一、股权信托的作用有哪些
(一)股权是财产权的特殊形式,也是普遍存在的财产权利形态。股权包括所有权、表决权、处分权和收益权等产权属性,具有标准化、可分割的特点,这决定了股权信托有着广泛的运用空间。譬如,利用股权信托灵活而富于创造力的股权管理功能,可以为企业建立有效的股权激励机制提供良好的运作平台,而股权信托的投融资功能和特有的屏蔽效应,则有助于企业开展特定目的的股权投资、股权收购或股权融资行为。
(二)一个典型的应用设想。以上海市金融业为例,目前上海市金融企业股权主要分散在市属投资公司中,股权分散,控制力差。从国资部门的角度来看,即使是转让其中部分股权,也难以产生有竞争力的价格。作为整合各投资公司所持有的金融资源,可以设立上海地方金融企业股权管理信托,由上海市国资委牵头对同一金融国企的零散股权设立股权管理信托,由信托公司作为受托人来参与目标企业的经营与管理,并在适当的时机转让股权或者对目标企业实施做强做大战略。
二、管理型股权信托的运作模式是什么
(一)表决权信托常被用于上市公司资产重组和公司分拆过程中,以便对重组公司控制权进行临时性的接管,以平衡利益各方对公司的控制。
(二)按照雇员退休收入保障法设立的雇员持股计划是典型的管理型股权信托。一个合规设立的计划能够获得延迟支付资本利得税的税收激励,所谓的雇员持股计划就是公司的雇员整体上以某种方式来获得融资(如公司借款,银行贷款或者公司退休基金),并用该资金来购买自己公司的股票,从而使雇员整体上成为公司股东的一种员工激励机制。公司的雇员持股计划委员会把资金以及用雇员持股计划资金来购买的公司股票通过信托方式委托给受托人来管理。雇员持股计划持有的股票是记在受托人的名义之下,受益人为公司雇员。雇员持股计划持有的股票的投票表决权和处分权通常不赋予给雇员个人,而是由受托人按照公司雇员持股计划委员会的指示来统一行使。
(三)所以,雇员持股计划股票的表决权和处分权通常是由雇员持股计划委员会来控制的。由于计划委员会通常受公司管理层的控制,所以雇员持股计划持有的自己公司股票的表决权和处分权通常由公司管理层来控制。公司管理层对雇员持股计划的表决权和处分权的控制增强了管理层对公司的控制力量,这对公司的收购和反收购具有重要影响。
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