一、合伙私募基金纠纷法律定义
私募基金投资购买人与私募基金管理公司之间的《合伙协议》均约定：私募基金投资购买人作为“有限合伙人”不参与合伙实际经营，委托作为“无限合伙人”的私募基金受托管理人管理、执行合伙事务。
与此同时，《合伙协议》均设立了“保底条款”：私募基金投资购买人不承担经营风险，无论项目盈亏均按期收取固定高利润（10%以上年利率）。私募基金投资购买人正是看中的这个高利率回报；担保公司则正是为这个“保底条款”提供了担保，向私募基金投资购买人出具《担保函》。但是私募基金投资购买人却不知道，这个条款是无效条款。
根据最高人民法院《关于审理联营合同纠纷案件若干问题的解答》第四条：“关于联营合同中的保底条款问题（一）联营合同中的保底条款，通常是指联营一方虽向联营体投资，并参与共同经营，分享联营的盈利，但不承担联营的亏损责任，在联营体亏损时，仍要收回其出资和收取固定利润的条款。保底条款违背了联营活动中应当遵循的共负盈亏、共担风险的原则，损害了其他联营方和联营体的债权人的合法权益，因此，应当确认无效。”故这类案件《合伙协议》的“保底条款”无效。《担保法》第5条规定“担保合同是主合同的从合同，主合同无效，担保合同无效。” 故这类案件的保证合同（《担保函》）也是无效的。
二、合伙私募基金如何在法律上处理
这类案件的《合伙协议》均规定了“基金变现条款”：在基金存续期间，私募基金投资购买人之间可以通过相互买卖、转让基金来实现基金变现。
如果投资人寻求基金变现，但基金存续期到期后，还是没有其他投资人买受、受让，无法变现怎么办呢？这类案件的《合伙协议》又规定了“私募基金存续期延续条款”：基金存续期期限到期后，如果项目投资无法实现变现，执行事务合伙人（基金管理公司）有权对基金存续期限进行延续，以便该基金进行该项目至投资收益变现。该约定的意思是，投资人在基金存续期间到期后，如果投资及收益不能变现，无权要求基金管理公司为其变现，只能等到基金公司对基金存续期进行延期（展期）后，在基金延续期内寻求变现。私募基金管理公司不是为投资人变现的义务人和债务人；“私募基金存续期到期”不是投资人“私募基金投资变现到期”，概念不能被偷换。
综上，在《合伙协议》里，不管私募基金存续期有没有到期，也不管私募基金延续期有没有到期，投资人私募基金投资及收益变现是没有义务主体和变现期限的；基金投资人要想变现，只能通过在投资人之间相互买卖；如果不能通过投资人之间相互买卖实现变现，那就只能进行合伙清算了；基金管理公司从来就不是基金投资人变现的义务主体。这也是符合我国民法通则和合伙企业法规定的合伙人之间“共同出资、合伙经营、共享收益、共担风险”的基本原则的，因为私募基金投资人和私募基金管理人之间是合伙人之间的关系，在合伙清算前，合伙体内部的合伙人之间是不产生债权债务关系的。
