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城商行股权交易疯狂 760股东分享3230亿财富

2011年04月25日 15:08 理财周报 李峻岭我要评论0字号:T |T

尽管政策在收紧,

但上市的梦想,从没有像今天这么近。

职工股东,民企股东,国企股东,战略股东……

城商行的股权交易早已疯狂,均价远高于二级市场,

这是一大批人的财富梦想。

上期主题为读者呈现了中国城商行的竞争力图谱。鉴于目前乃至今后一段时间,城商行的股权变化及上市话题仍将是市场利益各方关注的焦点,故本期主题仍然与城商行相关——解密城商行股东。

本期主题报道试图为读者或投资者提供一个有关“利益”的参考系——那些城商行股东们的既得利益以及未来可能更为诱人的财富愿景。我们的报道不仅关注股权的最新变化,也会为你钩沉城商行股东变化的历史,让历史告诉未来。

城商行一手握着股权,一手打着灯笼找投资人,求人买股票的时代一去不复返了。从去年下半年以来,股权转让或增资扩股频频,城商行股东变化趋于频繁,行情看涨。比如:当下城商行股权转让价格增长明显,有上市预期的城商行股权转让价格更高。

这种态势与2007年南京银行、宁波银行和北京银行上市前后,城商行股权变动热极一时的光景类同。在那个让众多投资人充满美好回忆的牛市年代,这三家城商行的股东们第一次体验了一夜暴涨的财富神话。这种财富效应也感召着后来的想成为城商行股东的投资者。

经过三年时间的沉寂,2010年9月,《关于规范金融企业内部职工持股的通知》确立了城商行上市的内部职工持股规范标准。城商行IPO重燃希望之火。此后,城商行股权交易频频,转让价格也超乎想象,股东也随之转换。

理财周报认为,优化股东结构,提高公司治理水平是城商行发展的当务之急。优化股东结构的原则应该是在防止一股独大的同时也要防止股权过于分散。同时,应该避免地方财政或政府的直接投资。

综观当下一些城商行的股权转让可以发现:股权出让方往往是具地方国有背景的股东。比如,出让乌鲁木齐商行股权的新疆啤酒花股份有限公司就是国有控股企业;出让成都银行股权的三峡财务有限责任公司亦有国有背景。一般认为,地方国有背景的股权稳定有余,活力不足,其持股比例不宜过高。

民营企业已经成为城商行的重要股东力量。民营性质股东也必将成为城商行未来发展最重要的推动力量。比如,通过增资扩股或股权转让的途径,一些民营性质的上市公司成为城商行的股东,在公司治理方面发挥着关键作用。对此,我们乐见其成。

城商行的业务发展还需要另一类股东——管理经验和发展思路都超前的战略投资者的参与。实际上,一些城商行在出让国有性质股权的同时,还想达到另一个目的:通过股权转让寻找适合自身发展的战略投资者。目前,一些城商行通过各种途径引进战略投资者的工作有了明显进展。

当下,城商行的发展正处于敏感而关键的时期,监管部门肯定还会对城商行“立足地方经济和严守风险底线”的发展新政做出具体政策指引。对此,城商行的股东们必须给以关注。

理财周报认为,在国有商业银行和股份制商业银行纷纷完成上市后,城商行上市的财富效应值得期待。但是,城商行的股东们不能仅仅憧憬一时的财富效应。在城商行的公司治理、战略管理乃至突破“同质化”等业务创新方面也应该发挥股东的作用。城商行在自身股东的引进和转换中也应保持理性。

IFC赚33亿心满意足,江苏国际信托3年赚5.85亿

汇丰入股上海银行8年股权账面价值翻11番,黑牡丹每股6.1元转让江苏银行4000万股

理财周报零售银行实验室研究员 张莉/文

城商行上市再起波澜,上市前夕,股东回报成为热点。

温故知新。再回首,从过去给予股东的回报,或许可以看出这些银行的价值所在。

上海银行:IFC净赚33亿,汇丰入股8年股权账面价值翻11番

上海银行于1996年1月30日在上海注册成立,当时叫上海城市合作银行,2000年11月20日进行变更登记,由此开始了上市之旅。

当年年报显示,2000年上海银行完成了增资扩股39437.3万股,每股认购价为2.12元。

2002年,再次增资扩股6亿股,认购价为2.49元。

截至2002年末,该行股东总数达39707户,其中国有股东16户、法人股东1695户、个人股东37993户,外资股东3户。位居前四名的股东分别为上海国有资产经营有限公司、汇丰银行、国际金融公司(IFC)、中国华源集团有限公司,占总股本比例为8.29%、8%、7%、3.17%,年末持股数分别为21560股、20800股、18200股和8240股。

2006年,上海联合投资有限公司和上海国有资产经营有限公司分别受让了其他股东持有的3.61%和0.11%的普通股,于2006年12月31日和2007年12月31日,持有上海银行5%和5%以上普通股股份的最大4家股东是上海国有资产经营有限公司、汇丰银行、IFC以及上海联合投资有限公司,分别持有8.4%、8%、7%和6.69%的股份。

