一、中信购麦当劳中国股权
人民网报，中信股份(00267.hk)1月9日午间在港交所发布公告，中信董事会宣布，中信、中信资本和凯雷拟通过Grand Foods Investment Holdings Limited(“买方”，作为公司的间接非全资附属公司)作价20.8亿美金收购麦当劳中国大陆和香港业务之控制权益(以下简称“收购”)。事实上，此前麦当劳曾收到中国化工集团、贝恩资本、首旅集团等多家资本的竞标书。
据了解，此次交易中，中信、中信资本和凯雷以最高20.8亿美元的总对价收购麦当劳中国管理有限公司的全部已发行股本，从而获得麦当劳中国内地和香港餐厅20年经营权。收购对价将部分以现金及部分以将发售给GAIL的、Grand Foods Holdings Limited为买方的中间控股公司的新股结算。
收购交割后，麦当劳中国管理有限公司将由Fast Food Holdings Limited(中信股份和中信资本分别间接持有约61.54%和38.46%股权)、凯雷亚洲基金和GAIL分别持有52%、28%和20%股权。
据人民金融早前了解，麦当劳早前筹划向特许经营商出售的权益，包括中国内地和香港地区、韩国在内的亚洲北部市场的经营权，在这一地区，麦当劳开设有2800家门店。如今的交易显示，这些权益已被分拆出售，韩国市场经营权花落谁家，尚待落实。
二、控股权≠控制权
股东股权与股东控制权是公司治理理论的产生根基和主要原因，现代公司呈现出股权结构分散化、所有权与经营权分离等重要特征。
控股权是股东对企业拥有50%以上的股份或者虽然股份在50%以下但所占股份比例最多，并因此能够获得对企业的经营活动实施影响和控制的权利。股东控制权是指股东因股权而获得的对相关企业的运营控制权。
影响股东控制权的包括拥有超过依据公司章程规定投票比例的控股权或者否决权，还有公司股权结构设置，以及拥有影响力的股东属性等因素。也就是说占有了公司三分之一以上的股权的股东，对公司的合并、分立、增资等重要事项拥有否决权。
其实，国内上市公司早就有控股权虽小、控制权较大的例子。1998年，北大方正以5％的持股比例，战胜第一大股东深宝安，成功入主延中实业，就是依靠北大雄厚的技术实力。目前持有日本五十铃公司49％股份的美国通用汽车，凭借其雄厚的技术和市场优势，早已掌握了五十铃的控制权。但通用却不愿增持2％的股份，以实现股权超出。原因可能出乎大多数人的意料：控股以后五十铃会对通用产生依赖感，哪有如今逼着他们努力干活来得痛快！
可见，股权比例大，并不一定掌握了控制权，股权比例小，也一样有控制力，关键在于具备了竞争的综合实力。
