一、企业改制重组中实施员工员工持股计划应避免的问题
员工持股有利于激发员工的积极性，促进企业的发展。然而，许多实行员工持股的公司或企业在实践中暴露出不少问题，这些问题影响了员工持股的效果，达不到员工持股的应有目的。从实践来看，对于以下问题，企业在改制重组中实施员工持股计划时应加以注意：
（一）员工持股的平均化和强制性。有的企业以平均摊派的手段要求企业所有员工出资入股，更有企业硬性规定，如果员工不购买职工股就要自动下岗。强制的情况随职工出资持股的多少依次有：持股上岗、调整到报酬低、不合理的岗位;降低劳动报酬，取消其他合怯报酬，取消;其他合法权益，扣、停发工资和资金等等。这显然违背自愿入股的原则，井且实际上，在人人持股又没有建立起相应的制衡制度的情况下，与改制前没有什么区别。
（二）员工持股的福利化。企业股权结构改善的最终目的是促进企业绩效的提高，这是符合企业所有者的利益的。但是，目前我国一些国有企业实行的员工持股有福利化的倾向，企业将一部分股份无偿地送给员工持有。这不仅使员工持股流于形式，没有起到应有的作用，而且可能会造成国有资产的流失。
（三）员工持股的形式化。有的国有企业为了应付上级单位或政府有关部门的检查，匆匆忙忙在形式上搞员工持股，走过场了事：有的企业为了赶潮流，不管条件成熟与否，盲目推行员工持股制度。企业还是原来的企业，职工还是原来的职工，原有问题没有解决，反而可能增加了新的问题。
（四）员工持股者的短期行为化。这种情况在上市公司中最为突出。通常，内部职工股在上市公司的股票上市一段时间之后，可以通过市场进行变现，而员工购买的内部职工股与上市后的股票市场价格有较大的差价，员工往往在公司上市之后很快将手中的职工股抛出变现，这样就很难达到增强公司内部员工凝聚力，调动其生产经营积极性的初衷。
（五）员工持股的外部化。根据前几年的一个上市公司的年报显示，某上市公司1993年底职工人数仅仅为33人，而该公司的职工股在国家股l：2转配后竟达1792.8万股，人均约为54.3万股，这是让人不可思议的。该公司1987年成立，不可能有庞大的离退休职工，公司管理层每人仅持股6000股。唯一的解释就是有大量的职工股被非本企业职工所持有，造成职工股的外部化。而这个外部化的过程是很容易产生不法现象的。
二、企业改制重组中员工持股的现实作用
对企业的改制重组而言，员工持股制度具有如下作用：
（一）明晰企业产权，推进企业的改制重组
员工持股使员工在企业中的身份和地位发生了变化。一方面，员工不仅是企业的劳动者，还是企业的投资者，企业的利益与员工的活动紧密相连，改变了企业员工主人翁地位的虚置状况。另一方面，进一步把员工的活动创造与利益分配紧密结合起来，员工作为企业的投资者，在其劳动收入的基础上，可以按出资额的大小以股利形式参与企业的利润分配，从而能更有效地调动员工的积极性和创造性。
（二）完善公司治理结构的有效选择
我国的公司治理结构实行股东会、董事会和监事会的三权分立，在这种结构中，股东会行使决策权，董事会行使业务执行权，监事会行使监督权。这种治理结构对于国有企业改组而成的公司难以发挥作用，其根本原因就在于国有产权的主体缺位，国家股东代表缺乏所有者对国家股份的终极关怀。相应的，由股东代表出任的董事和监事存在同样的问题，其结果是对公司的经营者缺乏有效的监督，经营者侵犯公司利益并最终损害股东利益的现象极其普遍。对此，我们已经看到了太多的论述和事例。建立员工持股制度，员工通过持有公司股份而行使股权，参与董事会和监事会，能够起到对经营者的有效监督作用，在一定程度上弥补国有股产权主体缺位的缺陷，有利于公司治理结构的完善。
（三）为企业改制重组提供融资渠道
许多国有企业有一个明显的问题，就是负债结构不合理，来自社会的直接融资微乎其微。实行员工持股，将有力地推动资金主体多元化、投资形式多元化和融资手段市场多元化进程，使企业变间接融资为直接融资，重新调整自身的资产结构和负债结构。员工持股有利于降低企业融资成本，并且员工持股也可以形成对企业的产权约束机制和投资行为的社会监督机制。实行员工持股制度，决不是国有企业为吸引资金而采取的权宜之计，而是构造现代企业制度的一项长远的根本策略。
从我目前员工持股的实践来看，国家并没有有关员工持股的统一法规，各地的做法也不尽相同，以前的一些员工持股的形式面在已经不再可行或已经存在法律障碍，如定向募集资金公司的内部职工股、上市公司设置职工股等。我们以现行的法律框架为基础，并结合目前的实践，对企业改制重组中的员工持股进行简要的分析。
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