证券业协会暂停券商与私募基金的场外期权业务
2017年以来，场外期权业务规模快速增长，当月新增名义本金由年初的142.80亿元增长2.6倍至513.79亿元，全年累计达5,011.36亿元，当月新增合约笔数由年初的422笔增长近5倍至2,464笔，全年累计达到17,647笔。按交易对手来看，全年新增名义本金中，商业银行、私募基金、期货、证券、基金及保险占比分别为22.4%、18.7%、15.6%、10.4%、4.0%和0.02%，其中私募基金在当月新增名义本金的占比基本维持在20%左右；全年新增合约笔数中，私募基金、期货、商业银行、证券、基金及保险占比分别为35.3%、19.5%、17.5%、5.9%、3.4%和0.03%，其中私募基金在当月新增合约笔数的占比全年稳定在35%左右。然而证券业协会创新部通知券商自4月11日起暂停与私募基金开展场外期权业务，不得新增业务，存量业务到期自动终止，不得续期。
对投资行业有何影响
场外期权拥有损失确定收益锁定、杠杆大、监管限制较小的特点。长期来看，发展衍生品市场是完善我国多层级资本市场发展的重要课题之一，同时对培育机构投资者、丰富投资工具，加强定价能力有着举足轻重的重要意义。专业人士认为，本次监管暂停券商与私募基金开展场外期权业务绝无限制创新业务发展之意。客观来看，暂停业务后续大概率会有新的政策补充且在4月初关于“场外期权的期货资管产品备案暂停”的消息市场已有消化，预计对市场冲击有限。
对投资者有何影响
当前私募基金监管程度愈发严格，专业人士预测，未来个股场外期权预计每年对行业净利润的贡献约为4%-6%，受制于人才储备、客户基础、风险管控、资金本规模等技术壁垒，龙头券商占比或将达到近8%。本次叫停彰显监管层提高业务门槛，强调业务合规风控以及回归衍生品本源意图，预计对场外期权业务中私募基金客户占比较高的券商会有一定冲击，客户储备差距显现，暂停业务预计对行业利润影响在1.2%-1.8%。更多私募基金问题欢迎咨询法邦网专业律师。
