神思电子拟溢价20倍收购因诺微
据神思电子（300479，SZ）收购草案显示，神思电子拟以发行股份及支付现金的方式购买因诺微科技（天津）有限公司（以下简称因诺微）66.20%股权，交易对价合计1.916亿元，其中现金部分对价合计5748万元。
《每日经济新闻》记者注意到，成立于2012年的因诺微注册资本仅为286万元，主要从事信息安全方面的业务，此次被收购时估值达3亿元，市盈率逾30倍，引发投资者的疑虑以及对其业绩承诺能否实现的担忧。同时因诺微还存在关联交易、同业竞争等情况，都被深交所发函一一问询。
因诺微评估增值超20倍
神思电子收购草案显示，拟向齐心、王永新、江海、缪蔚、赵明以27.28元/股的价格发行股份491.6421万股并支付现金5748万元，购买其合计持有的因诺微66.20%股权；同时拟向不超过五名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过5748万元，用于支付本次交易现金部分对价。
根据《资产评估报告》，因诺微估值28957.50万元，归母所有者权益账面价值1345.83万元，评估增值27611.67万元，增值率2051.65%。这意味着，因诺微增值超过20倍，在不到5年间，完成了从注册资本不足300万元到估值近3亿元的飞跃，翻了101.25倍。
记者发现，部分新三板上也有从事涉密产品、最终用户为公安等部门的企业，估值并没有多么高。截至5月19日收盘，2016年营收分别为7615万元、1.04亿元、2475万元，净利润为2689万元、1928万元、-72万元的观典防务(832317)、白虹软件(430178)、锐英科技(834378)，市盈率最高的也不过40倍左右。
审计报告显示，因诺微2015年、2016年的营收分别为895.59万元、1846.77万元，分别实现净利润304.32万元和842.12万元。而上述五名交易对方作为业绩承诺人承诺，在2017年、2018年和 2019年内实现的扣除非经常性损益后，因诺微归属于母公司股东的税后净利润不低于2050万元、2565万元、3165万元。
在深交所互动易平台上，投资者们对收购案的高溢价表示了怀疑，也对业绩承诺的实现表示了担忧。
什么是溢价收购
溢价收购就是指用现金以高于市场价格的价格购买目标公司的流通股票的收购行为，用现金并且高于市价价格可以保证收购行动顺利完成。
基本概念
溢价收购是指收购方公司为取得目标公司的股权而向目标公司股东支付的高于其市场价格的部分价值。按照西方国家的并购理论，公司并购中并购公司向目标公司支付溢价的主要原因是由于目标公司的发展前景及其被并购后所产生的协同效应。
举例说明
中国商务部以竞争为由，否决了可口可乐收购中国领先果汁生产商汇源的计划。在可口可乐提出的收购方案中，收购溢价高达193%，可口可乐的预备支付如此高的收购溢价，其合理性，至今备受争议。
以上便是对于溢价收购的简述，如有疑问欢迎咨询法邦网专业律师。
