世博旅游拟40亿间接控股易见股份
易见股份（600093）将迎来国字头的“新老板”。
5月31日晚间，易见股份公告称云南世博旅游控股集团有限公司（以下简称世博旅游集团）拟斥资40亿元增资其控股股东，最终将间接持有公司37.17%股权。易见股份的实控人有望由自然人冷天辉变更为国务院国资委。《每日经济新闻》记者注意到，世博旅游集团的控股方为华侨城集团公司。
华侨城集团公司将入主
早在今年5月16日，易见股份曾公告称，大股东云南九天投资控股集团有限公司（以下简称九天控股）正在筹划涉及公司的重大事项，拟引入战略投资者，并可能导致公司控制权变更。
5月31日晚，前述战略投资者的“面纱”终于被揭开。易见股份称，世博旅游集团拟对九天控股增资40亿元（上下浮动不超过20%），以取得后者40%股权。同时，九天控股原实控人冷天辉等兄妹三人拟进行股份调整，保证世博旅游集团取得九天控股的实际控制权。
增资完成后，世博旅游集团将通过九天控股间接持有易见股份37.17%股权，公司实际控制人将由冷天辉变更为国务院国资委。
由于九天控股目前持有易见股份的比例超过30%，世博旅游集团此次增资控股触发全面要约收购义务。公告显示，本次要约价格为13.45元/股，世博旅游集团预计将投入的最高资金总额约为28.78亿元。其同时表示，此次要约收购不以终止上市公司上市地位为目的。
作为世博旅游集团的控制方，本次交易是华侨城集团公司围绕世博旅游集团展开的又一次资本动作。2016年12月，华侨城集团公司通过其全资子公司华侨城（云南）投资有限公司斥资74.6亿元取得世博旅游集团51%股权，并间接持有云南旅游（002059）49.52%股权。
此前，华侨城集团公司与世博旅游集团一直以文化旅游产业为发展重心，此次缘何选择增资控股以供应链管理及商业保理为主营业务的易见股份？目前仍不得而知。
值得注意的是，九天控股股份调整后，世博旅游集团持股40%，仍低于冷氏家族合计60%的持股份额。6月1日晚，上交所就此问题等下发问询函，要求世博旅游集团说明在取得少数股权的情况下拥有上市公司实控权的依据。
间接控股的形式有哪些
间接控股是指未直接持有股份而是通过其直接控股的子公司持有50%以上股份的方式，获得对另一定或几家公司的财务和经营方针控制权的企业集团结构。那么，间接控股的具体方式有哪些呢？
1、父子孙结构（father-son-grandson），即母公司直接拥有子公司甲80%的股份，子公司甲又直接拥有它的子公司乙70%的股份，则母公司间接拥有子司乙56%的股权（80%×70%），子公司乙的少数股权为44%，所以，母公司不仅要将子公司甲，而且还应将子公司乙纳入合并范围。在这一结构下，是否应将间接持股的孙公司纳入合并范围并不取决于控股方式和实际持有的股份比例，而是取决于母公司能否对间接持股的企业进行控制。因此，即使上例改为子公司甲只拥有其子公司乙60%的股份，则母公司在子公司乙中间接拥有48%（80%×60%）的股份，子公司乙的少数股权则占52%，此时仍需将子公司乙纳入合并范围。因为，母公司控制了甲，而甲又控制了乙，母公司间接控制了乙。可采用自下而上，层层递进的方式，编制出合并会计报表。
2、联属结构（connecting affiliates）。母公司持有另一家公司（乙）的股份虽未达到半数以上，但通过其子公司（甲）持有乙公司的股份，累计已达到半数以上的股份，由此而形成的企业集团结构。图二中，母公司直接拥有子公司乙20%的股权，又间接拥有子公司甲32%（80%×40%）的股份，母公司共拥有子公司乙52%的股份，其余48%中有40%被少数股东拥有，8%（20%×40%）间接地被子公司甲的少数股东所拥有。母公司与子公司甲的合并报表编制与直接控股基本相同，子公司乙的股东权益及股利分派应与母公司的长期股权投资和子公司甲的长期股权投资及投资收益等项目一并抵消。
以上便是本人对于间接控股的形式的解答，如有疑问欢迎咨询法邦网专业律师。