2007年,南京银行、宁波银行、北京银行先后上市。IPO路上奔波了7年的上海银行,最终败北。

众所周知,股权过于分散是上海银行的顽疾,为了上市,其清理股权的脚步从未停息。

2008年,上海联合投资有限公司受让了上海国有资产经营公司8.4%的股份,加上原有的6.69%,上海联合投资共拥有15.09%的股份,一跃成为上海银行第一大股东。

2009年末,上海银行拥有股东总数40064户,国有股东16户、法人股东1322户、外资股东3户、个人股东38723户,逐步为上市清除股权障碍。

2010年股权结构又发生变化。2010年半年报显示,持有上海银行5%和5%以上普通股股份的大股东只有3家,分别是上海联合投资、汇丰银行、IFC,持股比例分别为19.24%、8%和7%,年末持股数分别为814803808股、338720000股和296380000股。

上市迫在眉睫,股权障碍一步步清除,2010年5月28日,上海银行审议公开发行股票的六项议案。

2010年10月,消息人士向记者透露,中信集团联合建银国际拟认购上海银行现有股东股权,其中包括国际金融公司(IFC)7%的股份。

由于该行2010年年报尚未公开,IFC在上海银行的持股历史是否终结尚待讨论。但从2010年半年报来看,IFC于1999年入股,按照上海银行当时的每股净资产1.41元,溢价1.5倍,以每股2.12元成交。截至2010年6月底,上海银行每股净资产6.48元,最新的定向增发价格近13元/股,IFC每股净赚11元,IFC持有的近3亿股股份净赚33亿元人民币,即使退出,IFC的盈利也已相当丰厚。

与此同时,作为第二大股东的汇丰银行,2002年,汇丰以5.2亿元入股上海银行8%股权,持有股份20800股,截至2010年6月底,汇丰持有338720000股,持股比例仍为8%。上海银行2009年每股收益为1.39元/股,目前已上市的城商行平均市盈率为12.4倍,估算上海银行股价为17.24元/股,汇丰所持股份账面价值为58.4亿元。短短8年,汇丰股权账面价值翻11番。

而占有19.24%股权的第一大股东上海联合投资,利润更是不言自明。

江苏银行:江苏国际信托3年净赚5.85亿

2007年1月,由江苏省政府主导,合并了无锡、苏州、南通、常州、淮安、徐州、扬州、盐城、镇江、连云港10家城市商业银行而来的江苏银行正式挂牌。那时,10家城商行合并资产总额为1517.96亿,总资本90亿元。

2010年,该行资产总额4299亿元,净利润41.8亿元,是成立前的9倍之多。

纵观2006-2009年的年报,除了2009年苏州市财政局撤出前十、江苏沙钢集团购入3亿股排名第六外,位列江苏银行前十名的其他大股东名称始终保持不变,只是持股比例和排名有些许调整,但是第一大股东一直是江苏省国际信托有限责任公司。

截至2006年12月31日,江苏银行法人股东共1202户,占比94.99%,个人股东26505户,占比5.01%。

当时的第一大股东江苏省国际信托,入股10.92亿元购入江苏银行9.1亿股,占比11.59%,当时每股净资产1.147元。2009年,江苏省国际信托依然持股9.1亿股,占比10.83%,而此时每股净资产上升至1.79元。江苏省国际信托3年净赚5.85亿元。

持股数没变的还有无锡市财政局、华泰证券、华西村、江苏丰立集团有限公司、黑牡丹集团、南通国有资产投资控股有限公司(原名南通市众和控股有限公司)。以华西村为例,2006年投入近3亿元购入江苏银行2.49亿股,2009年底,华西村已经净赚1.6亿元。

前十大股东中,不断增持江苏银行的有三家公司,东方资产管理公司、江苏凤凰出版传媒集团。

三年间唯一减持的只有苏州市财政局。而在2010年11月,黑牡丹集团也传出转让江苏银行部分股权的消息,江苏银行被业内质疑“将上市”。

黑牡丹集团于2006年出资18000万元,认购了江苏银行15000万股股份,每股价格1.2元,占江苏银行成立时总股本的1.91%,占2010年江苏银行总股本的1.65%。黑牡丹拟转让其在江苏银行4000万股股份,成本为4800万元。转让后,黑牡丹仍持有江苏银行11000万股股份,占江苏银行总股本的1.21%。

黑牡丹集团公开资料显示,通过常州产权交易所公开挂牌交易,向转让江苏银行4000万股股份,转让价格6.1元/股,转让总价244000万元。本次的每股转让价格是江苏银行2009年末每股净资产1.79元的约3.41倍。

北京银行带着廊坊银行一起玩,海尔独大青岛银行

天津银行上市成功将为太保将来减持套现提供更大弹性,此外借此加强银保业务。

理财周报零售银行实验室研究员 冀欣/文

10年前海尔投入5亿资金注入濒临破产边缘的青岛银行,那时海尔都知道未来5年无投资收益。如今董事长放话青岛银行要上市,最得益的就是第一大股东海尔。北京银行以1.2亿元成功能为廊坊银行第一大股东,未来收购廊坊银行落棋环渤海,这一切皆有可能。

舞台已搭建,角色已定位,但故事没落幕。大鳄们都潜伏在极具有潜质未上市的城商行中,就等着未来的质变,谁才是这场游戏中的大赢家?

