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华夏系抱团潜伏创元科技 押注瓷绝缘子项目

2011年03月24日 11:09 21世纪经济报道 晓晴我要评论0字号:T |T

3月22日,创元科技(000551)发布的2010年年报曝光了华夏系旗下四只基金抱团出击的行踪。从创元科技当天披露的业绩报告来看,虽然公司2010年成绩单略显沉闷,但这丝毫不减包括华夏系在内的基金们对公司的热情。

创元科技当天发布的2010年年报显示,公司全年实现营业收入225313.71万元,较上年同期172600.39万元增长52713.32万元,增幅为30.54%。

不过,公司利润总额和净利润并没同步提升。其中,公司全年实现利润总额从上年同期的14904.55万元下降至报告期末的13082.52万元,降幅为12.22%;全年完成净利润6334.81万元,较2009年同期8583.18万元下降了26.20%。

此前,创元科技刚刚于2010年 12月8日完成了公司自1999年底资产重组以来的首次再融资,决定加大对旗下高压瓷绝缘子业务的投入。公司以每股14.60元的发行价格向5家特定投资者非公开发行人民币普通股(A股)2499.39万股,募集资金总额为人民币3.65亿元。

募集资金用于收购抚顺高科电瓷电气制造有限公司(高科电瓷)43%的股权并对高科电瓷增资至51%持股比例,对高科电瓷的增资款用于实施超高压、特高压电瓷生产线建设项目(一期)。

“公司绝缘子产能和结构调整符合行业发展方向,公司也有意进一步提升绝缘子产品在公司主业所占的比重。机构对公司的密切关注或正缘于此。”有券商研究员分析指出。

1.华夏系抱团潜伏

本报记者注意到,华夏系旗下基金抱团出击始于去年第四季度。

据创元科技最新披露的2010年公司前十大流通股股东名单中,华夏系旗下基金共占据四席,共计持股1140.8万股。其中,华夏回报(爱基,净值,资讯)基金、华夏平稳增长基金、华夏回报二号(爱基,净值,资讯)基金、华夏行业精选基金均于去年第四季度杀进,期末持仓分别为371.63万股、360.21万股、208.96万股、200.00万股,位列公司前十大流通股股东第三、四、九、十位,累计持股占公司流通股股份的比例达4.72%。

此外,鹏华系旗下鹏华动力增长和鹏华中国50(爱基,净值,资讯)期末持仓也分别达到了549.98万股和249.99万股,居公司前十大流通股股东榜第二席和第七席。

事实上,从机构乏人问津到成为机构宠儿,这一转变就发生在去年。据创元科技2010年年报披露,自去年年初开始,包括公募基金和私募基金在内的一众机构对公司的定向增发项目表示了强烈的兴趣。公司全年接待的机构调研家数也近30家。其中,就有上海泽熙投资管理有限公司、广东新价值投资有限责任公司等私募巨头以及刘益谦旗下的新里益集团有限公司和江苏瑞华投资发展公司等定向增发大户。

与此对应的是,自去年开始,机构便频频现身公司前十大流通股股东排行榜。而公司去年12月定向增发的股份也最终分别被天津凯石益盛股权投资基金合伙企业以及刘益谦旗下的天平汽车保险股份有限公司等机构拿下。

2.押注瓷绝缘子

值得一提的是,经历了去年年末成功定向增发3.65亿元之后,公司继续把筹码押向了瓷绝缘子项目。今年1月,创元科技旋即再度抛出了新一轮定向增发预案。

创元科技今年1月公告,公司拟以不低于15.5元/股的价格非公开发行股份不超过3000万股(含3000万股)。拟募集资金总额不超过46550万元,扣除发行费用后拟投资于控股子公司苏州电瓷厂有限公司(苏州电瓷)宿迁瓷绝缘子项目。截至目前,苏州电瓷以生产输电线路用悬式瓷绝缘子为主。

根据公告,公司和苏州电瓷于2011年1月25日在苏州市签署了《投资协议》,双方决定在江苏省宿迁市苏州宿迁工业园区拟共同出资设立苏州电瓷厂(宿迁)有限公司,进行瓷绝缘子项目的建设,项目总投资50485万元。

“本次拟继续扩大绝缘子的产能,主要是为了应对下游需求旺盛,公司产能不足的现实。目前苏州电瓷在苏州境内的工厂已经达到生产线的极限能力,扩大生产能力刻不容缓。”东吴证券研究所分析师薛辉蓉表示。

而公司2010年中报显示,公司早已开始了绝缘子业务的布局,一是新建了两条超、特高压交直流瓷绝缘子生产线,二是新建了生产基地以扩大产能,三是对现有设备进行自动化改造,促进产品的升级转型。

国海证券分析师马金良分析认为,高铁、轨道交通大发展拉动了绝缘子需求高速增长。根据《国家中长期铁路网规划》,2012年中国将建成42条高速铁路客运专线,中国铁路营业里程将达到11万公里以上,其中新建高铁总里程将超过1.3万公里。

相关调研结果显示,目前电气化铁路用绝缘子投资额度为3万-4万元/每公里,且大部分为瓷绝缘子,复合绝缘子和玻璃绝缘子的使用量较少,因此不会对瓷绝缘子的高铁市场形成冲击。以保守的方式测算,即假定高速铁路与轨道交通用绝缘子与普通绝缘子价格水平相近,且不考虑国外市场拓展,在 2011-2015年新增铁路线2.8万公里,新增轨道交通线5859公里的条件下,铁路、轨道交通用绝缘子对应的市场容量为10.2亿-13.5亿元。

“苏州电瓷作为铁路绝缘子合格供应商,为京沪高铁提供铁道棒形绝缘子,约占其60%的市场份额。”马金良表示。

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