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私募基金:细解游资 异动制造者并不神秘

2010年06月17日 08:14 第一财经日报 李东来我要评论0字号:T |T

这是一群“聪明人”。他们相互通气、彼此设防、察言观色,就如任何一个棋局的博弈者。

每天早上9点15分,职业股民老张习惯地打开电脑看盘。经常被他戏称为“血腥的一天”,就从这个时刻开始。从集合竞价盯着屏幕,直到下午3点价格数字不再变动,而交易时间过后,又孜孜不倦地边看外盘边等着公开信息与公告,最后在美股上半场的搏杀中结束。

像老张这样的职业股民不在少数,往小了说是散户,往大了说就是游资。

游资果然像外界传言的那么神秘莫测吗?一位南方的私募人士笑言:“未必。场外投资者们大多数时间都是在自己吓自己。大伙在意的可能是他们消息多。”

网络“通气”

5月下旬某日,老张看着自己满仓的卧龙地产(600173)(600173.SH)步步高(002251)升,心中乐开了花。可惜的是,盘中卧龙被一笔70000手的大单所砸,这让老张始料不及。

看着缩水的账户老张心中着急:“难道说主力出货了?”焦急地等待了一个半钟头,终于等来深交所公开信息发布。“果然是他们出货了!”看到公开信息,他心感不妙。

原来老张平时爱在股吧闲逛,一天,他看到某股吧几个著名ID发布帖子宣称,近期热点藏在地产中,尤其是低价高送转的地产股机会很多。几个名ID一合计,挑出名流置业(000667.SZ)、卧龙地产等标的。

卧龙地产第一个涨停,公开信息显示,国信红岭中路、西藏证券上海东方路、西藏证券成都营业部、中信金通杭州延安路、中信建投成都马家花园几个活跃游资席位上榜。根据老张的经验,红岭中路为大户集中营,但资金趋向性较为散乱;中信金通杭州延安路则是东吴杭州文晖路(前杭州湖墅南路)的关联席位,文晖路淡出江湖后,该席位经常上榜;其余“西藏证券上海东方路、西藏证券成都营业部、中信建投成都马家花园”,都是上述股吧名ID的大本营。

“原来他们真的合伙打涨停了,世道不好还是跟着游资做吧。”老张思定,又观察了两天,决定跟进。

接下来的事情就顺理成章了。卧龙地产5月21日异动当天,股吧名ID的三个席位,同时出现在卖出榜中,行动甚为一致。而该股在6月2日也吸引了广发辽阳民主路、光大宁波解放南、中信金通义乌化工路等著名游资营业部介入。

涉嫌违规

“这种大家通通气、合作拉升的手法在市场上较为常见。有时候大家坐在大户室里面互相聊个天,发现都对同一只股票感兴趣,或者有相同的消息于是一起买进。实际操作中无法避免。”上述私募向记者介绍,“只是像上述如此高调的做法则不多见。”

“这涉嫌合谋操纵股价。”上海新闻达律师事务所律师宋一欣表示,“在操纵股价的立案问题上,前不久刚出台了新的立案追诉规则,规定单独或合谋操纵股价数量下限在20%,也就是20%以上才去追究刑事责任。没有达到这个数量的,就由交易所等部门进行调查,然后给予相应的行政处罚。”

据广东格林律师事务所张景华律师介绍,这种取证要分两点看:“一个是落实发帖子的网民和操作者是同一个人,包括查证IP与账户的控制者,另一个则是发帖动机。”

其实除了上述案例,5月19日的宏达股份(600331)停牌前夕,两机构与三大实力游资(光大宁波解放南、中信金通杭州延安路、中信建投武汉建设八路)并列买入前五;5月25日通化金马(000766)停牌前夕的本地资金进驻事件,都说明二级市场上“通气”操作的普遍性。