天津银行:中国太保斥资5.2亿潜伏

去年6月,天津银行一笔278.9171万股股权亮相北京产权交易所挂牌转让,转让价格为1673.5万元,折合每股6元。而就在半年前的2009年末,天津银行204万股就已上演此幕。

这一切都预示着,天津银行的IPO筹备工作开始进入加速阶段。

天津银行2009年年报显示,报告期内,该行总资产为1493亿元,归属股东的净利润13.08亿元,资本充足率达12.34%。另据媒体报道,天津银行2010年资产达2000亿元。良好发展势头和不远的上市预期引起了中国太保的注意。

太保有关负责人对媒体透露,中国太保拟斥资5.2亿元购买天津银行1亿股股份,不过在总股本中占比微小,仅扮演财务投资者角色。

辉立证券交易董事黄玮杰认为,天津银行如上市成功,将为太保将来减持套现提供更大弹性。此外,相信太保还另有如意算盘,就是借此加强银保业务。

潜伏5年,澳新银行对于天津银行而言已意义非常,而随着天津银行上市进程的推进,澳新银行投资的巨额回报同样触手可及。

廊坊银行:北京银行的灵机妙算

早在2007年,北京银行将全盘收购廊坊银行的消息就已甚嚣尘上,但行至北京银行成功上市,此消息也没有变成事实。直到2008年3月29日,在北京银行西安分行开业仪式上,北京银行董事长闫冰竹吐露了收购某家异地商业银行股份的计划,才让人再一次回忆起曾经的那份合作构想。

短短一个星期后,北京银行与廊坊银行正式签署《股份认购协议》和《战略合作协议》,高调宣布联姻。然而顺利如愿参股却并没有那么简单。其实北京银行参股廊坊商行酝酿已久,还派出了副行长许宁跃领衔的谈判小组与廊坊商行反复磋商,终于在众多竞购者中拔得头筹。恐怕很多人会有疑问,廊坊银行,名不见经传,它到底具备什么样的吸引力?

确实,廊坊银行,暂时未在河北省以外设立支行,属于规模较小的城商行,相较很多城商行高调对外宣布几年内实现上市,廊坊银行对此相对低调。该行董事长关景春也曾在接受媒体采访时表示,暂时还没有实施到上市这个步骤。

事实上,廊坊银行虽然资产总额已由成立之初的10亿元增加到178.3亿元,增长了16.8倍,资本充足率16.11%,也远超监管部门要求,但是与众多早已开始异地扩张,并开始紧锣密鼓筹备上市的城商行相比。廊坊银行登陆资本市场的那一天,确实稍显遥远。

但是,这并不能否定北京银行的眼光,它看中的不只是这家银行上市的愿景而已。深究背后,是其全国拓展的意图。北京银行已经先期在天津、上海、西安、深圳等设立异地分行,一衣带水的河北省内分行却至今没有落地。随着京津冀一体化趋势越来越明显,入股廊坊银行成为北京银行环渤海经济圈发展战略规划中的重要一环,相当于间接落子河北,至此北京银行基本上完成了环渤海、长三角、中西部和珠三角地区的布局。

北京银行相关负责人曾表示,预计此项交易将在三年内带来20%以上的投资收益率。而北京银行的参股,也在加速着廊坊银行的上市进程。

“北京银行是上市公司,也连带要求我们严格按照上市公司的要求去规范,这让我们具备了上市基础。”廊坊银行董事长如是说。

青岛银行:海尔集团的掌上明珠

青岛银行一路走来,海尔集团的印记如影随形。

这家银行成立于1996年11月,命途多舛,在2001年面临破产边缘时,海尔集团出资5亿元入股相救,曾经至少5年的时间没有得到回报。

2007年,青岛银行引入意大利联合圣保罗银行作为境外战略投资者,后者持股比例达到20%,成为单一最大股东。然而通过旗下子公司和关联方合计持股26.1%的海尔集团仍占据绝对优势。

在青岛银行增资扩股过程中,海尔也积极参与。2011年1月15日,青岛海尔发布公告称,将与公司控股子公司按现有持股比例以现金认购青岛银行20亿元增资方案。其中,青岛海尔及其控股子公司认购不超过1.74亿元,青岛海尔投资发展有限公司等关联方认购不超过3.49亿元,总额为5.22亿元。

对青岛银行一如既往的鼎力支持,让海尔集团在青岛银行的地位从未有所撼动。青岛银行的董事会上,海尔拥有充分的话语权,坊间传言,2009年人事变动之后,青岛银行的新任掌门人郭少泉,也是由海尔集团大力举荐。

