金融界港股11月17日讯 据港媒报道，港股受A 股下挫带动一下子下试23500 至24000 点这首个技术支持区，收报23693 点，下跌334 点，成交金额达1025.48 亿元；自美国联邦储备局公布QE 2 方案以来，近期受共和党与部分学者挑战，但最终执行机会大，却令QE3 及QE4 等幻想不再。
亚洲地区已为阻截热钱流入避免1997 年金融风暴重临作准备，南韩央行调升利率显示其宽松信贷政策有变，新加坡金管局亦有扩大坡元波幅至3.5%的升值部署，内地更传出将推出经济调控措施针对热钱流入及防止通胀恶化，为港股提供调整借口，上日已指出，今次健康调整可大可小，下试22800 至23000 点机会存在，看来不少近两个月当炒的板块将持续受压，资源、汽车、内银、内房、保险，以至一些内需概念股均已过分透支有适度调整需要，短期不妨多等一会才部署吸纳，资金市一旦潮流逆转杀伤力不轻。爱尔兰债务引发欧罗转弱，成美汇反弹借口，着着显示大户有力继早前先杀淡友后，再来一次杀好仓能耐。
调整借口不缺
催化近期港股与A 股急回吐的元素，明显是有形之手的杰作，首先是A 股自9月中展开反弹升浪，被视为有海外热钱从不同渠道流入内地股市以至楼市，目的在配合QE2 引发美元弱势及人民币升值，在中美领袖数度高峰会及美国中期大选前，人民币一如预期升值，美元在上月底创近两年低位；不过，近期内地已就杜绝海外热钱流入提出多项措施，人民币汇价升幅亦似告一段落，甚至美汇指数亦反弹至86 .7 的近月高位，催化了大量对冲及拆仓活动，内地经过近两年的宽松信贷货币政策下，近期已为重纳正轨铺路，预期明年不再致力追求较高增长，避免通胀恶化，这转变应对未来一段日子企业与经济增长步伐有所放缓。
内地在加息及提升银行资本充足比率外，亦将针对物价上升引发的通胀问题推出组合拳，甚至对汽车等优惠措施告一段落，着着反映企业盈利增幅有所放缓；正好造就A 股及港股出现较明显调整，美汇指数尚处于反弹期，这情况将令港股后市调整持续。
内银保险股应避则避
早前市场不少大行唱好内银股，甚至视其被中央指示下提升资本准备金率及供股集资，有助未来银行可增添信贷业务，实质中央已部署作适度信贷收紧，虽然维持对不同产业面对的处境有保有压，但随着今年首十个月新增贷款金额已达68000 亿元，较预定全年目标约75000 亿元非常接近，亦是市场传出银行余下两个月的新增贷款有所收紧，包括对抑压的楼市开发商信贷与置业者按揭，看来内银股维持扮演调控经济的政策责任下，除了有大行为与多间内银股保持良好关系，包括日后有包销等活动外，实在看不到为何在现水平要积极唱好，不要忘记内银股日后有需要为其地方贷款作拨备的风险，昨天农行（1288）跌2.37%，交行（3328）跌0.94%、中信银行（998）挫1.92%、中行（3988）跌1.34%及工行（1398）跌2.16%，短期这批被热钱炒落后的内银股，由于有不少涉及与衍生工具挂钩的窝轮，甚至有累计股票期权的影响下，后市调整空间依然不细。
内地保险股亦面对相若境况，早前业绩欠佳的中国人寿（2628）亦见有大鳄炒作破关上冲，短期不排除回试30 至32元水平，昨天收报33.95 元，跌2.16%，其余中国平安（2318）跌2.68%及中国财险（2328）亦有2.9%跌幅，均是受近两个月不少涉及累计股票期权带动，令股价有一段上冲活动，但近日调整亦受这类衍生工具活动影响下变得异常反覆。
跌市中亦见本港银行股有逆市能耐，相信是受高盛发表报告，看好本地与海外宏观条件稳定后，预期港元╱美元贷款增长可持续数年，至2012 年每年增长20%或以上，加上手续费收入回复强劲增长，包括股票相关收入、人民币离岸收入增加，均有利本港银行表现，以2011 年平均市账率平均一点九三倍，其看好恒生（011 ）昨天升2.06%，永亨（302）升近1%；东亚（023）升1.79%，大新（2356）升0.34%，均属买入评级；不过，渣打（2888）、中银（2388）与汇控（005）维持中性，分别有1.02%、1.48%及1.18%跌幅。看来大行正部署把内银股「换马」至一批本地银行股。
昨天一些相对强势股份，以铂阳太阳能（566）有留意价值，除了股价逆市升10.94%，成交金额亦增至5.21亿元，并获大华继显指出集团与主要战略投资者汉能签订三年薄膜太阳能组件生产设备合约，总值198.4 亿元，毛利润达65%，予以买入评级及定目标价1.24 元，相对明年预测市盈率九点二倍，无疑这类概念股过去一段日子不断有大股东出现股权易手，过往市场亦有薄膜太阳能组件意念的炒作，最终是未见盈利出现。当然，相对一些如连达（889）股价过去两个月累积升幅以倍计，被指其涉及产销作军事用途及医疗设备的科技，甚至提供美国军事及航空等的军用磁性产品，不过，笔者对本港中小型工业股拥有这方面科技有怀疑，特别是该公司是与本报社邻近一幢工业楼，炒作涉及货源归边居多。
太古国泰航空可取
相对地如国泰航空（293）上日发盈喜，确认未来一段日子航空业好景，在QE2 引发区内消费需求有增无减，目前集团市账率在两倍以下，可作中线吸纳。至于持有国泰42.97%股权的太古（019）更具留意价值，受惠国泰航空业务贡献，近日出售电盈中心五成权益，获利3 亿元，加上与恒地（012）合作的西半山新盘蔚然将推售，均可视为有不俗吸纳价值的股份，不妨利用大市调整作候机吸纳，在目前调整市中寻找蓝筹较三四线概念股更有价值。（陆文）