“(这种操作)闹大的就像黄光裕。”广东红棉律师事务所律师梁伟生说。

操盘路径

“其实游资操作大体上也和普通人一样,唯一的不同就是资金量稍多,消息也比较多。作决策主要是看策略。”上述私募向记者介绍了自己的操作模式。

首先是对市场进行研判。“通俗地说就是寻找战机,假如基本面不错、市场点位可以、形态较好,那么可以进一步地参与操作。反之,则空仓观望,或者轻仓参与。”

其次,开始挑选攻击目标。“这一点尤为重要。一般来说是按照市场消息寻找,这样股票容易得到市场肯定。举个例子,6月1日(周二)晚间出台新能源汽车补贴政策,周三市场对此反应也较为激烈。再就是即将发生的事件,像2008、2009年炒上海世博的时候,或者现在的广州亚运概念,市场预期同样可以引起共鸣。”

同为私募的君盈投资总经理王伟臣则表示,自己挑股票遵循技术形态:“像敢死队那样追涨杀跌会导致净值波动过大,阳光化私募一般不会这样操作。游资的疯狂源于它的资金是自己的,它们不管是挑选股票还是操盘手法上,赌博的成分要大一些,所以我们经常看到它们上榜。”

龙腾基金经理吴险峰也说:“阳光私募的操作和所谓的游资还是略有不同,更讲究资产的配置,极少使用打涨停的战术。短线参与的意愿不高。”

对于确定目标后的操作,上述私募坦言自己并非短线炒手,操作上会回避已经有大资金的个股。他举了一个例子:“比如亚运概念,东方宾馆(000524)(000524.SZ)一般就不考虑了,因为明显已经有资金进入,启动较早涨幅过高。过多地投入兵力,第一无法保证持续性,第二容易打乱该股原有的‘利益格局’。”

这个所谓的“利益格局”,其实就是指对手盘。

“市场不小,无法保证和你一样资金量的机构没有想到这些股票。身为私募,我个人就很不喜欢自己重仓的股票有其他大资金涉足。因为事实上很多情况下,大家对研判都有共鸣,但虽然是共鸣,也难免有分歧的一天。比如我本来想在这个概念上做中线,但突然来了一个做短线的。几天之内拉升,出货走人,把走势全部破坏,K线也搞得很难看。”

这个时候原先筹码较多的人只有两种选择,要不把后进者洗出去,要不就高位出货让其接盘,等走了再接回来。“大多数人会选择洗盘,因此我们通常摒弃这种后进策略,井水不犯河水,同一个概念的股票又不是仅存一只。当然也有例外,就是确定龙头后,这个价位不买,以后可能就买不到了,适当地会选择跟进的操作模式。”

他说,这种操作模式发挥到极致,就是追涨停战法。市场上运用最纯熟的还是涨停敢死队,而识别这些大资金进出情况最主要还是靠看盘口。

“盘口”博弈

盘口可以泄露很多信息,比如说今天主力想怎么做,但中小投资者对盘口语言往往看得过于神秘,有时候浮想联翩。

多年前穿杨所写的《盘口内经》中也提到了相似的观点,即通过盘口了解市场情绪,一旦到达临界点,只要盘面出现大单,这种情绪将如洪水决堤一般宣泄,当然穿杨所述的是上涨的起爆点。

根据穿杨的描述,他自己曾在上世纪90年代试验过这种方法。盘面出现临界点信号——只要有一笔500手的大单就能引爆上涨。可是这笔大单迟迟没有出现,穿杨敏锐地感觉到,“其他人会不会也在等这笔大单呢?”于是,他试验性地打出了一笔500手的单子,结果和他想象的一样,该股股价马上开始拉升。

“游资之间有时候也是这样,大家都盯着盘面,也都知道对方盯着,但就是不动,这个时候一旦有人打破这个僵局(不一定是游资,也可能是有一定资金量的散户),发出一种信号,其他人很快就会跟进。股价启动起来,游资、私募乃至机构都被吸引过来。要是遇到敢死队,一笔下去就涨停了。”上述私募说,在他看来,游资有时候也是闻风而动,敢死队更是如此。

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