背靠大树好乘凉的青岛银行,在海尔集团的协助下发展迅猛,随着其增资扩股序幕拉开。

上市计划也逐渐醒目。该行董事长郭少泉更是直接在2011新年贺词中表示,2011年是青岛银行启动上市计划、打好发展基础的关键一年。

其实早在2008年,青岛银行吸收外资入股时,上市雄心就已显露。如今城商行上市重启,青岛银行也丝毫不掩饰登陆资本市场的野心,已在这家银行驻扎长达10年之久的海尔集团可能会因为青岛银行IPO筹备工作步伐加快获得惊喜。

中投证券表示,考虑到未来青岛银行有上市的可能,青岛海尔有望获得较多投资收益。

银行证券也认为,短期来看,青岛海尔参股银行金融机构暂不会体现在公司的业绩增长上,但是由于金融资产的不断升值,长期来看,有助于提升公司的投资价值。

但是因为青岛银行还未站入预备上市城商行的第一梯队,海尔可能还需要耐心的等待一段时间。

长沙银行IPO通程友阿是赢家,稠州银行小股东造反

“友阿是长沙银行老股东,即便不上市继续增资也不会亏,何况现在就快上市了。”

理财周报零售银行实验室研究员 张莉/文

小城故事多,充满喜和乐。小银行故事也多,在上市圈钱的终端利益驱使下,故事颇有戏剧性,甚至上演一场场无硝烟的战争。

长沙银行:有进有退,股东捉迷藏

常言道,有人漏夜赶科场,有人辞官归故里。这句话用来形容长沙银行的股东再恰当不过。

这家银行为上市已经在岳麓山下“闭关修炼”了三年有余。2010年10月还在遍发“英雄帖”,向原股东定向增发股份。上市公司友阿股份、通程控股纷纷公告,将参与长沙银行增发。惟独湖南海利相悖,在2010年11月20日挂牌转让长沙银行257.8万股份,实在令投资者费解。

早在2008年初,湖南省金融规划部门已将长沙银行纳入当年拟上市企业名单。

2008年8月上旬,长沙银行与法国BRED大众银行签署战略合作意向协议,拟引进后者作为其境外战略投资者。2008年11月完成更名,同时开启了引进战略投资者、区域化、上市的三步走战略规划。

在2009年该行董事长张智勇就宣布了区域化发展战略:先省内,后省外,3年内以“3+5”城市群为重点,在省内开设5至7家分行;以深圳、广州、北京、成都等地为重点,开设7至9家分行。在此基础上,再用3年的时间初步完成对珠三角、长三角、环渤海等重点区域以及中部地区的战略布局。

2009年3月,长沙银行与保荐机构中信证券签署了上市辅导协议,正式进入上市辅导阶段。

2010年,长沙银行的上市进入换挡提速阶段。截至2010年9月底,长沙银行总资产达796.40亿,前三季度实现净利8.63亿元,实现主营收入16.24亿,每股收益为0.61元,每股净资产为2.24元。

2010年11月,该行临时股东大会通过了定向增发4亿股股票的决定。此次增发被视为长沙银行上市前最后一次补充资本金。长沙银行表示,如果本次增发中原有法人股东认购股份数量不足,将全部由政府(财政)认购。

受金融行业稳健增长良好预期的影响,长沙银行上市前的最后一次增资获得了老股东的热烈响应。

11月下旬,长沙银行的两名股东,通程控股和友阿股份先后发布公告,斥资6500万元和1.3亿元认购长沙银行定向增发的股份。

通程集团持有长沙银行8387.03万股股权,占比6.26%。2010年11月23日,通程集团以3630万元转让1100万股长沙银行股权给旗下的通程控股,通程控股持有长沙银行5395.99万股,占比上升至3.8%。此次增发,通程控股表示将全额认购最多1950万股。

友阿股份累计出资7636.79万,持有长沙银行1.05亿股,占比7.45%。当日股东大会上,友阿股份通过以1.3亿元认购长沙银行增发股份的议案。

此前,友阿股份在长沙银行股本中已经颇有分量。2005年3月,友阿股份出资7500万元参与长沙银行增资,持有其5000万股,占其注册资本的7.50%。2006年4月,友阿股份以受让方式增持91.20万股。2005年至2009年,友阿股份累计获得长沙银行现金分红1306万元,红股5393万股。

“友阿是长沙银行的老股东,即便不上市,继续增资也不会亏,何况现在就快上市了。”友阿股份董秘陈学文毫不讳言对长沙银行的看好。

湖南海利在2010年11月22日发布董事会公告,拟转让其持有的长沙银行257.8股股份。预计处置该项股权将取得收益约1200万元。

湖南海利退出长沙银行令人费解,由于长沙银行2010年年报未出,更令人关注的谁会成为这257万余股的接盘者,至今仍是一个谜。

稠州银行:股权改革改到对簿公堂

从初建之际的“游说”式入股,到如今对簿法庭的股权争夺,稠州银行俨然成了中国城商行上市前股权清理的一个现行样本。

稠州银行的前身是义乌市稠州城市信用合作社,成立于1987年6月25日。2005年12月,更名为浙江稠州城市信用社股份有限公司。2006年8月,更名为浙江稠州商业银行,同时,也拉开上市序幕。

