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PE管理的核心内容,直管与委托的管理模式分析

正在读取...  作者:北京私募基金律师  来源:法邦网

一、私募股权基金管理的核心内容

(一)内部治理结构

私募股权基金通过合理安排内部治理结构解决基金管理问题,并且基金管理目标也是通过内部治理结构而得以实现的。

(二)内部决策流程

内部决策流程是私募股权基金对于重大事项诸如增加投资人、对外投资、收益分配等进行内部决策的流程,该流程决定了各投资人在流程的话语权和作用,也明确了不同的问题所要经历的决策流程。

(三)收益分配机制

收益分配机制是私募股权基金确定如何分配对外投资收益的机制,其内容一般包括收益分配的原则、标准和具体实施。

二、直管与委托的管理模式分析

(一)直接管理

所谓直接管理是指私募股权管理基金由其投资人或者发起人自行管理,基金管理者与基金本身具有直接血缘关系,这种模式在中国现行环境下比较普遍。

目前,中国设立的本土私募基金普遍实行直接管理。这与中国创业投资以及私募股权基金伤处与发展初期,相关法律制度缺位,投资经理人市场尚未形成,委托代理风险大,专业管理人市场的激励和约束机制未能充分发挥作用等因素有关。

直接管理模式存在许多先天的弊端,追求短期投资回报,与具备项目投资长期性特点的股权投资基本特征相悖;为了私募股权基金的生存和为股东提供年度回报,管理团队不得不拼命去投资那些短期内有效益的非股权投资业务(包括证券投资及其他债券投资等)。   

(二)委托管理

所谓委托管理是指私募股权基金委托专业基金管理公司进行管理,一般属于空降兵类型,基金公司一般与基金发起人或投资人没有任何关系,但是也存在管理公司就是发起人组织设立的情况。    

以上便是PE管理的核心内容,直管与委托的管理模式分析的具体内容,希望能对您有所帮助,当然,在实践中,有更多关于这的问题,如果您想要了解更多关于这方面的法律问题,请具体联系我们律师,我们会根据您的具体情况,为您进行专业的法律分析。


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