雅居乐（3383）自1992年起在广东省中山开始发展房地产业务，业务规模迅速扩展，06年开始积极于广东省以外地区建立业务据点，发展17年至今，业务范围已覆盖全中国22个城市，目前拥有66个处于不同建筑阶段的项目，大多集中于珠三角地区；土地储备总建筑面积共有接近3.5亿平方呎，成为最具规模的中国房地产发展商之一。
05年以每股$3.30发售11亿股新股，当中逾1.2亿股为销售旧股。06年再以每股$6.80配售2.8亿股新股，大股东的股权因而降低；近年公司不时回购股份，大股东的持股比例因此回升返至61%。
上市前后一直保持着高速增长，08年盈利再创出新高，营业额虽减少10%至93亿元（人民币，下同），纯利竟大增1.6倍至55亿，主因年内出售海南岛一大型发展项目部份权益，套现57亿且更赚获近42亿，若不计此项特殊利润，实际纯利应为13亿。
去年业绩回复正常，营业额复增43%至133亿，纯利回降66%至19亿，每股盈利$0.588港元；若撇除08年的特殊利润不计，盈利实际有41%增长。年内新购11幅土地，令土储增多6千万呎。最新资产总值及净值续增至442亿和141亿，负债总额291亿，每股净值约$4.467港元。
此民营地产发展商业务快速扩张，所拥土地储备足供未来10年发展；只是负债颇高，或会令防守力较差。近日有重踏升轨之势，破轨后如能站稳可于$9.70附近顺势买入，先望试冲$11.40下级阻力，如能越过便有重见去年末高位的希望，若跌低于本周初$8.62低位暂行止蚀。
由林志江领导于Quamnet交易广场建立的投资组合由2009年1月1日建仓至12月2日结算计，录得102%升幅，当中的达芙妮国际（00210），于2009年1月22日建议$1.21买入，至2009年12月16日建议以$6.53卖出，获利高达440%。
作者为证监会持牌人，申报于本文章刊登之时，并没持有此股票。