稠州银行的原始股东分社会股东和员工股东两部分。

股权清理前,稠州银行共有股东623户,其中法人股东46户,内部职工股东323户,外部自然人股东254户。

该行年报显示,稠州银行的股权结构很简单,仅有法人股和个人股两种。2008年底,总股本6亿股,其中法人股4亿股,占比70.57%,个人股1亿股,占比29.43%。2009年底,总股本数为80万,其中法人股7亿股,占比92.04%,个人股6371.93万股,占比7.96%。

经过两年的清理,目前已经基本符合了上市公司股东不超过200人的规定。

稠州银行无控股股东和实际控制人,第一大股东为浙江伊厦房地产开发有限公司,也是该行唯一一个股权超过5%以上的股东。2008年持股数为5382万股,持股金额1亿元,2009年末持股数为5382万股,占比6.73%,第二大股东梦娜控股集团,2009年持股3996.51万股,占比4.99%。

本报上期零售银行报道的稠州银行股权调查事件曾提到,个人股股权139笔备案神秘消失疑点,据知情人士透露,他们就与法人股的承让有着说不清道不明的关系。

根据丁益玲提供的相关资料,记者发现,在股东名册和出资清单中,转让协议号为“2008年21号、22号、23号”中,伊厦房地产开发有限公司曾在2008年1月10日分别转让222万、24万和24万给余艳萍、骆小红和邵媛,而当年年报中,伊厦房地产开发有限公司持股数为5382万股,一直持续到2009年底。

法人股还在纠缠,个人股东一个接一个将稠州银行告上法庭。

一些自然人股东认为稠州银行管理层借股权整合之名,参与股权暗送之事尚未定论,近期的强制解除劳动合同预购员工股、36名个人股东身份被消失等事件,再一次把稠州银行推向了风口浪尖。

城商行股权交易疯狂:华融湘江133倍天价市盈率,均价高过二级市场

理财周报零售银行实验室研究员 钟辉/文

2011年,城商行对于上市之举格外冲动。城商行上市,这已经是一个很古老的话题了。监管层的急降温,似乎要把古老的话题演绎成传说。监管层最关注的问题是城商行的股权问题。尽管城商行上市似乎有变成古老的传说之势,但城商行股权交易从未延缓,反而愈演愈烈,如今已近乎疯狂。

城商行股权交易,疯狂源自上市预期。上市的一点希望,就能激起城商行股权交易的百倍热情。城商行上市星星之火,便可燎起股权交易大片原野。

北金所成立地方商业银行股权交易平台,

疯狂刚刚开始

2011年3月10日,北京金融资产交易所全国地方商业银行股权交易平台在北京宣布正式启动。这是全国首家进行全国地方商业银行股权交易平台,它看到的正是城商行上市前股权交易广阔的潜在市场。启动首日,就有包括浙商、成都、徽商等8家银行股权项目上线,涉及金额6.5亿元。疯狂刚刚开始。

北金所董事长熊焰在启动仪式上表示:“在原有金融交易所制度基础上,成立的新平台将成为全国地方商业银行股权专营店,形成市场化询价、议价机制。”熊焰预计,今年会在新平台上完成10-20笔交易。

更名、股权改制、引进战略投资者,以及上市已经是城商行发展的基本轨迹和模式。目前,大多数城商行都在为达到上市门槛进行股权改革。熊焰表示,由于缺少一个全国统一的专业交易平台,目前地方商业银行股权交易透明度偏低,市场信息不对称,难以实现交易价值最大化,股东权益得不到有效保障,并且私下交易过程中存在诸多法律风险,容易为未来登陆资本市场实现首次公开募股(IPO)埋下隐患。

城商行上市预期到底有多疯狂?

上市预期使城商行股权交易市场变得出奇地火爆、疯狂,此中,最重要的指标便是股权交易价格。城商行股权交易价格到底有多疯狂?

