过去的几个交易日，对于腾讯的投资者而言，不论是大股东，还是小散户，都是惊心动魄的。自6月4日起，腾讯控股一直呈现微跌的势态，虽然期间曾止跌微涨，但是截至6月16日端午节前，腾讯的股价下跌了15.57％，跌幅23.50港元，市值缩水430亿港元。根据各种公开的信息分析，腾讯大跌的直接原因是基金趁腾讯主席马化腾低价减持之机借势洗仓，根本原因还是投资者担忧40倍市盈率的腾讯不能持续保持高增长。
暴跌在所难免
6月8日，研究中国境外上市科技公司股票的美国投行SIG的分析师赵春明发表了一份分析报告，他认为美国上市的网游公司一季度业绩都趋缓，整个市场开始放慢，对于46％营收来自网络游戏的腾讯来说，它的增长速度也会放缓，腾讯目前的40倍市盈率远高于其他游戏公司。
之后一份股权变动公告显示，腾讯创始人、主席马化腾在6月7日场外以每股102.7港元的价格，减持了500万股，涉及金额5.135亿港元。马化腾减持的价格102.7港元远低于腾讯当时的股价，不过马化腾减持的500万股是通过场外交易，并非二级市场。这是由于他在一年前参与的一项锁定利润策略期权组合，据悉，马化腾手中还有13批类似的合约，共涉及2548万股，最早的一批在今年12月就会到期。
很明显消息灵通的基金们在获悉这一消息后开始疯狂洗仓腾讯，其中沽空数量大幅增长。一些散户也受到负面消息的影响，开始抛售腾讯股票，最终的结果就是外界看到的连续数日大跌。
保持增长只能期待
现在，投资者关心的是，腾讯到底能否维持目前的高速增长？腾讯今年一季度的财报显示，总收入为42.26亿元人民币，同比增长68.8％，净利润为18.02亿元人民币，同比增长71％。但马化腾在当时已经对业绩预期有所预警，他当时说，“随着企业规模的扩大，我们的业务增长速度会无可避免地放慢”。
华尔街预测，中国网游业务的增速在放缓，腾讯将不可避免地受到影响。据悉，目前腾讯的互联网增值服务收入和在线人数成正比，一年半后中国互联网的人口红利将用完，腾讯的收入增长亦存在挑战。汇盈证券董事谢明光认为,三网融合对腾讯未来面临的市场竞争产生不确定影响.
业内人士提醒投资者，如果遇到公司高管减持股份，投资者应当对此有谨慎的态度，这可能是表明高管对公司前景有所忧虑。
