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上半年中企海外并购交易额下降 企业并购支付方式有哪些

正在读取...  作者:石珍珍律师  来源:法邦网
导读:上半年中企海外并购交易额下降,支付方式并购支付中主要考虑的是获取并购标的的资源或金融工具,主要有哪些方式?法邦网为您解析。

普华永道报告显示 上半年中企海外并购交易额下降

据对中国证券报报道,会计师事务所普华永道24日发布的最新报告显示,在2017年前六个月,中国企业并购活动交易总额达到2830亿美元,低于2016年下半年的3550亿美元。其中,三大主要子板块(战略、财务和海外并购)的交易总额均出现下降。然而,尽管上半年中国企业海外并购交易的总金额下降了13%,但交易数量增长8%达到482宗,创下了新的半年纪录。

普华永道中国企业并购服务部合伙人路谷春对中国证券报记者表示,由于缺乏引人瞩目的巨型交易,中国企业并购活动的交易总额明显受到影响。然而,中国企业海外并购交易的数量创下历史新高,这表明拥有强大战略理由的交易仍然受到市场欢迎。

普华永道数据还显示,中国国内战略并购活动下滑约15%。2017年上半年,超过10亿美元的交易仅有10宗,而2016年下半年超过10亿美元的交易有15宗。入境并购方面,尽管与海外并购相比规模小得多,但仍创下了两年来的新高,这主要归因于多笔较大规模的交易以及来自日本的投资增长。就不同行业的战略交易而言,房地产业的并购交易达到了三年来的新高,科技行业的并购交易也略有反弹。

普华永道中国企业并购服务部合伙人吴可表示,私募股权与财务投资者的并购活动相比2016年下半年的高峰期出现了下滑,但是总体依然保持强劲。海外并购在这波趋势中变得越来越重要。在今年前六个月里,中国企业海外并购占私募股权投资交易的四分之一。

普华永道报告还指出,今年上半年,财务投资者充分利用了高估值与股票市场的上涨,令退出活动实现了增长。在此期间,共有161宗私募股权/风险投资交易通过IPO方式实现了退出。而在2016年下半年,仅有131宗IPO退出。A股市场是投资者首选的退出路线。

企业并购支付方式有哪些

支付方式并购支付中主要考虑的是获取并购标的的资源或金融工具,主要有以下几种方式:

1.现金支付方式是指收购企业通过支付现金获得目标企业资产或控制权。现金支付方式需要收购企业筹集大量现金用以支付收购行为,这会给收购企业带来巨大的财务压力。

2.证券支付方式是指收购企业通过发行新证券(股票或债券)以换取目标企业(资产或股票)的并购过程。具体有以下两种形式:(1)股票支付方式。在股票支付方式下,收购企业通过发行新股以购买目标企业的资产或股票;其中较为普遍的是股票交换(stock  exchange)这种形式。股票交换是指收购企业发行新股以换取目标企业股票。(2)债券支付方式。在债券支付方式下,收购企业通过发行债券获取目标企业的资产或股票;此类用于并购支付手段的债券必须具有相当的流通性及一定的信用等级。

3.杠杆收购(1everaged  buyout,LBO)是指少数投资者通过负债收购目标企业的资产或股份。杠杆收购与前面所提及的债券支付方式相比,有一个显着的区别就是杠杆收购以高负债率而着称。杠杆收购的一个特例是管理层收购(management  buyout,MBO):企业管理当局利用杠杆收购本公司股票。

(二)融资方式

融资方式融资方式所涉及的是筹集并购资源的金融工具:它主要有内部融资(internal financing)和外部融资(extemal financing)两大渠道。

1.内部融资是指收购企业利用留存盈余(retained  earnings)进行并购支付,其对应的支付方式主要是现金支付方式。

2.外部融资是指收购企业通过外部渠道筹集资金进行并购支付。外部融资包括债务融资(debt  financing)和权益融资(equity financing)。

(1)债务融资。债务融资指收购企业通过举债(issue debt)来筹集并购所需的资金,该融资方式对应于债券支付方式和杠杆收购方式。(2)权益融资。权益融资指收购企业通过发行权益性(issue  equity)证券(如股票)筹集用于并购支付的资金,这种融资对应于股票支付方式或交换方式。更多具体问题欢迎咨询法邦网专业私募基金律师。

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