理财周报零售银行实验室不完全统计了2009年7月以来的全国各股权交易所中的21笔城商行股权交易,告诉你市场的真相。

2009年,河北省产权交易中心挂牌交易鞍山市商业银行(已更名为鞍山银行)5亿股股权,转让比例占总股本63%,挂牌总价为10亿元,即每股价格2元,挂牌时间为2009年7月6日至2009年7月31日。据了解,鞍山银行2007年净利润为15588万元,转换每股收益为0.2元/股,按转让价格2元/股计算,市盈率为10倍。

2010年8月,个人股东孟先生以5元/股的价格转让重庆农村商业银行5万股股权,该行2010年每股收益为0.45元/股,换算成此次转让的市盈率为11.1倍。

2011年4月,大连产权交易所挂牌交易大连银行1070名自然人股东所持有的11533.2万股股权,转让比例占总股本2.81%,挂牌总价为53053万元,即每股价格4.6元,挂牌时间为2011年4月8日至2011年4月13日。大连银行2009年年报显示,该行每股收益为0.24元/股,每股净资产1.51元,按此次股权转让价格4.6元/股计算,市盈率为19.16倍。

某公司2011年3月14日挂牌转让江苏银行1000万股股权,市盈率达20.5倍。也就是说,目前城商行股权转让的市盈率平均在20倍左右,相比一年前增加一倍。

更加疯狂的是华融湘江银行,上海联合产权交易所挂牌转让上海融昌资产管理有限公司持有的华融湘江银行1500万股股权,转让比例占总股本0.367647%,挂牌交易总价为6000万元,即每股4元,挂牌时间为2011年4月6日至2011年5月5日。据了解,华融湘江银行2010年净利润11748万元,每股收益为0.03元/股,按此次股权转让价格4元/股计算,市盈率高达133倍。据记者计算,当前已上市的三家城商行平均市盈率为12.4倍。133倍市盈率,是目前已上市的城商行平均市盈率的11倍之多,还有什么比这更疯狂?

疯狂绝不仅限于此

城商行股权交易市场的火爆已经告诉你城商行上市预期有多么疯狂,但是疯狂绝不仅限于此。

股权交易市场的火爆只是城商行上市预期疯狂的冰山一角,更多的疯狂在城商行为达上市门槛而进行股权改革的各个领域中扩散。

疯狂首先在机构投资中扩散开来。相比股权交易市场上的小户,机构投资的胃口显然要大得多。国际金融公司(IFC)于1999年入股上海银行,每股成本2.12元左右。上海银行最新的定向增发价格近13元/股,IFC每股净赚11元,IFC持有的近3亿股股份净赚33亿元人民币。疯狂的又何止IFC一家。

疯狂还在监管层严格限制的城商行职工股之中扩散。去年9月,财政部联合央行、银监会、证监会和保监会下发的《关于规范金融企业内部职工持股的通知》明确要求:“公开发行新股后内部职工持股比例不得超过总股本的10%,单一职工持股数量不得超过总股本的1%或50万股。”职工股成为城商行上市清理股权的第一对象。

2007年,杭州银行员工1378人协议受让了该行工会转让的948.3万股股份,转让价格为每股2.5元。而在2008年,杭州银行将2559.32万股以每股9.7元受让,其中包含职工股2424.52万股。杭州银行职工一年净赚6827.76万元,这次是1378位职工股东的集体疯狂。

疯狂继续扩散的领域还有城商行参股企业。由于城商行上市的预期,参股企业尤其是作为大股东的参股企业或控股企业潜在利益大增。香港凯基证券某分析师表示,若城商行成功上市,利好持有该等城商行原始股之企业。人民币的升值趋势终将对银行板块形成利好,城商行再启上市计划将有助相关参股企业的估值获得提升。

疯狂在扩散,疯狂自有疯狂的道理。“城商行股权火爆的主要原因是其股本比较小,当然很多城商行还是很有特色的,业绩也不错。”东方证券银行业高级分析师金鳞如此解释城商行上市预期的疯狂。

大连银行1070股东集体转让,吉林银行成交活跃

1070名自然人股东拟以每股4.6元转让大连银行2.81%的股权,吉林银行股权转让价为3.0-4.5元/股

理财周报零售银行实验室研究员 冀欣/文

与资本相关的地方,从来都不缺精彩故事,这些故事在IPO前夜汇聚,达到高潮。

从银行角度来看,因为历史遗留问题,股权结构分散成为众多城商行难以顺利通关的重要障碍;从股东角度来讲,手握拟上市银行的股权也是城商行动辄过千的自然人股东难以放弃的暴富期待。两种利益互相拉扯之中,常有一番风生水起。而逐步理清股权问题也被认为是一个重要的信号,它可能昭示着这家城商行距离上市的一天,已不算太远。

大连银行谋上市密集清障

密集且大规模的股权转让行动表明,大连银行的上市已是司马昭之心。

曾因精准参股宁波银行而获取超过900%收益的宁波韵升,这一次将复制暴利神话的希望寄予大连银行身上。去年11月27日,宁波韵升公告,已与大连银行签署《股权转让协议书》,投资15730万元,以4.2元/股的价格受让118名自然人所持有的大连银行股份3745.23万股,占大连银行总股本的0.91%。

当所有人都还在通过这次股权清理忖度大连银行是否上市日期渐近之时,今年2月,大连银行便再次抛出股权转让方案。

大连产权交易所金马甲平台信息显示,大连银行1070名自然人股东,拟以每股4.6元、总价53052.74万元的价格,转让他们所持有的大连银行2.81%的股权。

根据公告,大连银行股权的受让方须为财务状况良好,且最近三个会计年度连续盈利的企业法人;受让方须在年终分配后,其净资产达到全部资产的30%以上;除国务院规定的投资公司和控股公司外,受让方的权益性投资余额须不超过企业净资产的50%。

