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两家新三板企业IPO获批 需要哪些流程和关注要点?

2017年09月04日    我来说两句(0人参与)  

   两家新三板企业IPO获批 今年已有12家成功转板

据第一财经日报报道,811日晚间,证监会发布核发了8家企业的IPO批文,其中新三板公司众源新材(832582.OC)和万马科技(834864.OC)名在其中,首发申请获核准,企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程,并陆续刊登招股文件。

众源新材20155月挂牌新三板,公司主要从事高精度紫铜系列带材的研发、生产、销售和服务。公司于20151218日首发上市辅导公告,2016426日开始在股转暂停转让,429日发布招股说明书,721日成功过会。

上周,众源新材披露了2017年半年度报告,报告期内公司实现营业收入13.76亿元,同比增长40%,归属于挂牌公司股东的净利润3750万元,同比增长9%

另一家首发获核准的新三板企业万马科技的营业务为通信与信息化设备的研发、生产、系统集成与销售,是阿里巴巴集团、日本东芝、荷兰飞利浦等品牌产品的供应商。

公司于20159月挂牌新三板,2016225日发布上市辅导公告,4个月后发布招股说明书同时暂停交易。今年630日,万马科技IPO申请获证监会官网披露反馈意见,712日,万马科技首发申请获通过,反馈披露到上会仅花费12天时间。万马科技在新三板挂牌期间,没有任何交易记录。

板共有12家企业成功转板,数量已超过过去三年总和。此外,还有世纪天鸿、银都股份、阿科力、凯伦建材4家公司通过审核尚未发行。根据证监会发行部文件,截至810日,处于正常审核状态的企业有542家,其中新三板企业有154家,占比约为28%

新三板转 IPO 具体需要哪些流程和关注要点?

关注要点一:财务指标的对比性问题

新三板挂牌尽管也会进行财务规范,但是规范的深度和广度明显存在差异,并且由于各种原因新三板企业可能会存在一定的财务调整的情形(比如粗略计算财务指标、隐藏利润虚增成本、存货盘点流于形式等)。如果这样,那么后续 IPO 的审计报告可能会与新三板的审计报告在衔接上存在一定的问题。

关注要点二:核查和信息披露的口径问题
新三板挂牌企业要进行一系列的整改和规范措施,但是这样的处理有可能与 IPO 的标准有着一定的差异,这就导致后续 IPO 披露的口径和内容与以前的内容存在差异。最典型的比如:财务数据调整问题(前面提到)、历史沿革披露问题、业务模式描述问题等。
关注要点三:信息披露的疏漏或不一致情形在新三板挂牌过程中,有可能会因为企业规范意识不强导致某些信息不能及时披露,那么就有可能在 IPO 的时候重新发现,那么这就导致可能存在信息披露疏漏的问题。

关注要点四:解决问题不合理或者不彻底

在新三板挂牌过程中,由于各种原因可能会存在某些问题解决的不合理的情形,比如股转转让的价格问题、资产收购的价格以及程序问题、对赌协议的问题等

关注要点五:做市商以及国有股转持问题

在新三板的做市商中,绝大部分是国有企业,那么如果企业 IPO 会存在国有股转持的问题,这时候做市商的第一选择甚至唯一选择就是转让股权退出企业,而可能因为各种因素耽误不少的时间。

关注要点六:企业以及股东承诺问题

在新三板挂牌的时候,在某些问题的解决上可能由企业或者实际控制人出具了承诺并且存在期限,如果到期承诺没有履行那么也是一个不小的问题。最典型的比如在某些企业中存在解决同业竞争问题的承诺:对于新三板挂牌时出具同业竞争等承诺或解决措施、尤其是存在时限要求的,要关注是否已落实或解决,做到在诚信方面不减分。
关注要点七:股东超过 200 人问题在新三板的过程中,股东超过两百人在非公部审核之后可以挂牌,那么在 IPO 的过程中还是需要省级人民政府根据指引 4 号逐一进行确认并兜底承担责任。挂牌公司股东超过 200 人,目前只要挂牌公司及时发布股东超 200 人的提示性公告即可,无需履行其他程序。更多具体问题欢迎咨询法邦网专业私募基金律师。

(石珍珍律师供法邦网-法邦时评专稿,转载请注明作者和出处。)

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[责任编辑:马琳]

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