受房地产新政等政策影响，上周Ａ股市场再现跌势。而此前数周一直领先于大盘的创业板市场也于上周终结其暴涨行情，出现大幅回调，前期累积的风险开始释放。综合一周来看，上周上证综指收盘于3130.3点，全周下跌0.48%；深证成指收盘于12416.86点，全周下跌1.1%。受此影响，八成出现下挫。
行业分化显著
蓝筹选股型基金领涨
由于投资者对后续政策的不确定担忧加大股市震荡。尤其是上周五，在正式上市的第一天，大盘上冲的动力依旧不足，大盘蓝筹也没有出现上涨，相反，指标股几乎全线下挫。
受此影响，上周，开放式基金业绩上升与风格分化并存，其中蓝筹选股型基金涨幅领先。从积极投资股票型及混合型基金的业绩来看，大盘风格显著的基金、尤其是对金融、采掘业配置比例较高的基金业绩偏好。此外，除了对金融行业的较高配置，一些医药、信息技术持有较多的基金也获益明显。
基金研究中心总监张剑辉认为，中低端消费的长期增长潜力比较稳定，对于食品饮料、医药、等行业持有较多的基金可以关注。股指期货正式推出后，尽管风格转换可能并不顺畅，但从风险收益比的角度，可继续关注大盘风格基金。
仓位明显下滑
华夏、嘉实继续减持
从基金仓位上看，上周基金仓位出现了较为明显的下调。对于普遍预期的风格转换，总体上保持谨慎观望。
根据中心4月15日仓位测算数据显示，各类基金平均仓位均有小幅下降。可比股票型基金平均仓位为81.37%，相比前周下降1.08%；偏股混合型基金加权平均仓位为75.43％，相比前周下降1%；配置混合型基金加权平均仓位67.33％，相比前周微减0.68%。
从基金公司角度看，上周国泰、国投瑞银旗下基金增持较为显著，华夏、嘉实旗下基金仍出现小幅减持调仓迹象；泰达宏利、仍延续谨慎策略，旗下基金仓位继续下滑。
■投资提示
行业轮动仍是主旋律
上周五,股指期货成功上市，A股市场表现平淡，且成交量骤然萎缩，市场观望情绪略显浓郁。华安基金认为，股指期货与A股现货市场表现的差异，一定程度上与市场参与者的结构差异相关。目前股指期货开户的9000多户中，参与较多是商品期货的操作熟手，与现货市场的参与者之间结构明显不同，因此期货现货两个市场出现不同步的表现也属正常。
“目前股市操作难度加大，但整体而言机会不少，结构性机会较多。4、5月份是今年以来股市运行环境最好的时期，鉴于蓝筹板块的低估值和业绩增长的确定性，我认为市场震荡上行的概率较大。”拟任基金经理沈雪峰表示。
沈雪峰认为，轮动可以分成两种，一种是大小盘的转换，一种是行业转换。去年行业转换的特征很明显，而今年在行业轮动的同时，大小盘转换的机会会增多。“业绩好的蓝筹板块，目前估值合理。”然而，由于中国处于经济转型时期，未来各个行业的发展存在诸多不确定性。
谈及行业配置，沈雪峰看好受益国家政策支持的、、新材料、微电子等新兴战略产业；新疆等区域经济振兴、节能环保等低碳经济、行业制度大变革的医药、教育、传媒领域；3G、三网融合等新领域；创业板、中小板中大量优秀的行业龙头公司均为投资提供了投资标的和机会。随着居民收入提高、农民工工资提升、城镇化建设加速、农村医保的逐步覆盖和完善，城乡居民消费仍将稳步增长，大消费领域的行业会继续受益。
本报记者 敖晓波