值得注意的是,虽然短短相隔3个月,大连银行的股权转让价格就已从4.2元/股升至4.6元/股,涨幅达10%。究其原因,自然是大连银行日益高涨的上市预期。

该行行长王劲平今年1月透露,预计大连银行2012年在国内主板上市,即使有变数,上市的时间最迟不晚于2013年。

事实上,去年9月出席活动时,王劲平就坦言,大连银行将于2010年年底向监管部门提交上市申请,相关IPO材料已基本准备完毕,上市辅导则由中信证券等券商负责,目前正在清理内部职工持股问题。

如其所言,挡在大连银行面前最大的障碍之一就是过于分散的股权结构,截至2009年年末,第一大股东大连融达投资有限责任公司持股比例仅为18.35%,其余股东持股比例均不超过10%。股东总数5219户,其中机构股东69户,自然人股东5150户,占总股本的比例为11.79%。

可喜的是,据记者了解,虽然大连银行自然人股东数量较多,但是股权清理工作进展较为顺利,大多数职工对银行的安排表示理解和支持。另外处于上升通道的股权转让价格也让此时选择转让的自然人股东获得不错收益。

那么选择“接盘”的股权受让方是否还能在大连银行身上获得预期的高额投资回报?业内人士对此意见出现分歧。

有看空者认为,按照4.6元/股的收购价来看,市盈率已达到15倍,与北京银行、南京银行和宁波银行等几大城市商业银行15倍的平均市盈率相当,上升空间不大。

但是也有乐观者坚持,目前三只上市城商行股价都在10元上方,且银行股整体估值处于历史低位,若大连银行未来成功上市,即使以5元/股收购股权依然可以获得不菲收益。

吉林银行原始股个人交易泛滥

看好吉林银行上市预期的人其实不少,业内常道,增资扩股、引进战投、成功上市是城商行发展的经典三部曲。所以,韩亚银行的入驻被普遍认为是吉林银行上市征程向前跨越至关重要的一步,至此,圆梦A股看似已不再遥远。

2007年10月通过吸收合并吉林市商业银行、辽源市城市信用社后,长春市商业银行更名为吉林银行。

虽然刚刚成立两年多时间,但吉林银行经营规模不断扩大,发展势头之劲让人耳目一新。该行业绩简报显示,截至2010年末,该行资产规模达1478亿元,较成立时增长了187%;各项存款余额达1174亿元,较成立时增长了161%;各项贷款余额为790亿元,较成立时增长了148%;三年多累计实现净利润近28亿元,2010全年实现净利润约为12亿元。

吉林银行从成立之初就背负着吉林省委、省政府对其提出的“跨区域发展和上市经营”战略要求。

吉林银行董事长田学仁曾于去年公开表示,该行将在3到5年的时间内实现上市经营,目前正在积极谋划各项准备工作,加快推进上市进程。

2010年,韩亚银行以境外战略投资者的身份认购吉林银行股份,斥资21.6亿元,持股比例为18%,业内人士普遍认为,这意味着吉林银行下一步的发展重点将转至上市环节。

另外,吉林银行成立以来通过多次增资扩股,引进了不少知名企业参股,这些投资伙伴纷纷高调表示对于吉林银行上市筹备工作的信心。

该行股东东方资产公司总裁梅兴保曾公开提出,将帮助吉林银行处理坏账,并推动该银行上市。

还有太多的人和公司,想成为银行的老板,并从中分享收益。一旦IPO成功,原始股大幅增值几无悬念。

可是耐人寻味的是,这样一家股东力挺,上市前景可期的银行,还没出现为上市除障的股权清理之前,就已有不少自然人股东主动抛售所持股权。

各大网络的论坛及百度贴吧中,不断出现关于吉林银行原始股出售的信息。在这些帖子里,原始股售价多在3.0-4.5元/股区间内,最少交易为五万股,陆续有更多的卖家和买家参与进来,不断更新转让信息。记者联系到其中几位出售股权者,得到的原因多为“短期急需资金周转”。

某持有另外一家准备上市银行原始股的刘先生透露,大多持有原始股的银行员工现在都十分珍惜自己手上这份可能获得巨额收益的机会,大范围出现主动出售手中股权的情况,除了个人原因外,也有可能是普遍对银行的上市计划缺乏信心。

东莞银行是民营股东天下,重庆银行股东集体唱红歌

重庆银行行长表示静待上市佳音,东莞银行对外持有3家银行股权且为第一大股东

理财周报零售银行实验室研究员 李雯珊/文

在面对城商行越演越烈的汹涌上市之路时,虽然道路是漫长的,但其背后的股东为了能够“一夜暴富”,一直都在默默无闻等待着黎明的到来。目前华南区的东莞银行、重庆银行与重庆三峡银行这三家较具上市潜力的城商行背后的股东都在“拭目以待”,期待上市后的升价百倍。

