如此，一方面出于改善环境的需求，另一方面是为了经济的可持续性增长的需要，我国对环境保护给予了极大的重视。这主要体现在两点：一是在《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》确立的七大战略性新兴产业中，环保成为七大战略性新兴产业之首。二是大手笔的投入。在2009年中央4万亿元投资中，用于节能减排和生态工程方面的投资约为2100亿元，占总投资的5.25%，可见中央对环保投入的决心。在“十二五”期间，国家的投资额将达到31000亿元。因此可以预计，战略性新兴产业将会迎来巨大的投资机会，作为七大战略性新兴产业之首的环保产业已经提前吹响了进攻的号角。
随着大笔资金的投入，环保产业必定会产生持续高成长的龙头公司，环保设备类上市公司也将因此获得更多的订单，并迅速体现在主营业务收入中，从而为股价的上涨提供动力。例如，盛运股份10月25日发布公告称，公司的全资子公司安徽盛运环保设备有限公司在中科通用的垃圾给送输料系统、出渣返料系统及烟气净化设备采购项目招标中，中标9275万元，占公司2009年营业收入的29.53%。
如何挖掘环保板块的投资机会呢?首先，从目前产业发展路线的角度来看，大气环保处理的板块未来成长空间较为乐观，且拥有后续的题材催化剂，其中脱硝、脱硫、脱氮等产业面临的发展空间更为乐观，这也是很多行业分析师较为看好龙源技术的原因之一。另外，对该领域的九龙电力、科林环保、菲达环保等也可进行跟踪。其次，水资源利用及保护领域的个股，如万邦达、碧水源、南方汇通、双良节能等。此外，固废处理等领域的环保设备股，如盛运股份、桑德环境等，均值得密切关注。(金百灵投资 秦洪)
