债市操作难度增加
根据中国基金报报道，债券市场去年底大幅调整，这次大跌使得债券市场增加了很多不确定性，在此之后也一直延续着防风险去杠杆的主基调，与之相伴随的是依然偏紧的资金面。截至3月底，债券类私募基金管理人（指债券策略产品占其整个产品60%以上的私募管理人）今年新发的产品类型中，股票策略和复合策略的产品数达到62.5%，债券策略仅新发7只，占比21.88%。而2016年债券类私募全年新发的债券策略产品为239只，占比达52.41%。
目前正在运行的股票私募基金数量约12321只，其中债券型私募基金仅有1841只，发行过债券策略产品的公司也只有367家。而在发达市场，债券基金的规模远大于股票规模。某投资机构总监表示，在全球范围内，债券其实是规模最大的品种，但国内市场则刚好相反，债券市场规模远不及股票市场，这种结构是不合理的。尽管债市一向稳定，但经过了这样的震荡，许多投资机构表示今年债市的操作难度将会增加。
应如何认识私募债券运行方式及前景？
私募债券是指在中国境内依法注册的公司、企业及其他商事主体在中国境内以非公开方式募集和转让，约定在一定期限还本付息的债券，每款私募债券的投资者合计不得超过200人。其发行和转让均有一定的局限性，手续简单，一般不能在证券市场上交易。这种投资方式与股票类似，但相对更保守，债市的稳定性也相对较强。但是，今年债市的持续调整可能导致业务的收缩，在这样的背景下，各个债券私募开始寻求多品种投资的方式，对业务布局进行变动，关注各类市场的走向以及客户需求，以摆脱单一路线受到债市波动影响过大的局限。跨大规模、拓宽业务品种就有助于分散风险，提高企业的稳定性。
综上，去年年末的下跌打破了债市的平静，引起了私募机构对单一投资方向存在的风险的关注。在2017年债市操作难度将会升高的预期下，债券私募纷纷调整策略以应对这一新情况，打开更多的品种的市场。尽管债市部分可能走弱，但各投资机构显然已经准备好了稳定业绩的方案。如果您有私募基金方面的具体问题，欢迎咨询法邦网的私募律师，以期得到专业的意见。