东莞银行十大股东半数以上是民营企业,四高管共持174万股

翻开东莞银行2010年报,前十大股东的持股情况顿时映入眼帘,其中九位股东的特殊性更加容易让人联想这些股东假若在东莞银行成功上市后会将是如何一番“一人得道鸡犬升天”的景象。

根据该行2010年年报显示,其第一大股东为东莞市财政局,占股比例约为22.24%;在东莞银行的前十大股东里面除了东莞市财政局为国家股外,其余多数股东都为东莞市当地的民营企业,行业类型从贸易、地产等都有涉及。而这些股东持股比例相对相同,同时也不是太大,占比从4.3%到2.1%之间。而这十名股东的占比为总股本51.722%。

由此可见,这十名股东的占比只刚过总股份的一半,剩下的还有不少一些持股比例不是太高的公司或个人股东。而这一批人如果东莞银行能够成功上市也将会“获益良多”。

“其实我们有很多股东都是早在东莞银行于1999年成立的时候就已经出资,时间过了12年了,虽然有一些股东会卖股权进行转手,但有很大一部分都是一直在持有东莞银行的股权。”记者从东莞银行一位持股约在3%不愿透露姓名的股东处了解到。

该人士还表示,“东莞银行很多股东都知道其要准备上市了,如果一旦上市成功我们的股权价格会涨,所以据我了解现在很少股东在东莞银行上市预期比较强烈的情况会转卖股权。”

只要仔细在观察东莞银行的年报就不难发现,东莞银行四位高管(董事长廖玉林、行长卢国锋、副行长张涛、张孟军)都有持股,除了行长卢国锋持有的股数为45万股外,其余三人持有的股数为43万股。

同时值得注意的是,东莞银行为了进一步搭建业务平台,在2010年的年报中披露,其对邢台银行、东莞长安村镇银行、广西灵山泰业村镇银行都有持股,而且都为这三家银行的第一大股东。据了解,其董秘谢勇维更担任灵山泰业村镇银行的董事长,而且还专门管理村镇银行相关工作。由此可见,东莞银行对村镇银行这块新兴市场给予了足够的重视。

而且,东莞银行还持有了广发行约0.01%的股权,若广发行也顺利上市成功,也能为其带来不少的投资收益。

香港大新银行坐重庆银行股权第二把交椅,“红色”企业股东占比数量大

除了东莞银行在等待成功上市那一刻外,重庆银行希望批准上市能够“千呼万唤始出来”。据了解,重庆银行的十大股东构成也非常具有地方特色,其中为重庆当地国企占到7个席位,民企占一个席位,而且有三名股东是重庆国资委直接持有股权并对这三家公司进行管理的。

重庆银行的十大股东占到目前银行股权的83.09%,相比东莞银行而言,其十大股东的占比比例还是比较高的。同时,重庆银行也像不少大型股份制银行那样引进香港或国外的银行来作为股东,目的是为了通过通过股权上的关系来更好促进指导业务,香港大新银行就以持有重庆银行20%的股权位列第二大股东。

“目前城商行要推动上市除了主要看监管层与自身的业务情况外,股东股权的问题还是很值得关注的。如果原始股东人数太多那么就不利于城商行各项改革,国家有规定企业要IPO发起人也就是原始股东人数不能超过200人。重庆银行在这方面的控制相对而言比较好。”中信证券一银行分析师表示。

同时,高管持股也是许多都有的情况,而重庆银行有持股的高管人数比东莞银行要多。根据其2010年报显示,共有5名高管持有重庆银行的股份,但持股数量并没有详细披露。

就在今年两会期间,其行长甘为民表示,“重庆银行早在2007年就将相关材料上报到证监会,目前我们正在静候着来自监管层的批准与比较好的时机。”据了解,在其推动下重庆银行从2007年起4年之内两度起草全面风险管理规划,提出要做到“覆盖主要的风险种类”,争取做到全面控制,蓄势待发地准备上市。

重庆三峡银行股东总数为40户,上市之路目前“遥遥无期”

相比于重庆银行,虽然重庆三峡银行的各方面发展要稍微逊色,但也没有阻挡其要不断向前发展的动力。而重庆三峡银行与许多城商行一样,在股权方面都进行了一系列的改革。根据其披露的近年年报显示,该行股东总数为40户,其中法人股股东39户,个人股股东1户。以重庆国际信托有限公司为第一大股东,持股比例在10%以上。

“对于重庆三峡银行如此规模的城商行而言,其股东数量并不是很大,还算是比较适中的。其在2007年股改完毕后,比原来增加一定数量的总股本,但这几年并没有产生变化,股东的构成还是比较稳定的。”西南证券一银行分析师表示。

虽然重庆三峡银行各项指标发展得还算可以,但与目前全国走在前列的城商行比较还是有待迎头赶上的,而要踏上上市之路肯定还需要更长的时间。

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