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零点调查:谁的华阳科技

2010年07月23日 10:55 中国证券报·中证网我要评论0字号:T |T

一年前因公开征集重组方而步入公众视野的重组,如今已演变成一个重组双方对簿公堂的闹剧。2010年7月14日,华阳科技(600532)公告称,重组方哈尔滨曼哈顿多元集团有限公司与华阳集团、宁阳县国资局股权转让纠纷一案将由山东省高级人民法院处理。这意味着这起持续时间达一年之余的华阳科技股权转让纠纷或将借司法手段获得了断。

昔日把酒言欢,今朝反目成仇,纷繁复杂的乱象背后到底是怎样的一个利益博弈,华阳科技未来何去何从?记者调查发现,华阳科技重组迷局的背后还有诸多疑点:华阳科技上市之初就成了“明天系”的资本玩偶,与其隐婚五年,“明天系”退出原因至今不明;在选择曼哈顿作为重组对象之后,对于华阳科技这个即将嫁出去的姑娘,政府为何以各种名目频频给予输血性补贴;华阳科技资金紧张到重组求生的地步,又为何出手阔绰地斥巨资从华阳集团收购并非经营急缺的资产;上市8年来,华阳科技竟未能建立有效的企业制度和治理结构,政企不分、内控失效、信息披露瑕疵等一系列怪现状令人诧异……

隐婚五年 “明天系”釜底抽薪

知情人士透露,在华阳科技上市之前,华阳集团引进了战略合作伙伴——“明天系”,但为避免因实际控制人变更而影响上市进程,“明天系”收购的股份并未过户

位于山东省泰安市宁阳县的华阳科技早在2002年就踏上资本市场,上市之初一度位列全国农药行业前十大公司,但上市之后为何不仅没有做强做大,反而步入了亏损边缘而走上重组之路?

中国证券报记者调查发现,华阳科技上市之前就与“明天系”有一段隐婚史。2002年10月31日,华阳科技4000万A股在上交所挂牌上市。鲜为人知的是,公司此次上市的幕后推手是资本市场赫赫有名的“明天系”。知情人士透露,就在华阳科技上市之前,宁阳县政府为华阳集团引进了战略合作伙伴——“明天系”。

“华阳科技只是县里的企业,知名度并不高,在当时上市还很难的情况下,需要引入有实力的合作伙伴。”该知情人士透露。而泰安籍老乡肖建华控制下的“明天系”,在资本市场拥有丰富经验和深厚人脉资源,顺理成章地成了华阳科技上市的助推器。

上述知情人士透露,“明天系”与宁阳县政府达成协议,“明天系”以每股1.8元的价格收购华阳集团持有的华阳科技股权中的50%。“由于实际控制人变更会影响上市进程,该部分股份并未过户,‘明天系’只是根据协议和人事安排,实现对华阳集团及华阳科技的控制,尤其是财务控制。”这一类似“对赌协议”的重组也因此被人为隐瞒,一直不为资本市场所知悉。

这一情况在华阳科技随后的人事变动中得到证实。2002年12月14日,上市不足两月,公司进行董事会换届。公司新一届董事会出现两张新面孔——封照波和张伟,二人均是“明天系”的代表,31岁的封照波还出任公司董事长。此后,“明天系”在财务等关键岗位上继续安插人员。

2007年4月,一直处于隐婚状态的“明天系”选择退出,参照净资产以每股3.8元的价格将持有的华阳科技股权转让给华阳集团。随后,封照波、张伟等分别辞去董事长、董事等职务,“明天系”人马从华阳科技撤出。

“五年时间里,‘明天系’虽然实现了对华阳科技的实际控制,但由于没有进行股权转让,‘明天系’的地位一直没能‘转正’,由于当地政府人事更迭,双方合作可能不如最初那么默契,‘明天系’最终悄然而退。”上述知情人士分析。

一向擅长资本运作的“明天系”以隐婚方式暗控华阳科技五年多时间,尽管其进出表面上看起来风平浪静,但华阳集团为其套现付出了近亿元现金,再加上受2008年银根收紧的影响,华阳集团及华阳科技的经营资金到了异常紧张的地步。

“这也正是华阳集团、华阳科技走上重组之路的直接原因。”上述知情人士认为。

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